【当前中国经济形势越来越严峻】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛2 ^2 k5 V* Q8 `! ^8 ]
近期，市场对中国经济的乐观情绪在不断积聚，此前一段时间A股的连续大涨就是这种乐观情绪的体现。而这种乐观情绪也并非没有根据——从今年1月份的信贷数据以及一些关键产品（如房地产、汽车）的成交量来看，国内经济似乎的确出现了好转。不过在我们看来，从国际国内的整体形势来看，情况是在转坏，而不是转好。
9 l& A. `9 p/ Q, j% X" D) }www.brjr.com.cn实际上，建立在1月份1.62万亿信贷投放之上的乐观情绪是站不住脚的，因为可以确定的是，如此巨额的新增贷款存在着相当大的“水分”——新增贷款中票据融资占了6239亿元，鉴于目前票据贴现利率已经低于6月期存款利率的情况，票据融资中可能有相当部分是企业的“套利”行为。广东省的案例也充分说明了信贷增量中的泡沫。据媒体报道，广东省1月本外币贷款增加1822.67亿元，但其中占比逾80%的是票据融资，真正反映社会投资需求的中长期贷款同比少增近140亿元，增加额不足400亿元。
一种貌似很矛盾的现象随之出现，一方面股份银行人士在一致抱怨信贷需求不旺（国有商行则主要在满足政府基建投资的资金需求），另一方面民营企业却依然处于水深火热的“贷款难”之中。造成这种矛盾现象的原因在于，银行追踪的都是优质客户，他们并不缺钱，却由于不看好中国经济的走势而紧缩投资，减少信贷需求。而那些民营中小企业，却由于流动性风险和财务压力而广泛寻求贷款，又因被视为风险较高而融资无门，小企业倒闭的风险在不断加剧。这些贷款的格局分布意味着，虽然政府投资的融资被得以保证，但更为重要的民间投资却持续在紧缩。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛8 [( d! P- R2 A" K
经济形势的严峻，首先就体现在政府对经济工作严厉措辞的表态中。2月23日在中央政治局的集体学习会上，胡锦涛指出，当前世界经济形势严峻复杂，国际金融危机尚未见底，我国经济增长下行压力加大。政府最高层明确表示我国经济的下行压力加大，表明政府已经深刻意识到“保增长”形势的严峻。事实上，现在决策层释放出的信息就是拼命“打气”，但实际情况有可能比这更糟糕。据安邦得到的消息，近期政府主管经济工作的高层领导在闭门会议上都很悲观，认为经济恢复最起码需要三四年。www.brjr.com.cn4 D( r) A- t$ t7 i2 A: @9 n+ W
经济形势越来越严峻，也同样体现在目前国内制造业的低迷和失业问题的逐渐显化。在席卷全球的经济危机面前，外需下降、成本提高以及利润下滑等因素已将中国制造业推入寒冬，珠三角、长三角、环渤海湾的中国三大世界级制造基地无一幸免。安邦分析师调研得到的消息是，进入2009年以来，制造业状况依然很不好，一些沿海制造业厂商的订单已经下跌了50%。制造业低迷带来的直接后果是失业问题的显化。由于失业状况往往滞后于企业经营策略的调整，预计今后的失业状况将会变得越来越严峻，并进一步引发消费下降、社会不稳定等诸多问题。调查显示，广东省目前的求人倍率为1∶0.8，这意味着将有20%的求职者难以找到工作。目前，因农民工失业问题，珠三角一带的社会治安已经趋于恶化。农民工之外的是大学生的就业问题。据中国社会调查所在北京等地抽取1000位应届大学生进行调查显示，到目前为止，应届毕业生整体就业率仅有35.6%！ - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛* M' n, \5 i( [# ^0 a
与此同时，中国目前的外需环境较去年又有进一步恶化，这将对严重依赖出口的中国经济以沉重一击。在美欧日的经济增长都已呈现数十年来最惨状况——美国2008年四季度GDP折合成年率下降3.8%，这是自1982年以来最糟糕的一次；日本当季GDP较前一季度下降3.3%，这是自1974年以来的最大降幅；当季欧元区GDP比前一季萎缩1.5%，比前一年同期萎缩1.2%，是欧元区成立以来首见。主要国家经济增长的衰退，带来的直接后果就是近期东南亚外向型经济体的出口增速出现“腰斩”——在2009年首月，台湾地区出口同比下降44.1%，新加坡出口下降34.8%，韩国出口下降33.8%，日本出口额也同比下跌45.7%……周边出口型经济体的出口增速出现大幅跳水，中国没有理由独善其身。在1月份，中国出口也下降了17.5%，与上面的数据相比，这已经是一份比较好看的成绩单了。由于中国有相当一部分投资和制造业生产都是严重依赖出口的，外需环境的恶化将继续拖累今后投资和工业生产的表现。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：: V0 q M+ V+ U2 ^( P1 Q( P7 m+ g4 ^
在去年年末国家提出“4万亿”投资计划、并极力鼓动商业银行进行贷款投放之后，国内经济理应出现一个信心恢复和经济企稳的现象，这也正是我们在春节前后看到的情形。但随着国际经济环境的持续恶化，以及国内私人投资的持续低迷和消费、就业问题越来越严重的暴露，短期中国经济的形势将变得越来越严峻，这也注定现在市场上的乐观情绪只是昙花一现。
近期，市场对中国经济的乐观情绪在不断积聚，此前一段时间A股的连续大涨就是这种乐观情绪的体现。而这种乐观情绪也并非没有根据——从今年1月份的信贷数据以及一些关键产品（如房地产、汽车）的成交量来看，国内经济似乎的确出现了好转。不过在我们看来，从国际国内的整体形势来看，情况是在转坏，而不是转好。
9 l& A. `9 p/ Q, j% X" D) }www.brjr.com.cn实际上，建立在1月份1.62万亿信贷投放之上的乐观情绪是站不住脚的，因为可以确定的是，如此巨额的新增贷款存在着相当大的“水分”——新增贷款中票据融资占了6239亿元，鉴于目前票据贴现利率已经低于6月期存款利率的情况，票据融资中可能有相当部分是企业的“套利”行为。广东省的案例也充分说明了信贷增量中的泡沫。据媒体报道，广东省1月本外币贷款增加1822.67亿元，但其中占比逾80%的是票据融资，真正反映社会投资需求的中长期贷款同比少增近140亿元，增加额不足400亿元。
一种貌似很矛盾的现象随之出现，一方面股份银行人士在一致抱怨信贷需求不旺（国有商行则主要在满足政府基建投资的资金需求），另一方面民营企业却依然处于水深火热的“贷款难”之中。造成这种矛盾现象的原因在于，银行追踪的都是优质客户，他们并不缺钱，却由于不看好中国经济的走势而紧缩投资，减少信贷需求。而那些民营中小企业，却由于流动性风险和财务压力而广泛寻求贷款，又因被视为风险较高而融资无门，小企业倒闭的风险在不断加剧。这些贷款的格局分布意味着，虽然政府投资的融资被得以保证，但更为重要的民间投资却持续在紧缩。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛8 [( d! P- R2 A" K
经济形势的严峻，首先就体现在政府对经济工作严厉措辞的表态中。2月23日在中央政治局的集体学习会上，胡锦涛指出，当前世界经济形势严峻复杂，国际金融危机尚未见底，我国经济增长下行压力加大。政府最高层明确表示我国经济的下行压力加大，表明政府已经深刻意识到“保增长”形势的严峻。事实上，现在决策层释放出的信息就是拼命“打气”，但实际情况有可能比这更糟糕。据安邦得到的消息，近期政府主管经济工作的高层领导在闭门会议上都很悲观，认为经济恢复最起码需要三四年。www.brjr.com.cn4 D( r) A- t$ t7 i2 A: @9 n+ W
经济形势越来越严峻，也同样体现在目前国内制造业的低迷和失业问题的逐渐显化。在席卷全球的经济危机面前，外需下降、成本提高以及利润下滑等因素已将中国制造业推入寒冬，珠三角、长三角、环渤海湾的中国三大世界级制造基地无一幸免。安邦分析师调研得到的消息是，进入2009年以来，制造业状况依然很不好，一些沿海制造业厂商的订单已经下跌了50%。制造业低迷带来的直接后果是失业问题的显化。由于失业状况往往滞后于企业经营策略的调整，预计今后的失业状况将会变得越来越严峻，并进一步引发消费下降、社会不稳定等诸多问题。调查显示，广东省目前的求人倍率为1∶0.8，这意味着将有20%的求职者难以找到工作。目前，因农民工失业问题，珠三角一带的社会治安已经趋于恶化。农民工之外的是大学生的就业问题。据中国社会调查所在北京等地抽取1000位应届大学生进行调查显示，到目前为止，应届毕业生整体就业率仅有35.6%！ - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛* M' n, \5 i( [# ^0 a
与此同时，中国目前的外需环境较去年又有进一步恶化，这将对严重依赖出口的中国经济以沉重一击。在美欧日的经济增长都已呈现数十年来最惨状况——美国2008年四季度GDP折合成年率下降3.8%，这是自1982年以来最糟糕的一次；日本当季GDP较前一季度下降3.3%，这是自1974年以来的最大降幅；当季欧元区GDP比前一季萎缩1.5%，比前一年同期萎缩1.2%，是欧元区成立以来首见。主要国家经济增长的衰退，带来的直接后果就是近期东南亚外向型经济体的出口增速出现“腰斩”——在2009年首月，台湾地区出口同比下降44.1%，新加坡出口下降34.8%，韩国出口下降33.8%，日本出口额也同比下跌45.7%……周边出口型经济体的出口增速出现大幅跳水，中国没有理由独善其身。在1月份，中国出口也下降了17.5%，与上面的数据相比，这已经是一份比较好看的成绩单了。由于中国有相当一部分投资和制造业生产都是严重依赖出口的，外需环境的恶化将继续拖累今后投资和工业生产的表现。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：: V0 q M+ V+ U2 ^( P1 Q( P7 m+ g4 ^
在去年年末国家提出“4万亿”投资计划、并极力鼓动商业银行进行贷款投放之后，国内经济理应出现一个信心恢复和经济企稳的现象，这也正是我们在春节前后看到的情形。但随着国际经济环境的持续恶化，以及国内私人投资的持续低迷和消费、就业问题越来越严重的暴露，短期中国经济的形势将变得越来越严峻，这也注定现在市场上的乐观情绪只是昙花一现。
【形势要点：保增长之下，各地用地开始出现混乱迹象】4 I I: W6 n8 I8 s
当4万亿投资大计刚落地之时，其用地问题就一直是社会关注的焦点。据此前国土资源部测算，为此未来两年内需要的新增建设用地120万亩，其中需要耕地60万亩。而全国规划到2010年可占用耕地指标已经只剩下400万亩，用地存在很大缺口。对此，在保增长前提下各地方政府正上演用地“腾挪术”。据《21世纪经济报道》26日报道，从国家土地总督察办公室了解到，各省为了保证4万亿投资项目落地，多数省份都出现了用地缺口，严重省份用地缺口达到50%。为了解决用地缺口问题，各省一面将用地指标腾挪给中央投资大项目用，一面积极再向国土资源部申请新的用地指标。以河北省为例，今年河北省要完成固定资产投资1万亿元，需要建设用地21万亩，而今年国土资源部下达河北省的用地指标只有17万亩，用地缺口之大前所未有。为了保证这些项目落地，河北省今年决定将50%用地指标预留。原因很简单，这些争取的国家重点项目，尤其是铁路和高速路网项目，一般会带着部分用地指标或者中央投资的资金落地，效益比较好。但如此安排，该省内的一般建设项目就要靠挖潜了。值得注意的是，上述信息反映的并不只是个别现象，全国各地都要保增长，都要上项目，用地紧张会十分普遍，而各地方要地的问题也会凸现，普遍的用地混乱在所难免。
当4万亿投资大计刚落地之时，其用地问题就一直是社会关注的焦点。据此前国土资源部测算，为此未来两年内需要的新增建设用地120万亩，其中需要耕地60万亩。而全国规划到2010年可占用耕地指标已经只剩下400万亩，用地存在很大缺口。对此，在保增长前提下各地方政府正上演用地“腾挪术”。据《21世纪经济报道》26日报道，从国家土地总督察办公室了解到，各省为了保证4万亿投资项目落地，多数省份都出现了用地缺口，严重省份用地缺口达到50%。为了解决用地缺口问题，各省一面将用地指标腾挪给中央投资大项目用，一面积极再向国土资源部申请新的用地指标。以河北省为例，今年河北省要完成固定资产投资1万亿元，需要建设用地21万亩，而今年国土资源部下达河北省的用地指标只有17万亩，用地缺口之大前所未有。为了保证这些项目落地，河北省今年决定将50%用地指标预留。原因很简单，这些争取的国家重点项目，尤其是铁路和高速路网项目，一般会带着部分用地指标或者中央投资的资金落地，效益比较好。但如此安排，该省内的一般建设项目就要靠挖潜了。值得注意的是，上述信息反映的并不只是个别现象，全国各地都要保增长，都要上项目，用地紧张会十分普遍，而各地方要地的问题也会凸现，普遍的用地混乱在所难免。
【形势要点：不存在“购买中国货”条款？中国已在这么做了】
中国虽未有“购买美国货”般张扬的贸易保护主义计划，但在自由贸易与投资方面所存的壁垒，亦或在未来受到类似指责。欧盟商会主席伍德克表示，“中国没有足够的工具来刺激消费支出，以弥补国外需求萎缩的影响。这是一个十分艰难的过渡时期，我担心贸易保护主义将令问题雪上加霜”。首先是政府采购。西方商业社团和外交人士称，尽管中国政府承诺，在实施4万亿元人民币经济刺激方案中，将不会执行“购买中国货”条款，该方案已经对许多产品规定了很强的本地化内容。这些限制并不总是像“购买美国货”那样显而易见。但实际操作中，外国公司在竞标政府合同或投标时，通常在繁琐的竞标程序、技术壁垒和其他规则方面处于不利位置。欧盟商会举了一个西方公司的例子，这家公司的合资企业竞标一个城市的加油站网络运营权，但中标的却是一家报价远不及该公司的国有竞争者。省级官员通常也会更为青睐辖区内的本地公司，这种情况在近几个月呈上升趋势，因地方政府要关注自身经济发展。除了政府采购之外，中国政府还对外国公司参与其国内经济实行严格控制，禁止它们进入战略性行业，如资源开采等诸多领域。商业团体亦表示，列车等一些行业涉及大量技术转让，再加上有证据表明，中国公司并不将这些技术局限在国内使用，而是将其出口至非洲等地，这亦对国外企业进入中国市场构成了另一种障碍。
中国虽未有“购买美国货”般张扬的贸易保护主义计划，但在自由贸易与投资方面所存的壁垒，亦或在未来受到类似指责。欧盟商会主席伍德克表示，“中国没有足够的工具来刺激消费支出，以弥补国外需求萎缩的影响。这是一个十分艰难的过渡时期，我担心贸易保护主义将令问题雪上加霜”。首先是政府采购。西方商业社团和外交人士称，尽管中国政府承诺，在实施4万亿元人民币经济刺激方案中，将不会执行“购买中国货”条款，该方案已经对许多产品规定了很强的本地化内容。这些限制并不总是像“购买美国货”那样显而易见。但实际操作中，外国公司在竞标政府合同或投标时，通常在繁琐的竞标程序、技术壁垒和其他规则方面处于不利位置。欧盟商会举了一个西方公司的例子，这家公司的合资企业竞标一个城市的加油站网络运营权，但中标的却是一家报价远不及该公司的国有竞争者。省级官员通常也会更为青睐辖区内的本地公司，这种情况在近几个月呈上升趋势，因地方政府要关注自身经济发展。除了政府采购之外，中国政府还对外国公司参与其国内经济实行严格控制，禁止它们进入战略性行业，如资源开采等诸多领域。商业团体亦表示，列车等一些行业涉及大量技术转让，再加上有证据表明，中国公司并不将这些技术局限在国内使用，而是将其出口至非洲等地，这亦对国外企业进入中国市场构成了另一种障碍。
【形势要点：中国对俄罗斯的外交应该增强底气】
最近，有两件涉及俄罗斯的事件很吸引中国人的眼球：一是2月17日中俄签署250亿美元的“贷款换石油”协议；二是2月14日俄罗斯边防军在公海炮击中国货船，导致7人死亡，船舶沉没。据最新消息，俄罗斯有关法院可能判处货船的印尼船长2年刑期。观察炮击事件后中俄政府的态度，明显给人两个印象：一是俄罗斯人真敢干！二是中国拿俄罗斯没辙。俄罗斯这种很“愣”的举动，还真让中国感到棘手。另据海外多维网引自BBC消息，俄罗斯军方检控官怀疑俄罗斯海军军官和商人合谋，企图经过塔吉克斯坦向中国偷运30枚反潜艇导弹，总值1800万美元。报道引述俄罗斯国防出口公司负责人的话说，由于购买俄罗斯军火的国家不断增加，向中国出口武器份额很可能从40%下降到10%。综合上述信息，可以看到俄罗斯人与中国打交道时底气十足。这种底气可能来自俄方的两个判断：第一，中国急需俄罗斯的石油和稳定的石油供应；第二，中国军事装备离不开俄罗斯的出口。由于这两件事对中国都有重大意义，所以俄罗斯对中国的筹码很多，面对中国时总是很“牛”。在安邦策略分析师陈功看来，石油和军事装备出口对中国的确很重要，但俄罗斯也有一个玩得起玩不起的问题。全球经济放缓，国际油价大跌，对俄罗斯有结构缺陷的经济是釜底抽薪，俄罗斯金融市场和货币都显出了崩溃的迹象，它还有多大的本钱来博弈？陈功认为，中国应该跟俄罗斯把游戏玩下去，直到它明白，它可能在中国有关部门感觉到压力之前，就已经破产了，而现在领导人的位子也会动摇。颇有意思的是，据俄罗斯《观点报》报道，2月18日，朝鲜边防机关在日本海舞水端里海角附近海域扣留了一艘擅自闯入朝鲜领水的俄罗斯轮船“鄂木斯基-122”号，具体原因尚未披露。这不禁令人感慨：朝鲜虽小，但面对俄罗斯也真敢干！
最近，有两件涉及俄罗斯的事件很吸引中国人的眼球：一是2月17日中俄签署250亿美元的“贷款换石油”协议；二是2月14日俄罗斯边防军在公海炮击中国货船，导致7人死亡，船舶沉没。据最新消息，俄罗斯有关法院可能判处货船的印尼船长2年刑期。观察炮击事件后中俄政府的态度，明显给人两个印象：一是俄罗斯人真敢干！二是中国拿俄罗斯没辙。俄罗斯这种很“愣”的举动，还真让中国感到棘手。另据海外多维网引自BBC消息，俄罗斯军方检控官怀疑俄罗斯海军军官和商人合谋，企图经过塔吉克斯坦向中国偷运30枚反潜艇导弹，总值1800万美元。报道引述俄罗斯国防出口公司负责人的话说，由于购买俄罗斯军火的国家不断增加，向中国出口武器份额很可能从40%下降到10%。综合上述信息，可以看到俄罗斯人与中国打交道时底气十足。这种底气可能来自俄方的两个判断：第一，中国急需俄罗斯的石油和稳定的石油供应；第二，中国军事装备离不开俄罗斯的出口。由于这两件事对中国都有重大意义，所以俄罗斯对中国的筹码很多，面对中国时总是很“牛”。在安邦策略分析师陈功看来，石油和军事装备出口对中国的确很重要，但俄罗斯也有一个玩得起玩不起的问题。全球经济放缓，国际油价大跌，对俄罗斯有结构缺陷的经济是釜底抽薪，俄罗斯金融市场和货币都显出了崩溃的迹象，它还有多大的本钱来博弈？陈功认为，中国应该跟俄罗斯把游戏玩下去，直到它明白，它可能在中国有关部门感觉到压力之前，就已经破产了，而现在领导人的位子也会动摇。颇有意思的是，据俄罗斯《观点报》报道，2月18日，朝鲜边防机关在日本海舞水端里海角附近海域扣留了一艘擅自闯入朝鲜领水的俄罗斯轮船“鄂木斯基-122”号，具体原因尚未披露。这不禁令人感慨：朝鲜虽小，但面对俄罗斯也真敢干！
【形势要点：国内半数房地产开发商破产实属正常现象】
目前上市房地产公司的资产负债率在60%以上，总资产周转率多数在30%以下，经营性现金流也多数呈现负值，资金链普遍吃紧，尽管开发商们都不愿意承认资金紧张，可实际上行业整体的负债水平和资金状况不容乐观。以富力地产为例，富力地产中报显示，截至2008年6月30日，富力地产银行借款总额约为206亿元，其中一年内到期的短期借款为80.73亿元，长期借款为125.16亿元，资产负债率高达139.4%。安邦策略分析师陈功认为，半数房地产商破产实属正常现象，有可能还要更多，而这个问题并不值得讨论。要知道，房地产业历来是一个高风险行业，过去的10年，被视为地产业的“黄金时代”，市场上个个房地厂商活得都不错，最要命的是进入该行业门槛较低，只要有关系，阿猫阿狗都可以干房地产。简单的说，地产公司们也分为“真正想做事”的公司和投机型公司两类，前者致力于生产技术和管理的提升，依靠规模化、快速周转产生利润，后者则靠土地和房价自然上涨赚钱。在本轮经济下行周期中，后者也是在房价下降过程中一直呼吁“救市”的主体。房地产行业混乱的负面影响极大，以北京为例，房地产业的混乱就给城市管理增加了无数的困难，看看有多少开发商只管卖掉房子走人，留下了无数的物业管理后遗症。这样的行业，50%的开发商破产倒闭，只不过是市场的正常出清。
目前上市房地产公司的资产负债率在60%以上，总资产周转率多数在30%以下，经营性现金流也多数呈现负值，资金链普遍吃紧，尽管开发商们都不愿意承认资金紧张，可实际上行业整体的负债水平和资金状况不容乐观。以富力地产为例，富力地产中报显示，截至2008年6月30日，富力地产银行借款总额约为206亿元，其中一年内到期的短期借款为80.73亿元，长期借款为125.16亿元，资产负债率高达139.4%。安邦策略分析师陈功认为，半数房地产商破产实属正常现象，有可能还要更多，而这个问题并不值得讨论。要知道，房地产业历来是一个高风险行业，过去的10年，被视为地产业的“黄金时代”，市场上个个房地厂商活得都不错，最要命的是进入该行业门槛较低，只要有关系，阿猫阿狗都可以干房地产。简单的说，地产公司们也分为“真正想做事”的公司和投机型公司两类，前者致力于生产技术和管理的提升，依靠规模化、快速周转产生利润，后者则靠土地和房价自然上涨赚钱。在本轮经济下行周期中，后者也是在房价下降过程中一直呼吁“救市”的主体。房地产行业混乱的负面影响极大，以北京为例，房地产业的混乱就给城市管理增加了无数的困难，看看有多少开发商只管卖掉房子走人，留下了无数的物业管理后遗症。这样的行业，50%的开发商破产倒闭，只不过是市场的正常出清。
【市场：广东2月份用电量恢复增长实为拜春节因素所赐】
南方电网的信息显示，2月23日起，南方五省区电力负荷在经历连续数月的下滑后，首次恢复正增长。其中广东省从去年6月份以来出现负增长，至本月中旬，首次恢复正增长，增幅约6%。受国际金融危机影响，从去年10月8日开始，负责我国南方五省区供电的南方电网全网电力负荷连续4个多月同比负增长8%－20%，今年春节前及春节期间，全网负荷仍然同比负增长，南方电网方面表示，一直到农历正月十五以后南方用电负荷才逐步恢复，2月23日，全网负荷同比增长10%左右，电量同比增长8%左右。其中最值得关注的是广东省，从去年6月份开始，最先受到金融危机影响，用电量出现负增长，至今年2月13日开始正增长，据了解，当前广东电量同比增长6%左右。受国际金融危机影响，广州用电一度也受到冲击，据广州供电局统计，2008年，广州供电量503.85亿千瓦时，同比增长3.89%，而该口径的增长率在2007年是11.4%，并且有4个月出现多年未见的用电量负增长。不过，据广州供电局预测，广州今年用电总体上仍然保持增长，其中用电负荷将比去年增长5.68%，增速与2008年相当。不过，在我们看来，用电量恢复性的增长，其原因值得商榷。我们认为，这种短暂的恢复性增长更大程度上是拜春节因素所赐，2008年春节假期出现在2008年2月7日至14日左右，加之工厂提前放假等因素，这种同比增长其实并不具有可比性。
南方电网的信息显示，2月23日起，南方五省区电力负荷在经历连续数月的下滑后，首次恢复正增长。其中广东省从去年6月份以来出现负增长，至本月中旬，首次恢复正增长，增幅约6%。受国际金融危机影响，从去年10月8日开始，负责我国南方五省区供电的南方电网全网电力负荷连续4个多月同比负增长8%－20%，今年春节前及春节期间，全网负荷仍然同比负增长，南方电网方面表示，一直到农历正月十五以后南方用电负荷才逐步恢复，2月23日，全网负荷同比增长10%左右，电量同比增长8%左右。其中最值得关注的是广东省，从去年6月份开始，最先受到金融危机影响，用电量出现负增长，至今年2月13日开始正增长，据了解，当前广东电量同比增长6%左右。受国际金融危机影响，广州用电一度也受到冲击，据广州供电局统计，2008年，广州供电量503.85亿千瓦时，同比增长3.89%，而该口径的增长率在2007年是11.4%，并且有4个月出现多年未见的用电量负增长。不过，据广州供电局预测，广州今年用电总体上仍然保持增长，其中用电负荷将比去年增长5.68%，增速与2008年相当。不过，在我们看来，用电量恢复性的增长，其原因值得商榷。我们认为，这种短暂的恢复性增长更大程度上是拜春节因素所赐，2008年春节假期出现在2008年2月7日至14日左右，加之工厂提前放假等因素，这种同比增长其实并不具有可比性。
【市场：中国人保成了央视火灾的“冤大头”！】% ^: Y+ s) M. e- K% v
中国保监会副主席李克穆26日在国新办新闻发布会上介绍了中国保险业发展前景等方面情况，并就央视大楼着火事件表示，中国人保已经专门成立理赔工作小组，正在对央视大楼着火进行一系列理赔前的处置工作。李克穆说：“大家都很关心前不久央视的这场大火，这场大火造成了很大的损失，这个保险是由中国人保承保的，保额是15.33亿人民币。目前，中国人保已经专门成立了一个理赔的工作小组，正在进行一系列理赔前的处置工作，目前相关工作正在进行中。”这是官方首次公布央视新址配楼的承保金额。在我们看来，承保央视大楼的中国人保财险，真是个“冤大头”！根据警方公布的调查结果显示，火灾的起因是由于央视相关人员不听劝阻，违规燃放烟花所致，相关责任人员已经被警方控制。这意味着什么？这是央视自己放的火啊！保险人自己放火烧了保险标的，而承保商还要赔偿巨额资金，虽然按照合同也许应该这样做，但在情理上完全说不通。更何况15亿多对人保财险可不是一个小数目。中国人保财险2007年的净利润为29.91亿元，而2008年上半年出现净亏损2.92亿元，净利同比下降109.2%。今年如果再有15亿多元的理赔支出，今年的财报肯定会极其难看。重压之下，中国人保财险应该向央视据理力争，由于央视大火是内部人干的，因此应该降低理赔数额。不管如何，中国人保这次亏大了！
中国保监会副主席李克穆26日在国新办新闻发布会上介绍了中国保险业发展前景等方面情况，并就央视大楼着火事件表示，中国人保已经专门成立理赔工作小组，正在对央视大楼着火进行一系列理赔前的处置工作。李克穆说：“大家都很关心前不久央视的这场大火，这场大火造成了很大的损失，这个保险是由中国人保承保的，保额是15.33亿人民币。目前，中国人保已经专门成立了一个理赔的工作小组，正在进行一系列理赔前的处置工作，目前相关工作正在进行中。”这是官方首次公布央视新址配楼的承保金额。在我们看来，承保央视大楼的中国人保财险，真是个“冤大头”！根据警方公布的调查结果显示，火灾的起因是由于央视相关人员不听劝阻，违规燃放烟花所致，相关责任人员已经被警方控制。这意味着什么？这是央视自己放的火啊！保险人自己放火烧了保险标的，而承保商还要赔偿巨额资金，虽然按照合同也许应该这样做，但在情理上完全说不通。更何况15亿多对人保财险可不是一个小数目。中国人保财险2007年的净利润为29.91亿元，而2008年上半年出现净亏损2.92亿元，净利同比下降109.2%。今年如果再有15亿多元的理赔支出，今年的财报肯定会极其难看。重压之下，中国人保财险应该向央视据理力争，由于央视大火是内部人干的，因此应该降低理赔数额。不管如何，中国人保这次亏大了！
【市场：铁矿巨头对价格谈判采取“拖以待变”策略】www.brjr.com.cn! Z* o! F# l) ?8 m
从上周开始，进口铁矿石印度现货价格随着钢价的下跌开始走低，已从680元/吨（品位63.5%）下跌到25日的620元/吨，这是铁矿石价格自去年底反弹以来首次下跌。而巴西淡水河谷已决定将首发价格权让给澳大利亚公司。澳洲力拓公司亚洲区总裁路久成则表示，力拓需要等市场恢复正常后再开始谈判。矿山公司认为，包括中国在内的世界各国纷纷出台救市计划，全球钢铁行业似乎又出现转机。因此，三大矿山都有意推迟谈判，等待市场变化。25日，力拓正式宣布，暴雨和洪水对其矿山、铁路和港口周边设施造成影响，损害的设施正在进行紧急抢修，对部分合同的完成不利，相关货物的船舶运输被迫延期。“如三大矿山公司统一限产，调节全球铁矿石供求效果将相当可观。2008年三大矿山公司产量合计6.3亿吨（包括球团矿），2009年只需限产10%－15%，就将使供应减少6000万－9000万吨，形成供不应求局面。”联合金属分析师胡凯认为三大矿山的垄断优势仍然很强。胡凯表示，目前中国铁矿石库存降至最低，矿山公司也成功将滞销的矿石转卖给了中国贸易企业；同时，海运费大幅反弹，2009年以来的两个多月，巴西到中国的海运费涨幅达到154.7%，澳大利亚到中国的海运费涨幅达到53.7%。据悉，力拓与必和必拓最近一周内分别成交了25艘和26艘好望角型船，为行情的上涨推波助澜。这对中方颇为不利。
从上周开始，进口铁矿石印度现货价格随着钢价的下跌开始走低，已从680元/吨（品位63.5%）下跌到25日的620元/吨，这是铁矿石价格自去年底反弹以来首次下跌。而巴西淡水河谷已决定将首发价格权让给澳大利亚公司。澳洲力拓公司亚洲区总裁路久成则表示，力拓需要等市场恢复正常后再开始谈判。矿山公司认为，包括中国在内的世界各国纷纷出台救市计划，全球钢铁行业似乎又出现转机。因此，三大矿山都有意推迟谈判，等待市场变化。25日，力拓正式宣布，暴雨和洪水对其矿山、铁路和港口周边设施造成影响，损害的设施正在进行紧急抢修，对部分合同的完成不利，相关货物的船舶运输被迫延期。“如三大矿山公司统一限产，调节全球铁矿石供求效果将相当可观。2008年三大矿山公司产量合计6.3亿吨（包括球团矿），2009年只需限产10%－15%，就将使供应减少6000万－9000万吨，形成供不应求局面。”联合金属分析师胡凯认为三大矿山的垄断优势仍然很强。胡凯表示，目前中国铁矿石库存降至最低，矿山公司也成功将滞销的矿石转卖给了中国贸易企业；同时，海运费大幅反弹，2009年以来的两个多月，巴西到中国的海运费涨幅达到154.7%，澳大利亚到中国的海运费涨幅达到53.7%。据悉，力拓与必和必拓最近一周内分别成交了25艘和26艘好望角型船，为行情的上涨推波助澜。这对中方颇为不利。
【形势要点：对地下金融不能简单地一打了之】
扬州警方日前发布消息，何家财特大非法经营涉外地下钱庄案已被成功侦破。2008年初，扬州市人民银行反洗钱中心发现，一个户主为“何家财”的个人账户资金流动很是异常，单日发生交易在百笔以上，且数额特别巨大，单笔交易百万元以上的累计超过2亿元，且交易对手来自全国各地。警方调查发现，何家财在境内无任何经营活动，也没有自己的公司，但他仅在上海、福建开设的十几个账户中，就涉及资金高达70亿元！人民银行总行对此迅速做出“地下钱庄”的结论。2008年10月6日，准备去香港的何家财在深圳黄岗口岸被抓获。调查发现，何家财的“生意”始于2003年，主要提供跨境资金服务。他从每笔“业务”中抽取0.5%的佣金，6年下来，何家财滚雪球般地共“洗钱”85亿元。据《扬子晚报》称，何家财洗钱案引起国家领导人的高度重视。去年11月2日，温家宝总理在国办工作简报上批示：“此案涉案金额巨大，务必彻查并依法严处”。洗钱在任何国家都受到法律禁止，近十年来在中国也是严加打击的对象，从朱�基总理时代是如此，温家宝总理也是如此。打击地下钱庄实际上是要控制地下金融，使国家掌握更多的金融资源配置权。不过在中国，地下金融的情况比国外复杂，除了洗钱等犯罪之外，地下金融在相当程度上是为了弥补地上金融的不足——中国的金融服务大部分还是控制在国有金融机构手中，而金融市场管制仍然很严重。事实上，江浙一带的民营经济，很大程度上就是为地下金融所支撑；而国内多年来呼吁放开民间金融，但一直进展不大。因此，在打击洗钱犯罪的同时，有关部门对地下金融需要区别对待，不能简单地一打了之。
扬州警方日前发布消息，何家财特大非法经营涉外地下钱庄案已被成功侦破。2008年初，扬州市人民银行反洗钱中心发现，一个户主为“何家财”的个人账户资金流动很是异常，单日发生交易在百笔以上，且数额特别巨大，单笔交易百万元以上的累计超过2亿元，且交易对手来自全国各地。警方调查发现，何家财在境内无任何经营活动，也没有自己的公司，但他仅在上海、福建开设的十几个账户中，就涉及资金高达70亿元！人民银行总行对此迅速做出“地下钱庄”的结论。2008年10月6日，准备去香港的何家财在深圳黄岗口岸被抓获。调查发现，何家财的“生意”始于2003年，主要提供跨境资金服务。他从每笔“业务”中抽取0.5%的佣金，6年下来，何家财滚雪球般地共“洗钱”85亿元。据《扬子晚报》称，何家财洗钱案引起国家领导人的高度重视。去年11月2日，温家宝总理在国办工作简报上批示：“此案涉案金额巨大，务必彻查并依法严处”。洗钱在任何国家都受到法律禁止，近十年来在中国也是严加打击的对象，从朱�基总理时代是如此，温家宝总理也是如此。打击地下钱庄实际上是要控制地下金融，使国家掌握更多的金融资源配置权。不过在中国，地下金融的情况比国外复杂，除了洗钱等犯罪之外，地下金融在相当程度上是为了弥补地上金融的不足——中国的金融服务大部分还是控制在国有金融机构手中，而金融市场管制仍然很严重。事实上，江浙一带的民营经济，很大程度上就是为地下金融所支撑；而国内多年来呼吁放开民间金融，但一直进展不大。因此，在打击洗钱犯罪的同时，有关部门对地下金融需要区别对待，不能简单地一打了之。
【市场：北京企业拥有一个有望成为奶业巨头的机遇】/ T; V* V( g8 B# W* K2 j) t
宁夏是我国传统的十大牧区之一，奶产业发展条件相对优越。不过，从“三鹿事件”发生至今年2月上旬，宁夏各地的生鲜奶收购价格已经连续8次下跌。来自《经济参考报》的消息显示，吴忠市是宁夏最主要的奶牛养殖基地，2月中旬这个市规模养殖园区生产的鲜奶平均交售价格为每公斤1.9元左右，散养户生产的鲜奶每公斤1.4元左右；而去年9月以前，当地园区奶价平均达到2.8元，散养户生产的鲜奶平均也在2.5元。目前当地奶农每生产1公斤生鲜奶，综合成本为1.8－2.2元，奶农陷入长时间亏损窘境。此外，近期因产品销售不畅，这些企业普遍遭遇资金周转困难，奶款拖欠现象严重。据吴忠市畜牧局提供的信息，目前全市奶农被拖欠的奶款总额已经达到8000万元，拖欠时间平均达到两个月以上，最长的超过5个月。鲜奶收购价格连续下降且无法及时拿到奶款，奶农长时间亏损，因此为了减少损失，近期不少奶农纷纷出售或者宰掉奶牛。吴忠市扁担沟镇渠口行政村仅在过去一个多月时间，全村成年产奶牛就减少了300头，现在只剩下1400头。我们认为，“三鹿事件”不仅推动了行业内洗牌，也彻底改变了国内乳制品的商业模式，“轻资产”公司不再受追捧。有效整合被抛弃的奶源资源，对那些有意扩张的企业来说，既是巨大挑战，也意味着丰厚的回报。北京的三元就处在这样一个巨大的机遇和挑战面前。不过，按照安邦集团首席分析师陈功的看法，北京市似乎还没有明白三元所面临的机遇，似乎正在让一个巨型企业从身边溜走。
宁夏是我国传统的十大牧区之一，奶产业发展条件相对优越。不过，从“三鹿事件”发生至今年2月上旬，宁夏各地的生鲜奶收购价格已经连续8次下跌。来自《经济参考报》的消息显示，吴忠市是宁夏最主要的奶牛养殖基地，2月中旬这个市规模养殖园区生产的鲜奶平均交售价格为每公斤1.9元左右，散养户生产的鲜奶每公斤1.4元左右；而去年9月以前，当地园区奶价平均达到2.8元，散养户生产的鲜奶平均也在2.5元。目前当地奶农每生产1公斤生鲜奶，综合成本为1.8－2.2元，奶农陷入长时间亏损窘境。此外，近期因产品销售不畅，这些企业普遍遭遇资金周转困难，奶款拖欠现象严重。据吴忠市畜牧局提供的信息，目前全市奶农被拖欠的奶款总额已经达到8000万元，拖欠时间平均达到两个月以上，最长的超过5个月。鲜奶收购价格连续下降且无法及时拿到奶款，奶农长时间亏损，因此为了减少损失，近期不少奶农纷纷出售或者宰掉奶牛。吴忠市扁担沟镇渠口行政村仅在过去一个多月时间，全村成年产奶牛就减少了300头，现在只剩下1400头。我们认为，“三鹿事件”不仅推动了行业内洗牌，也彻底改变了国内乳制品的商业模式，“轻资产”公司不再受追捧。有效整合被抛弃的奶源资源，对那些有意扩张的企业来说，既是巨大挑战，也意味着丰厚的回报。北京的三元就处在这样一个巨大的机遇和挑战面前。不过，按照安邦集团首席分析师陈功的看法，北京市似乎还没有明白三元所面临的机遇，似乎正在让一个巨型企业从身边溜走。
【形势要点：广东企业投资乏力折射1月信贷井喷实情】
在1月份全国出现1.62万亿的“天量”新增信贷之后，市场对这些庞大的信贷资金流向引发了很大争议，究竟这些信贷资金有没有进入实体经济？是否很大一部分资金流入了股市？不过，来自国内排头兵的广东省给我们提供了一个很好的观察视角。根据搜狐网的消息，广东省1月本外币贷款比年初增加1822.67亿元（包括深圳），而支撑广东银行业新增贷款大幅增长的是占比逾80%的票据融资，真正反映社会投资需求的中长期贷款同比少增近140亿元，增加额不足400亿元。某股份制银行广州分行人士表示：“在广东某市，一机电厂商是银行追逐的优质企业，尽管位处中小企业行列，但当地银行业依然给予其高达几个亿的授信规模，银行甚至主动找上门去希望公司贷款，但几个亿的授信规模，该厂商用了不到一个亿。”“得有需求才借，现在形势不好，我们肯定不会轻易投资。”他还指出，该行货押客户在经济向好时，额度使用率高达90%左右，而今额度使用率则只有50%左右，据他分析，1月份，该行信贷投放不理想，除去信贷审批不灵活外，企业资金需求不足是一大主因。在我们看来，作为经济大省的广东，这些信息应该是很有代表性的，由于需求不足，导致企业普遍投资意愿降低，除了国有银行扎堆争抢的政府投资项目信贷，许多企业融资情况并不好，这也间接衬托出1月信贷猛增背后的真实情况。
在1月份全国出现1.62万亿的“天量”新增信贷之后，市场对这些庞大的信贷资金流向引发了很大争议，究竟这些信贷资金有没有进入实体经济？是否很大一部分资金流入了股市？不过，来自国内排头兵的广东省给我们提供了一个很好的观察视角。根据搜狐网的消息，广东省1月本外币贷款比年初增加1822.67亿元（包括深圳），而支撑广东银行业新增贷款大幅增长的是占比逾80%的票据融资，真正反映社会投资需求的中长期贷款同比少增近140亿元，增加额不足400亿元。某股份制银行广州分行人士表示：“在广东某市，一机电厂商是银行追逐的优质企业，尽管位处中小企业行列，但当地银行业依然给予其高达几个亿的授信规模，银行甚至主动找上门去希望公司贷款，但几个亿的授信规模，该厂商用了不到一个亿。”“得有需求才借，现在形势不好，我们肯定不会轻易投资。”他还指出，该行货押客户在经济向好时，额度使用率高达90%左右，而今额度使用率则只有50%左右，据他分析，1月份，该行信贷投放不理想，除去信贷审批不灵活外，企业资金需求不足是一大主因。在我们看来，作为经济大省的广东，这些信息应该是很有代表性的，由于需求不足，导致企业普遍投资意愿降低，除了国有银行扎堆争抢的政府投资项目信贷，许多企业融资情况并不好，这也间接衬托出1月信贷猛增背后的真实情况。
【形势要点：有色金属收储机制是在“救企业”而非振兴行业】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛# h& x& F/ P/ m" n! J
有色金属收储机制正式被纳入到产业振兴规划中。2月25日，国务院常务会议审议并原则通过的《有色金属产业调整振兴规划》（下称《振兴规划》）中提出，抓紧建立国家收储机制。据《财经》报道，安信证券分析师衡昆表示，“目前铝、锌等有色金属价格已跌至成本价以下，对部分有色金属产品进行收储，可以缓解企业经营压力，并在一定程度上稳定价格。”在此轮经济危机之前，国家并未对有色金属实行过收储；但2008年有色金属行业遭遇“寒冬”以来，政府已对部分有色金属进行了收储。2008年12月，云南省宣布建立有色金属储备制度，计划在未来13个月内收储100万吨有色金属产品，其中包括15万吨铜、30万吨铝、15万吨铅、30万吨锌和10万吨锡。2008年12月底，中国国家物资储备局从中国铝业公司等八家企业收储29万吨铝，其中收储中铝15万吨，其余七家各2万吨，收购价为12350元/吨，较当时的现货价约溢价10%。今年2月20日，国储局再度收储30万吨铝，价格略高于市场价。有业内人士认为，目前已经实行的数次收储带有较明显的“救企业”的色彩，而且存在释放错误市场信号等争议。首创期货分析师肖静表示，中国的有色金属储备偏低，从战略角度看是应该增加储备，但应采取市场公开竞价的方式，通过招投标来收储合乎等级的有色金属。
有色金属收储机制正式被纳入到产业振兴规划中。2月25日，国务院常务会议审议并原则通过的《有色金属产业调整振兴规划》（下称《振兴规划》）中提出，抓紧建立国家收储机制。据《财经》报道，安信证券分析师衡昆表示，“目前铝、锌等有色金属价格已跌至成本价以下，对部分有色金属产品进行收储，可以缓解企业经营压力，并在一定程度上稳定价格。”在此轮经济危机之前，国家并未对有色金属实行过收储；但2008年有色金属行业遭遇“寒冬”以来，政府已对部分有色金属进行了收储。2008年12月，云南省宣布建立有色金属储备制度，计划在未来13个月内收储100万吨有色金属产品，其中包括15万吨铜、30万吨铝、15万吨铅、30万吨锌和10万吨锡。2008年12月底，中国国家物资储备局从中国铝业公司等八家企业收储29万吨铝，其中收储中铝15万吨，其余七家各2万吨，收购价为12350元/吨，较当时的现货价约溢价10%。今年2月20日，国储局再度收储30万吨铝，价格略高于市场价。有业内人士认为，目前已经实行的数次收储带有较明显的“救企业”的色彩，而且存在释放错误市场信号等争议。首创期货分析师肖静表示，中国的有色金属储备偏低，从战略角度看是应该增加储备，但应采取市场公开竞价的方式，通过招投标来收储合乎等级的有色金属。
【学界观点：经济萧条对大学生的打击可能会延续数十年】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛7 f# {7 L( c; I1 F6 q- a% u4 `' J
在经济危机之下，大学生或许是遭受打击最严重的人群之一。耶鲁大学莉萨卡恩（LISA KAHN）的一项研究表明，上世纪80年代初经济萧条时期进入就业市场的大学毕业生与在好年头参加工作的大学生相比，他们的工资收入至少在10年内都要比后者少得多。针对3.9万对父子进行的另一项为期21年的研究表明，如果父亲失去了工作，那么来自这些家庭的孩子们每年的收入要比那些父亲有工作的孩子们低9%。该研究成果去年发表在《劳动经济学》（JOURNAL OF LABOR ECONOMICS）杂志上。卡恩发现，即使经济复苏，衰退期毕业的大学生们也往往继续从事那些低收入的工作。尽管确切原因还不清楚，但有些人可能对原来的工作投入了太多，以至于经济好转时也难以找到一份收入更高的工作重新开始。还有些人可能觉得应该对雇主忠诚，因为他们在经济困难的时候为自己提供了避风港。当然，过去的事情并不能代表现在和未来。美国东北大学劳动力市场研究中心主任安德鲁萨姆说，以过去得到的经验教训来应对今天的危机也并不容易；如今，找工作的孩子们面临着很高的门槛——青少年的就业率已再创新低。尽管如此，家长们还是已经从当前的困境中汲取教训了。根据《社会力量》（SOCIAL FORCES）期刊去年发表的对77名失业白领的研究，这些失去工作的家长们要求孩子们掌握综合技能或学会自己创业，做好应对危机的准备。本轮经济危机就会像当年的大萧条那样，对人们心理上造成的伤害将延续数十年之久。未来美国的青少年将一改父辈的消费习惯的信心。
在经济危机之下，大学生或许是遭受打击最严重的人群之一。耶鲁大学莉萨卡恩（LISA KAHN）的一项研究表明，上世纪80年代初经济萧条时期进入就业市场的大学毕业生与在好年头参加工作的大学生相比，他们的工资收入至少在10年内都要比后者少得多。针对3.9万对父子进行的另一项为期21年的研究表明，如果父亲失去了工作，那么来自这些家庭的孩子们每年的收入要比那些父亲有工作的孩子们低9%。该研究成果去年发表在《劳动经济学》（JOURNAL OF LABOR ECONOMICS）杂志上。卡恩发现，即使经济复苏，衰退期毕业的大学生们也往往继续从事那些低收入的工作。尽管确切原因还不清楚，但有些人可能对原来的工作投入了太多，以至于经济好转时也难以找到一份收入更高的工作重新开始。还有些人可能觉得应该对雇主忠诚，因为他们在经济困难的时候为自己提供了避风港。当然，过去的事情并不能代表现在和未来。美国东北大学劳动力市场研究中心主任安德鲁萨姆说，以过去得到的经验教训来应对今天的危机也并不容易；如今，找工作的孩子们面临着很高的门槛——青少年的就业率已再创新低。尽管如此，家长们还是已经从当前的困境中汲取教训了。根据《社会力量》（SOCIAL FORCES）期刊去年发表的对77名失业白领的研究，这些失去工作的家长们要求孩子们掌握综合技能或学会自己创业，做好应对危机的准备。本轮经济危机就会像当年的大萧条那样，对人们心理上造成的伤害将延续数十年之久。未来美国的青少年将一改父辈的消费习惯的信心。
【形势要点：著名央企高管集体贪污“全军覆没”，是哪一家？！】
25日，国资委纪委监察局公布了国资委主任李荣融在中央企业纪检监察工作会议上的讲话。讲话中透露，中纪委最近查办了某知名国有企业集团高管腐败窝案，李荣融称该企业主要负责人及绝大多数中层干部涉案，几乎“全军覆没”，但国资委方面并未公布该企业的名称。李荣融还透露，中纪委已经就此案向党中央提交了案件剖析报告，包括胡锦涛在内的中央领导同志都相继作出批示。根据剖析报告的分析，该企业由于“一把手”独断专行，有关部门对高管人员疏于监管，规章制度形同虚设，致使腐败渗透于生产经营各个环节，最终才出现了几乎“全军覆没”的局面。虽然李荣融没有透露这是哪一家央企，但相信媒体会很快挖出详细情况。此外，国资委纪委书记贾福兴还通报，此前央企23万多名各级领导人员对持股、投资和兼职取酬情况进行了自查登记，调查表明5家集团公司的19名领导人员自查了兼职取酬问题，19家企业有56人持股不符合国资委有关规定，涉及金额1349万元，61家企业338名中层管理人员兼职取酬1302万元。96家企业6990人不规范持股已得到初步清理。
25日，国资委纪委监察局公布了国资委主任李荣融在中央企业纪检监察工作会议上的讲话。讲话中透露，中纪委最近查办了某知名国有企业集团高管腐败窝案，李荣融称该企业主要负责人及绝大多数中层干部涉案，几乎“全军覆没”，但国资委方面并未公布该企业的名称。李荣融还透露，中纪委已经就此案向党中央提交了案件剖析报告，包括胡锦涛在内的中央领导同志都相继作出批示。根据剖析报告的分析，该企业由于“一把手”独断专行，有关部门对高管人员疏于监管，规章制度形同虚设，致使腐败渗透于生产经营各个环节，最终才出现了几乎“全军覆没”的局面。虽然李荣融没有透露这是哪一家央企，但相信媒体会很快挖出详细情况。此外，国资委纪委书记贾福兴还通报，此前央企23万多名各级领导人员对持股、投资和兼职取酬情况进行了自查登记，调查表明5家集团公司的19名领导人员自查了兼职取酬问题，19家企业有56人持股不符合国资委有关规定，涉及金额1349万元，61家企业338名中层管理人员兼职取酬1302万元。96家企业6990人不规范持股已得到初步清理。
【形势要点：“末日博士”再次唱衰亚洲经济】) n! @5 F$ x" J+ Q( B \4 N+ [
近期以日本为首的亚太地区经济，所公布的经济数据可以“恐怖”二字来形容，不过有“末日博士”之称的麦嘉华警告，这些负面消息只是“前菜”而已，亚洲经济最坏时刻尚未降临。“由于经济情况存在滞后因素，因此不久的将来情况将较现在坏得多。”麦嘉华表示，由于环球经济衰退打击需求，依赖出口的亚洲经济绝不乐观，亚洲经济在去年10月至今年1月间出现衰退情况，他预料，今年下半年亚洲将出现第二次严重经济滑坡。他分析，1997年亚洲金融风暴爆发时，全球经济仍在增长，在出口持续增长下，亚洲经济复原期相对迅速，“可是今次是全球性经济衰退，出口在可见的将来也不会复苏”。新加坡和日本已陷入衰退，泰国政府亦警告该国今季或进入衰退；在亚洲货币方面，除日元外，去年亚洲10种最活跃货币兑美元有8种下跌，而且今年跌势持续。麦嘉华此前表示，硬资产，尤其是贵重金属类被列为他2009年买入名单的榜首。据悉，麦嘉华在上世纪日本股市泡沫破灭、亚洲金融风暴等事件发生之前，都曾提出悲观预测，被称为“末日博士”。
近期以日本为首的亚太地区经济，所公布的经济数据可以“恐怖”二字来形容，不过有“末日博士”之称的麦嘉华警告，这些负面消息只是“前菜”而已，亚洲经济最坏时刻尚未降临。“由于经济情况存在滞后因素，因此不久的将来情况将较现在坏得多。”麦嘉华表示，由于环球经济衰退打击需求，依赖出口的亚洲经济绝不乐观，亚洲经济在去年10月至今年1月间出现衰退情况，他预料，今年下半年亚洲将出现第二次严重经济滑坡。他分析，1997年亚洲金融风暴爆发时，全球经济仍在增长，在出口持续增长下，亚洲经济复原期相对迅速，“可是今次是全球性经济衰退，出口在可见的将来也不会复苏”。新加坡和日本已陷入衰退，泰国政府亦警告该国今季或进入衰退；在亚洲货币方面，除日元外，去年亚洲10种最活跃货币兑美元有8种下跌，而且今年跌势持续。麦嘉华此前表示，硬资产，尤其是贵重金属类被列为他2009年买入名单的榜首。据悉，麦嘉华在上世纪日本股市泡沫破灭、亚洲金融风暴等事件发生之前，都曾提出悲观预测，被称为“末日博士”。
【市场：全球IT业可能到2010年才会复苏】博瑞金融论坛% }) d7 D; Q- [) P8 m F8 ~+ o
美国两家著名市场研究公司25日公布的新预测结果显示，金融危机对全球信息技术（IT）市场的冲击可能比原先认为的还要严重。国际数据公司（IDC）发布的报告称，该公司去年11月曾预测，全球IT开支今年将增长2.6%。由于全球经济持续疲软，IDC现在将这一增速下调为0.5%。报告认为，IT开支下降将对全球硬件市场产生最明显的影响，全球用于服务器、个人电脑和打印机等的开支总额今年可能出现3.6%的负增长。IDC专家说，一些主要市场去年第四季度的数据已清楚表明，很多企业正在快速紧缩开支。出于提高现有资产利用效益等考虑，硬件更容易成为企业削减开支的对象。加特纳公司当天在另外一份报告中指出，全球半导体业今年的营业收入可能同比下降24.1%，这一降幅明显高出该公司去年12月中旬所预测的16%。报告称，之所以对预测结果进行更新，是因为两个多月来全球市场状况进一步恶化。加特纳公司专家还警告说，半导体业需做好应对更坏局面的准备。专家认为，目前半导体市场还存在不确定性，不排除今年全球半导体业营业收入下降幅度突破2001年32.5%的历史纪录的可能性。这两家公司专家都认为，全球IT市场可能至少要到2010年才能迎来复苏。IDC公司的专家说，从明年开始，全球IT开支将在未来几年中保持一定的增长势头。加特纳公司的专家预测，全球半导体业的营业收入可能会从明年开始恢复增长，当年增速有望达到7.5%，并会一直保持增长到2012年，但即便如此，全球半导体业2012年的营业收入总额有可能仍低于2008年的水平。
美国两家著名市场研究公司25日公布的新预测结果显示，金融危机对全球信息技术（IT）市场的冲击可能比原先认为的还要严重。国际数据公司（IDC）发布的报告称，该公司去年11月曾预测，全球IT开支今年将增长2.6%。由于全球经济持续疲软，IDC现在将这一增速下调为0.5%。报告认为，IT开支下降将对全球硬件市场产生最明显的影响，全球用于服务器、个人电脑和打印机等的开支总额今年可能出现3.6%的负增长。IDC专家说，一些主要市场去年第四季度的数据已清楚表明，很多企业正在快速紧缩开支。出于提高现有资产利用效益等考虑，硬件更容易成为企业削减开支的对象。加特纳公司当天在另外一份报告中指出，全球半导体业今年的营业收入可能同比下降24.1%，这一降幅明显高出该公司去年12月中旬所预测的16%。报告称，之所以对预测结果进行更新，是因为两个多月来全球市场状况进一步恶化。加特纳公司专家还警告说，半导体业需做好应对更坏局面的准备。专家认为，目前半导体市场还存在不确定性，不排除今年全球半导体业营业收入下降幅度突破2001年32.5%的历史纪录的可能性。这两家公司专家都认为，全球IT市场可能至少要到2010年才能迎来复苏。IDC公司的专家说，从明年开始，全球IT开支将在未来几年中保持一定的增长势头。加特纳公司的专家预测，全球半导体业的营业收入可能会从明年开始恢复增长，当年增速有望达到7.5%，并会一直保持增长到2012年，但即便如此，全球半导体业2012年的营业收入总额有可能仍低于2008年的水平。
【形势要点：欧盟诞生第二个“垃圾级”国家】
标准普尔2月24日将拉脱维亚的信用评级下调至“垃圾级”。拉脱维亚因此成为继罗马尼亚之后，欧盟国家中第二个被评为“垃圾级”的国家。观察人士认为，此举不但令该国雪上加霜，还意味着拉脱维亚国内以及欧洲各国对拉政府是否能够成功获得国际货币基金组织75亿欧元资金援助的担心正与日俱增。拉脱维亚曾是波罗的海三国中经济增长最快的国家，但自2008年世界金融危机爆发后，严重依赖出口和外资的拉脱维亚成为东欧最薄弱一环。去年拉脱维亚经济出现了严重衰退，第三季度经济出现4.6%的负增长，为欧盟国家之最，第四季度的经济降幅更高达10.5%。有关数据预计，拉脱维亚经济今年将出现12%的负增长，远低于去年12月预期的5%的水平。目前，拉脱维亚的外债占GDP的比重已经高达116%。经济状况恶化，通胀率和失业率上升，引发了民众对政府的不满。今年1月，拉脱维亚爆发社会危机，约1万人在首都里加发起反政府示威，其后演变为暴力骚乱。这是自该国脱离前苏联独立以来最严重的街头骚乱。2月13日，拉议会执政联盟各党达成一致，认为当前主要任务是解决经济问题，在通过国家预算修正案之前，不执行机构改革方案。然而，拉脱维亚总统扎特莱尔斯则坚持认为应将机构改革方案继续执行下去。这场政坛路线之争最终引发了戈德马尼斯总理领导的联合政府集体辞职。由此，拉脱维亚联合政府成为继冰岛和比利时后，欧洲第三个因经济危机而下台的政府。
标准普尔2月24日将拉脱维亚的信用评级下调至“垃圾级”。拉脱维亚因此成为继罗马尼亚之后，欧盟国家中第二个被评为“垃圾级”的国家。观察人士认为，此举不但令该国雪上加霜，还意味着拉脱维亚国内以及欧洲各国对拉政府是否能够成功获得国际货币基金组织75亿欧元资金援助的担心正与日俱增。拉脱维亚曾是波罗的海三国中经济增长最快的国家，但自2008年世界金融危机爆发后，严重依赖出口和外资的拉脱维亚成为东欧最薄弱一环。去年拉脱维亚经济出现了严重衰退，第三季度经济出现4.6%的负增长，为欧盟国家之最，第四季度的经济降幅更高达10.5%。有关数据预计，拉脱维亚经济今年将出现12%的负增长，远低于去年12月预期的5%的水平。目前，拉脱维亚的外债占GDP的比重已经高达116%。经济状况恶化，通胀率和失业率上升，引发了民众对政府的不满。今年1月，拉脱维亚爆发社会危机，约1万人在首都里加发起反政府示威，其后演变为暴力骚乱。这是自该国脱离前苏联独立以来最严重的街头骚乱。2月13日，拉议会执政联盟各党达成一致，认为当前主要任务是解决经济问题，在通过国家预算修正案之前，不执行机构改革方案。然而，拉脱维亚总统扎特莱尔斯则坚持认为应将机构改革方案继续执行下去。这场政坛路线之争最终引发了戈德马尼斯总理领导的联合政府集体辞职。由此，拉脱维亚联合政府成为继冰岛和比利时后，欧洲第三个因经济危机而下台的政府。
【形势要点：楼市“小阳春”行情恐难持续】
最近，随着中央“保增长”一系列政策措施的相继出台，陷入深度调整之中的全国楼市似乎迎来了一个“小阳春”。2月26日从北京召开的由全国工商联房地产商会指导、凤凰卫视主办、狙房网和中国不动产杂志承办的“2009中国房地产改革之路”论坛上获悉，“变革”和“信心”成为了此次论坛讨论的核心。很显然，在宏观经济不乐观的形势下，房地产市场难以一枝独秀。而华远地产股份有限公司董事长任志强提供的数据显示，房地产业库存消化才刚刚开始，但是楼房库存不是减少，而是增加，全国商品房空置面积由去年11月末的1.36亿平方米增加到目前的2亿平方米左右；同时，土地的库存量也形势非常严峻，在3.6亿平方米在土地存量中，其中将近一半（约1.7亿平方米）是2007、2008年以“天价”拿的地，而现有的价格水平又不可能消化这些库存，如何消化巨大的库存楼房和土地将是中长期面临的主要问题。悲观情绪仍然占据主流，购房者观望情绪浓厚、房地产企业资金链紧张、库存太大、住房刚性需求开始转为弹性需求依然是他们关注的焦点，这些情况并没有因为2月楼市“小阳春”而得到缓解。
最近，随着中央“保增长”一系列政策措施的相继出台，陷入深度调整之中的全国楼市似乎迎来了一个“小阳春”。2月26日从北京召开的由全国工商联房地产商会指导、凤凰卫视主办、狙房网和中国不动产杂志承办的“2009中国房地产改革之路”论坛上获悉，“变革”和“信心”成为了此次论坛讨论的核心。很显然，在宏观经济不乐观的形势下，房地产市场难以一枝独秀。而华远地产股份有限公司董事长任志强提供的数据显示，房地产业库存消化才刚刚开始，但是楼房库存不是减少，而是增加，全国商品房空置面积由去年11月末的1.36亿平方米增加到目前的2亿平方米左右；同时，土地的库存量也形势非常严峻，在3.6亿平方米在土地存量中，其中将近一半（约1.7亿平方米）是2007、2008年以“天价”拿的地，而现有的价格水平又不可能消化这些库存，如何消化巨大的库存楼房和土地将是中长期面临的主要问题。悲观情绪仍然占据主流，购房者观望情绪浓厚、房地产企业资金链紧张、库存太大、住房刚性需求开始转为弹性需求依然是他们关注的焦点，这些情况并没有因为2月楼市“小阳春”而得到缓解。
【形势要点：美国撤军伊拉克可能让财政喘口气】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛+ Q) |8 c. ]1 `1 x# e& G, ^
奥巴马政府即将作出决定，在2010年夏季前从伊拉克撤出大部分美国部队；此举可能会一举结束持续多年的伊拉克战争。美国政府一位高级官员表示，奥巴马强烈倾向一份为期19个月的撤军时间表。这位官员称，奥巴马尚未作出最终决定，但估计会在本周晚些时候作出这一决定，并向公众宣布。这位政府官员说，并不是所有的驻伊美军都会在2010年夏季最后期限前撤出伊拉克。据《华尔街日报》率先报道，美国政府准备在伊拉克留驻一支3万多人的部队，至少保留到2011年。这支规模缩小的部队主要任务将是打击伊斯兰恐怖分子、训练伊拉克安全部队、保护美国外交官和文官。在美军内部，军方高层就撤军方案意见不一。驻伊美军最高指挥官奥德耶诺倾向于尽可能地延缓撤军步伐，他认为伊拉克局势尚不稳定，近期在安全方面取得的进展也不稳固。但包括参谋长联席会议大多数成员在内的其他高级官员赞成较快的撤军步伐。由于美国在伊拉克战争上面每年要花五六千亿美元，够救市好几次了，因此此番撤军行动如果落实，起码美国财政上要喘口气了。
奥巴马政府即将作出决定，在2010年夏季前从伊拉克撤出大部分美国部队；此举可能会一举结束持续多年的伊拉克战争。美国政府一位高级官员表示，奥巴马强烈倾向一份为期19个月的撤军时间表。这位官员称，奥巴马尚未作出最终决定，但估计会在本周晚些时候作出这一决定，并向公众宣布。这位政府官员说，并不是所有的驻伊美军都会在2010年夏季最后期限前撤出伊拉克。据《华尔街日报》率先报道，美国政府准备在伊拉克留驻一支3万多人的部队，至少保留到2011年。这支规模缩小的部队主要任务将是打击伊斯兰恐怖分子、训练伊拉克安全部队、保护美国外交官和文官。在美军内部，军方高层就撤军方案意见不一。驻伊美军最高指挥官奥德耶诺倾向于尽可能地延缓撤军步伐，他认为伊拉克局势尚不稳定，近期在安全方面取得的进展也不稳固。但包括参谋长联席会议大多数成员在内的其他高级官员赞成较快的撤军步伐。由于美国在伊拉克战争上面每年要花五六千亿美元，够救市好几次了，因此此番撤军行动如果落实，起码美国财政上要喘口气了。
【形势要点：经济衰退让鲨鱼都“蔫”了】
据路透社25日报道，经济衰退似乎让鲨鱼都“活跃”不起来了。统计表明，2008年全世界鲨鱼攻击人类的次数为59次，比上一年减少12次，为5年来最低水平。美国佛罗里达大学鱼类研究专家认为，这是受经济危机影响到海边度假的人数减少了的缘故。奢华的钻石行业也正在失去它的吸引力。美国历来是钻石贸易大国，贸易额占全世界钻石贸易的45%，但在去年圣诞节期间，美国钻石交易下降了20%。自金融危机爆发以来，德国的保险柜需求大幅上升。从去年10月开始，卖给个人的保险柜数量增加了30%。做保险柜生意的蒂斯•哈特曼说：“人们越来越不信任银行了。这在我们和顾客的谈话中一次又一次地反映了出来。”为促进就业，日本西部城市吹田把招聘公务员的年龄限制从过去的25岁提高到59岁。在最近招聘的5个新职位中，报名人数超过2300人，工作人员说，在考场上同时看到这么多年轻和年老的面孔，你就知道现在工作有多么难找了。由于需求量急剧下降，拥有150多年历史的美国著名钢琴制造商施坦威决定暂停其设在德国汉堡的工厂的生产活动，停产期从2月末开始到5月份为止。这家工厂有370名工人，每年生产1300架钢琴。加拿大最富裕的省份艾伯塔从2007年就开始讨论重新设计该省的汽车牌照。现行牌照自1983年开始使用，外观为白底红字，并带有蓝色的“野玫瑰国家”字样。为了节约成本，艾伯塔省决定只在原有牌照上多增加1个数字而已，不再进行全盘改造。
据路透社25日报道，经济衰退似乎让鲨鱼都“活跃”不起来了。统计表明，2008年全世界鲨鱼攻击人类的次数为59次，比上一年减少12次，为5年来最低水平。美国佛罗里达大学鱼类研究专家认为，这是受经济危机影响到海边度假的人数减少了的缘故。奢华的钻石行业也正在失去它的吸引力。美国历来是钻石贸易大国，贸易额占全世界钻石贸易的45%，但在去年圣诞节期间，美国钻石交易下降了20%。自金融危机爆发以来，德国的保险柜需求大幅上升。从去年10月开始，卖给个人的保险柜数量增加了30%。做保险柜生意的蒂斯•哈特曼说：“人们越来越不信任银行了。这在我们和顾客的谈话中一次又一次地反映了出来。”为促进就业，日本西部城市吹田把招聘公务员的年龄限制从过去的25岁提高到59岁。在最近招聘的5个新职位中，报名人数超过2300人，工作人员说，在考场上同时看到这么多年轻和年老的面孔，你就知道现在工作有多么难找了。由于需求量急剧下降，拥有150多年历史的美国著名钢琴制造商施坦威决定暂停其设在德国汉堡的工厂的生产活动，停产期从2月末开始到5月份为止。这家工厂有370名工人，每年生产1300架钢琴。加拿大最富裕的省份艾伯塔从2007年就开始讨论重新设计该省的汽车牌照。现行牌照自1983年开始使用，外观为白底红字，并带有蓝色的“野玫瑰国家”字样。为了节约成本，艾伯塔省决定只在原有牌照上多增加1个数字而已，不再进行全盘改造。
〖每日数据〗# h' M0 ]" v+ N% @
COMEX 金4月=966.20美元（2月25日收盘价） - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛! j9 _, i" t' `, K1 a' u/ `
ICE 4月布伦特原油期货价格每桶44.29美元www.brjr.com.cn4 G+ p, b4 `. Q+ d& [( [; i6 H0 x
（2月25日收盘价） - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛2 \. i* E( P" q' X3 e
NYMEX 4月原油期货价格每桶42.50美元（2月25日收盘价）www.brjr.com.cn* N, d# O: {5 Q; c8 P
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1人民币=5.0969新台币
[1美元兑] 英镑0.7038 欧元0.7855 澳元1.5434 瑞郎1.1682 日元97.80 加元1.2537 港币7.7536www.brjr.com.cn7 e1 D) p' d% c" K. e
[主要股市指数] 深指/沪指7777.90/2121.25，沪深300指数2190.19，恒指12894.94，道指7270.89（2.25），纳斯达克1425.43（2.25），标普500指数764.90（2.25），日经7457.93，台湾加权4518.56，德国3846.21（2.25），法国2696.92（2.25）博瑞金融论坛- h$ x8 b: M. J- i. O2 e
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