2009年2月6日星期五

重庆忠县“六化”措施打造创意农业

重庆忠县"六化"措施打造创意农业

重庆市政府公众信息网 www.cq.gov.cn 2009年02月06日 08时29分　　　忠县政府

　　一是种植标准化。建立和完善特色农产品生产、加工、运输、贮藏、销售标准体系，恢复旱地粮油菜规范间套轮作，推广水田全面拉绳定距条栽，实施柑橘标准化种植，实现数字化、精准化、信息化管理。二是技术集成化。积极推广水稻 "一增五改"综合技术、玉米地膜肥球育苗移栽、甘薯"一换三改"技术、油菜"一推三改"技术。三是生态循环化。普及农村沼气池和养殖小区沼气池工程建设，推广"猪―沼―果"循环农业发展模式，普及测土配方施肥、农田免耕栽培技术。四是产业一体化。开展水稻、油菜、柑桔、生猪、红豆杉、蔬菜"种-加-销"一体化试点工作，统筹一二三产业发展，形成龙头企业集群、生产基地配套、利益联结紧密、带动能力强的农业产业化体系。五是功能多样化。依托"中国柑橘城"，将农产品和文化、艺术相结合，集生态平衡、观光休闲、文化科普和产业经济优势于一体，创建创意农业经济园区。六是服务社会化。组建植物保护、沼气池开挖、柑橘采果、机耕机收等社会化专业服务队伍，促进农业劳动分工专业化。

夯实基石创造中国证券市场发展新范式

GDP倍数相比我国证券市场发展水平偏低。美国36倍是存在着较大的泡沫，但我国10倍是低了。从国际经验来看，15-20倍是合理水平―――金融资产对实体经济产生了应有的支持。

　　相对于基金来说，以养老为目的的保险资金、社保资金、企业年金等更是具有与投资者生命周期相契合的长期投资意愿。美国通过税制上的优惠推进401K计划，由雇员、雇主共同缴费建立起完全基金式的养老保险制度，逐渐取代了传统的社会保障体系，值得社保体系尚未健全的中国学习与借鉴。可以期待的是，当中国居民可以通过类似的养老保险计划投资股市时，中小投资者数量将快速减少，大量的储蓄资金甚至可望转变为长期投资资金，从而逐步改善A股市场的投资者结构，增强机构投资者持股的稳定性。更重要的是，居民的养老资金将随着时间推移不断增加，则在这些长期机构投资者发展壮大的过程中，将为市场带来源源不断的长期投资资金。

　　4、发展融资融券、股指期货等金融工具建立有效的定价机制，并提供避险工具

　　融资融券、股指期货等金融工具将减少当资金充裕时股票的稀缺性溢价。当可以通过融券、买看跌期权等做空赚钱的时候，会有部分资金分流到这些金融工具上；市场价格也将更多地受内在价值的约束，较少出现泡沫。再通过推出这些金融工具，将为投资者提供避险工具，从而保障价值投资者的稳步壮大。

　　融资融券、股指期货将建立A股市场的做空机制。融资融券具有的做空机制主要是针对单只股票，而股指期货具有的做空机制则主要是针对大盘指数，而推出股指期货的重要意义则在于，投资者可根据对大盘走势的准确判断而实现盈利。股指期货使得现货市场过度炒作降低。由于套期保值者的盈利重心在现货市场，而投机者的盈利重心则在股指期货市场，即投机者主要利用现货市场对期货市场的影响以获取收益。因此，这就造成投机者向期市的逐步转移，使得现货市场过度炒作降低。同时，股指期货市场对权证的炒作也有一定的替代和遏制作用。

　　5、建立多层次资本市场满足企业多种融资需求

　　20世纪90年代中期以后，在我国的金融体系中就发生了资金相对过剩和相对短缺相并存的格局。从银行体系看，储蓄快速增长，存差大幅扩大，另一方面，不少企业又感到资金紧缺，相当多投资项目因缺乏资金支持难以有效展开。其中的一个重要原因，就是缺乏一个多层次的资本市场，使得金融体系过于依赖银行体系、过于倾向大型企业，而忽视了直接融资，忽视了中小企业。

　　设立创业板有利于更好地发挥资本市场的功能。一方面可以为更多成长型创业企业开辟融资渠道，提供借助资本市场实现发展壮大的机会；另一方面还可以通过引入这些充满活力，成长性好的优秀创业企业为市场提供更丰富的投资产品，提升投资者对资本市场的信心和参与度，同时大大拓展资本市场的广度和深度，使市场优化资源配置的功能发挥得更好，从而更好地推动自主创新与产业结构升级，发挥资本市场支持国民经济又好又快发展的作用。

　　大力发展债券市场。现阶段我国资本市场股权融资与债权融资不平衡、政府债权融资与企业债权融资不平衡、政府债权融资品种不齐全的问题依然突出。公司债券市场的发展壮大将有利于完善金融结构，促进资本市场协调发展和化解潜在金融风险。大力发展公司债券市场，对拓宽企业融资渠道，特别是丰富中小企业融资渠道也具有重大意义。随着中央"保增长、扩内需、调结构"的宏观调控措施的出台，各级地方政府将积极响应中央4万亿投资规划，积极推进地方公用事业建设。为扩大地方政府建设资金来源，消除某些地方政府通过下属部门或企业发行企业债变相用于市政建设的做法，我国宜借鉴国外市政债券市场运作经验，可以考虑推出类似市政债券这一政府债权融资创新品种，修订《预算法》中地方政府不得发债的规定，在不加大中央财政债务依存度的前提下，积极支持本轮宏观经济政策的实施。

证券公司风险控制指标动态监控系统指引(试行）

http://www.sina.com.cn 2009年02月06日 07:15 中国证券业协会

　　第一章总则

　　第一条为了督促证券公司建立健全风险控制指标动态监控机制，加强风险监控，在风险可测、可控、可承受前提下开展各项业务，根据《证券公司风险控制指标管理办法》(以下简称《管理办法》)等规定，制定本指引。

　　第二条证券公司应当建立风险控制指标动态监控系统(以下简称动态监控系统)，实现风险控制指标的实时、动态监控和自动预警。

　　第三条动态监控系统至少具备以下功能：能够覆盖所有影响净资本及其他风险控制指标的业务活动环节，动态计算净资本等各项风险控制指标，及时反映有关业务和市场变化对公司风险控制指标的影响；能够根据各项业务特点实施实时监控，按照预先设定的阀值和监控标准对净资本等风险控制指标进行自动预警；能够生成净资本等风险控制指标动态监控报表。

　　第四条证券公司应当至少每季度评估一次动态监控系统的有效性，并根据市场、业务发展、技术、监管环境的变化适时调整和完善，确保系统运行正常、数据准确、完整，并能有效支持证券公司开展敏感性分析和压力测试等。

　　第五条证券公司应当向住所地证监局开放动态监控系统数据接口，并提供履行监管职责所需的查询权限。

　　第二章系统的组织与制度保障

　　第六条证券公司应建立健全风险监控工作的组织体系，指定相应的高级管理人员负责管理动态监控系统的建设与运行，指定相关部门负责动态监控系统的设计开发、运行管理、系统维护等工作。

　　第七条证券公司应建立健全动态监控系统的相关规章制度，明确有关部门的职责、技术规范、操作规程、报告要求等。建立健全岗位分离和监督制约机制，对动态监控系统用户实行适当的授权管理。

　　第八条证券公司应当指定独立于经纪、投行、自营、资产管理等业务的部门牵头负责动态监控系统的建设、运行，并履行以下职责：

　　(一)会同相关部门研究并协调解决动态监控系统建设、运行、维护等工作中的问题；

　　(二)负责或督促相关部门完成动态监控系统所需数据的采集、整理，并实施动态监控，编制动态风险监控报告等；

　　(三)负责定期或不定期对动态监控系统进行后续检查，保证及时准确生成数据源数据，及时发现数据误差的主要来源，并采取有效措施保证按日计算的各项风险控制指标的正确性；

　　(四)对净资本和风险控制指标进行敏感性分析、压力测试，并根据业务计划进行预测分析，提出业务规模调整建议。

　　第九条证券公司负责风险控制指标动态监控的人员应当具备必要的专业知识和工作经验，能够对各项业务的风险进行识别和判断。证券公司应定期组织对动态监控系统的运作和维护人员进行相关的业务、技术和安全培训。

　　第十条证券公司应当制定相应管理制度，明确人工维护数据的录入依据、口径、复核规程，防止因数据录入错误导致相关风险控制指标计算出现较大误差。

　　第十一条证券公司应当制定风险信息分级预警及跟踪制度，主要内容包括：

　　(一)根据公司的实际情况确定对各类风险监控信息进行分级预警的具体标准，预警标准应严于监管要求；

　　(二)不同级别预警信息的报告对象、方式和流程；

　　(三)公司相关管理人员对所收到的风险预警报告的处理责任及响应时限，风险预警报告中涉及的风险事项处理的跟踪监控责任；

　　(四)风险事项处理情况、报告与反馈的流程。

　　第十二条证券公司应当建立健全风险监控信息报告制度，根据业务状况和风险情况，确定不同风险监控信息报告的内容、格式、报告频率、报告对象、处理程序等。报告中应明确风险等级、关键风险点、责任部门、责任人和风险处理建议，确保证券公司决策层能够及时获得真实、准确、完整的风险动态监控信息。风险动态监控信息包含但不限于净资本等风险控制指标。

　　第十三条证券公司应当建立健全风险控制指标监控档案制度，监控档案包括但不限于风险监控日志、风险监控信息询证、数据人工调整记录、动态监控数据、动态监控报告及相关领导的批件、相关部门的回复、风险监控事项的处理及反馈、动态监控系统合规检查报告等。监控档案和风险控制指标数据应分为电子和纸质两种，并妥善保管，电子文件的保管期限至少应在5年以上，纸质文件的保管期限至少应在15年以上。法律法规对相关数据的保存期限另有规定的，从其规定。

　　第十四条证券公司应定期或不定期对净资本等风险监控信息及其数据源的真实性、准确性、完整性和相关内控制度的建立和执行情况进行评价，对存在的问题及时处理。

　　第三章系统运行

　　第十五条证券公司应确保动态监控系统稳定、安全、高效运行。

　　第十六条动态监控系统应能够对净资本等风险控制指标进行动态性的测算和报告，每日形成相关报表。

　　第十七条证券公司应根据设定的分级预警标准在动态监控系统中设置相应的风险监控阀值，通过系统的预警触发装置自动显示风险控制指标的变化。

　　风险监控阀值是指设置在动态监控系统中用于控制某种风险的指标，包括但不限于各种监管指标。

　　第十八条证券公司可以通过动态监控系统自动采集财务数据、交易清算数据以及其他相关数据，对不能由系统自动采集的或由于不可预料情况导致自动采集失败的数据，应安排专人负责手工数据的及时准确录入，并保留录入数据来源的原始资料。

　　通过动态监控系统自动采集数据的，证券公司应对动态监控系统所采集的来自交易系统、法人清算系统、财务系统等不同数据源的同一信息的数据或有勾稽关系的数据进行逻辑校验，判断动态监控数据的真实性，确保数据真实、准确。

　　第十九条动态监控系统应设置并开启系统留痕功能，确保动态监控日志的完备性，对所有重大修改完整记录，包括手工数据的录入等，应具有系统备份功能。

　　第二十条动态监控系统显示数据时应统一拟定为：T日数据，T+1日完成填报，并能够动态显示和实时监控(T为工作日)。

　　第二十一条证券公司应加强对动态监控系统的权限和密码管理，用户权限的设置、变动以及密码的修改应有严格的控制措施并保留完整的记录。

　　第二十二条证券公司应通过动态监控系统跟踪净资本等各项风险控制指标的达标状况，及时掌握业务变动对净资本等风险控制指标的影响，风险控制指标达到公司规定的分级预警标准后立即进行核实，及时处理。如果风险控制指标达到监管部门的预警标准或不符合监管部门的规定标准，应依据监管要求及时向监管部门报告相关情况。

　　第二十三条证券公司在开展各项业务及利润分配前，应对净资本等风险控制指标进行全面评估，并进行敏感性分析，合理确定各项业务及分配利润的最大规模，确保净资本等各项风险控制指标在任一时点都满足相关要求。

　　第二十四条证券公司应当按照监管部门和行业自律组织的要求，报送相关风险控制指标信息报告。风险控制指标信息报告应真实、准确、完整。

　　第二十五条动态监控系统应为净资本计算表、风险控制指标监管报表、风险资本准备计算表及其项目的调整预留空间，以便能够做到根据监管部门发布的最新规定及时调整更新。

　　第四章附则

　　第二十六条本指引由中国证券业协会负责解释。

　　第二十七条本指引自发布之日起实施。

175家保险中介去年“退市

http://www.sina.com.cn 2009年02月06日 14:32 金羊网-羊城晚报

　　李青

　　本报讯记者李青报道：中国保监会昨日在网上透露称，2008年，全国共有175家保险专业中介机构退出保险市场。

　　据了解，这175家退市保险中介包括保险代理机构151家、保险经纪机构14家、保险公估机构10家。退市保险中介中有6家来自广东（见下表）。业内人士称，广东保险中介这一"退市"比例并不高。2008年，仅北京就有27家保险中介"金盆洗手"。

　　业内人士称，保险中介良莠混杂，监管部门加大监管力度是导致大批保险中介一年内密集"退市"的重要原因。据广东保监局透露，保险中介市场存在的违法违规行为主要表现在三方面。一是保险中介机构经营管理制度不健全，违法违规经营行为时有发生。例如存在手续不齐全、程序不合法的多重转代理行为；哄抬手续费、变相降费等违规行为。二是少数保险中介与保险公司相互勾结违规经营。如依据不真实的中介业务虚开保险中介发票，为保险公司套取资金或转移支付费用。三是非法保险中介机构屡禁不止。一些机构在未取得保险监管部门许可情况下违法开展中介业务，极大地扰乱了市场秩序，侵害了被保险人的合法权益。

　　据了解，作为全国第一保险大省，广东保险中介市场（不含深圳）规模位居全国第一。截至2008年6月底，广东共有183家保险专业中介法人机构(含141家保险代理公司、13家保险经纪公司及29家保险公估公司)、181家保险专业中介分支机构及17288家保险兼业代理机构。同期，广东保险中介渠道实现保费收入397.31亿元，同比增长78.32%，占上半年广东保险业保费收入的75.43%。

　　去年退市的广东保险中介机构

　　广东合亘保险代理有限公司

　　广州裕泰保险代理有限公司

　　广州市�泰保险代理有限公司

　　广州市鸿义保险代理有限公司

　　广州友嘉保险代理有限公司

　　广州信大保险经纪有限公司

南方报业网－深评浅议-以政策性银行模式完善公积金改革

以政策性银行模式完善公积金改革

来源：21世纪经济报道　2009-02-06 09:23:30 　作者：熊仁宇

　　应即时堵住公积金监管制度漏洞

　　最近，住房公积金领域成为挪用、贪污公款案件的重灾区。引人注目的湖南省郴州市住房公积金管理中心原主任李树彪巨额贪污案刚刚二审判决，北京市住房资金管理中心朝阳区分中心原主任刘毅又因挪用公款被提起公诉。住房公积金领域的案件频发早已引起了社会各界的关注，大量的分析认为住房公积金监管制度的漏洞应当为此类案件的频繁出现负一定的责任。

　　监管缺失的问题的确存在，而源头在于住房公积金部门本身设置的不合理。住房公积金管委会实际是一个松散、协调性的机构，这种模式在决策上难以集中，貌似多头管理，实际无人监管。由于资金风险由住房公积金中心自担，作为受托银行，住房公积金中心的指令是否合乎规则，银行没有责任和义务过多考虑；而银监局对类似专门帐户的监管也只是帐面的定时查帐，对查帐期间的资金流动起不到实质的监督作用；而对于财政部门，住房公积金中心通常只是每年向其递交财务报告，这种静态监督无法做到对住房公积金的资金实行监督；审计监督能够发现一些问题，但这种监督多是事后监督，问题发展到一定程度，损失已经形成。

　　公积金管理部门的性质十分特殊，它兼有行政部的影子、事业单位的架子和金融企业的底子，但它又与这三种部门存在很大的差别。从工作内容上看，归集资金再分配完全是金融机构的职能，因此便有人指出，可以完全将公积金管理部门的工作交由银行处理，从而大幅精简住房公积金管理中心的职权，提高效率减少腐败的机会。这种方法忽视了公积金本身的社会福利性质，它的业务与银行本身的商业贷款业务相竞争，且不具竞争优势。目前公积金运作中的一个突出问题便是出自银行对该业务消极的态度和双重审批带来的繁琐程序，如果完全将此业务交由银行将更加难以发挥公积金的社会福利功能。

　　分散的组织和松散的管理是人们对于公积金管理部门的另外一大质疑，有观点认为应建立类似新加坡的中央公积金制度，统一管理全国的公积金征集和使用。这一方法的优点在于明确了责任人和监管权，杜绝了多头管理带来的漏洞。问题在于我国幅员辽阔，各地的收入差距和房价差异较大，更为重要的是与住房相关的土地和房管部门均实行属地管理制度，实现单独的住房公积金集中并不现实，以市级部门为核心的制度体系可能会继续延续下去。

　　针对以上解决方案的不足，设立政策性银行的方案则更有优势。首先，政策性银行明确了自身身份，相关管理部门能够参照现行的法律法规进行监督，而不会出现法律空白造成的制度性损失。其次，政策性银行能够更好的参与金融业务的运作，资金的使用和风险管理水平能够得到大幅的提高。第三，银行的身份使得地方政府和财政部门不再承担直接监管责任，使其在机制上缺乏直接挪用资金的权力。最后，我们应该创造性地设立不同于现有政策性银行总分行结构的中小政策性金融机构联合体，与我国特殊的国情和土地房屋制度顺利接轨。

时评：给住房公积金装上制度安全阀

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时评：给住房公积金装上制度安全阀

2009年02月06日 09:12:16 　来源：上海证券报

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　一系列事关住房公积金的大案一再敲响警钟――变革公积金管理体制已刻不容缓。

住房公积金对于百姓安居乐业的重要性毋庸置疑，但近年来，伴随着住房公积金规模的日益庞大，住房公积金管理领域大案要案频发。专家称，如果按照现在的速度增长，在不久的将来，住房公积金将会成为中国最大的基金。现行的监管

模式和制度能否管好这样一大笔钱令人生疑。

纵观近年的腐败案件，公积金可以说是高发领域，这一领域要么不发案，一发就是大案，涉及上千万元资金是家常便饭。媒体报道的公积金案件，从2003年的3起，2004年的8起一直上升到2007年的17起，2008年的18起；涉案金额也从2003年的1.16亿元上升到2006年的10.8亿元。频发的腐败并非偶然，因为目前的住房公积金管理体制存在不少漏洞。

首先是监管形同虚设。据了解，现行公积金监管体制可概括为：公积金管理委员会决策；管理中心运作；银行专户存储；财政部门监督。然而，实际执行中，管委会其实是"管而不理"；银行作为服务者，只有履行中介和服务职能的义务；而同级财政由于不参与具体业务，也很难对其进行监督。因此，主要权力集中在公积金管理中心――而在管理中心，又主要是由领导说了算。以轰动全国的"住房公积金第一案"为例，所有程序均由李树彪一人说了算，使得公积金几乎成了李树彪的个人存款。

解决监管问题，可以借鉴金融机构的做法。一个不争的事实是，公积金管理中心是一个事业单位，行使的却是金融机构的职能。通常情况下，央行和银监会对于金融机构的监管是极其严格的，而公积金管理中心却长期置于金融监管机构的视野之外，成为管理大笔款项的特权机构。所以，应该在公积金管理中引入金融监管的多种制度和措施，对公积金实施最严格的管理。

其次是不透明。从法律关系上看，按照《住房公积金管理条例》的规定，住房公积金是一种互助性的强制性储蓄制度，目的是为了解决缴存人购房支付能力不足的问题。因此，公积金归全体缴存人所有。公积金的每一分钱都来自缴纳者，因此他们有权知道这笔钱是如何保管和使用的，每年缴纳的总额是多少？贷出总额多少？利息总额多少？是否存在违规挪用？闲置公积金怎样处置？等等信息，都应该定期主动公开，接受公众和社会监督。

阳光是最好的防腐剂，只有信息公开透明，才能最大限度确保安全。正如专家分析，公积金管理中心履行的只是一种信托责任，作为产权人的缴存人，有理由过问其信托财产的用途和去向，并对如何监管具有话语权、知情权、决策权、参与权和监督权。

此外，过窄的覆盖面和严苛的发放条件，也使得公积金支取的频率太低，沉淀资金过多，为少数人牟取私利提供了方便。2008年，全国住房公积金缴纳规模达2.02万亿元，而个人贷款余额为6017亿元，相关部门表示，将投放部分资金用于经济适用房等建设。实际上，"取之于民，用之于民"才是住房公积金的真正归宿，国家应适当加大住房公积金的使用频率，放宽使用人群。（陈才）（来源：上海证券报）

古老骗术钻了监管、市场两张皮的空子

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古老骗术钻了监管、市场两张皮的空子

2009年02月06日 14:55:30 　来源：中国证券网

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"庞氏骗局"是一个古老的故事，不过美国纳斯达克前主席伯纳德・马多夫用现代金融使其再生了，更具有讽刺意味的是，在他的圈套里受骗的人几乎全是投资界的行家里手。这无疑给金融业的监管又出了一道新的课题：放活和放纵的界限到底在哪里？复杂的衍生品监管难，古老的骗术长久欺诈投资者何以失察？　

金融

业从混沌到现代，经过数百年的发展，隐藏在金色辉煌之下的暗流依然涌动不息。从这桩复制古老骗局的手法来看，不管人们远离蛮荒多久，还是容易上当，贪欲还是那么强烈，金钱对灵魂的俘获还那么轻而易举。何谓古老骗局，在投资史话里有一个著名的暴富神话――"庞氏骗局"，在1919年一个叫查尔斯・庞齐的投机商以向一家企业投资为有，谎称投资人会在三个月内得到40%的利润回报，这个故事的背后不过是庞奇以新补旧，让新投资者的钱支付老投资者红利的一个骗局，高额回报诱因使人趋之若鹜。结局当然不言自明。如果说促成庞氏骗局是民间的非理性行为，那么促成麦氏的骗局应该是现代金融监管体系自身。

虽然美国司法部门起诉采用了"庞氏骗局"形容伯纳德・马多夫的"伯纳德・L・麦道夫投资证券公司"的犯罪事实，笔者也希望麦氏骗局的受害者只是普通人的非理性，那样金融市场受到的谴责和质疑要轻很多。很遗憾，事实正好相反。现代金融一旦建立在暴富的逻辑上，同样成为私欲的发泄工具，便会失去最起码的社会功能，亵渎现代人对于金融业的信任。麦氏的骗局之所以持续长达20年之久，正因为穿上了现代金融华丽外衣――对冲基金。他个人又有现代金融市场领头人的光环，并以创新为幌子知法犯法地违规操作。从已经公开的信息看，那些被麦氏欺骗而财富损失巨大的相当多的是金融投资机构。这一点对于金融市场来说，麦氏骗局直接挑战了金融业的信用。

美国金融风暴暴露出的监管问题，最有说服力的是监管跟不上金融创新步伐，在那些高级的金融衍生产品前面，人们看到监管几乎等于零。但是今天这个结论好像可以被改写了，麦氏骗局能够埋藏20年不被发现，说明美国式的金融监管连几百年前的古老骗术也无法察觉，尽管2000年华尔街造假风曝光后，上市公司一度成为公众投资人眼中钉，但是从不断暴露的市场案件看，美式金融监管与金融市场两张皮各行其是已经不是什么秘密。笔者以为如果这次的金融海啸，人们只是以为那不过是周期性的危机问题，就不但小看了这场金融危机，还会为将来金融业发展埋下祸根。因为，如果只是狭义理解市场和监管的关系，把人性和行为方式置于监管之外，麦氏的骗局一定会重现。在财富对于金融业的过度依赖的时代，要靠市场自身去平衡，其代价是巨大的。

这个骗局在此刻暴露，有其历史必然。就和华尔街会因为巨大泡沫而呛水一样，金融业被人们操纵到为所欲为的地步，一切就必然走向反面。被世界金融界视为金融创新发源地的美国，走到今天令格林斯潘最想不到的恐怕是，有如此多的贪欲会寄生在他推行的货币政策上，为金融业的发展留下诸多难以消除的创痛。从当年安然事件发生，到华尔街金融风暴，人们对于金融业的宽容度已大打折扣，本次全球信用收缩与人们对于金融信用动摇不无关系。虽说这与金融创新无缘，麦氏骗局带给金融业的打击仍然是巨大的。目前，麦氏骗局涉及到的国家之多，涉及到资金之巨大还没有见底。　

我们试想一下，假如不是其子"大义灭亲"，假如不因为金融风暴出现，这出闹剧不知道何时才能收场！（倪小林）

4万亿投资倒逼中央财政放权

http://www.sina.com.cn 2009年02月06日 17:34 投资者报

　　投资者报(记者梁盛)随着4万亿投资大幕拉开，地方政府缺钱用的问题逐渐浮出水面，财政放权的呼声也由此变得紧迫起来。

　　去年底，国家发展改革委副主任穆虹曾表示，这4万亿投资计划中，中央政府只承担其中的1.18万亿元，其他将近3万亿元要靠地方政府和社会资本来承担。

　　4万亿元投资计划出台后，地方政府争先恐后地向上申请项目，公布的配套投资计划总额已高达18万亿元，几乎3倍于2008年中国全年的财政收入。要完成如此庞大的投资计划，受累于房价下跌土地流拍，靠土地和楼市取得主要收入的地方财政，根本无法负担如此庞大的开支。

　　一方面财政收入减少，另一方面支出增加，地方政府怎么办？钱从哪里来？很多地方政府，把手伸向了中央财政。

　　向上级要钱有高招

　　"地方政府向中央财政伸手要钱的方式很多。他们往往在编制预算时，将预算编得很高。当然，中央财政肯定不会给那么多的钱，但地方政府也不指着那些拨款活着，他们有预算外的收入来填充。"海口市审计局的一位负责人2月3日告诉《投资者报》。

　　但2008年国内房地产行业经历的寒冬，国内一线城市土地财政严重缩水，加之2008年国内和国外经济的全行业不景气，今年不论是预算内还是预算外，地方政府的财政收入都将吃紧。因此，地方政府只能盯住中央财政转移支付。

　　据知情人士透露，每年中央全会开完后，中央政策甫一发布，地方政府就会在政策中"抠字眼"，千方百计地要把政策中的某些规定和本地区的事务挂上钩，借此规定向上级部门开口要钱。比如海南省要钱的话就会在编制预算时写道：海南是地处热带地区，是中国的"后花园"。全国各地的很多会议和活动都选择在海南举行，所以海南要在市政建设和形象工程上多花钱。这方面的投入需要比别的省份更多。

　　同时因转移支付渠道的不透明、不完善和链条过长，在转移过程中会出现无数问题。上级财政即使要调研和监督资金流向也困难重重。西北某地区曾就一个人畜饮水工程向上级财政申请拨款，不但给出的预算与实际情况极为不符，而且等到中央的拨款到位，工程也草草了事，所建水窖数量及规格与当初的方案设计大相径庭。工程完成后，剩余拨款更是不知去向。

　　海口市审计局的这位负责人表示，"地方政府虽然把手伸得很长、很多，但他们对中央财政的依存度并不高。更多的财力来自各种隐性收入。"由于隐性财力的支撑，比如隐性发债、土地出让金等，地方财力实际上并不弱，特别是沿海地区和一线城市。国务院一课题组的研究表明，2007年全国土地出让总价高达9000亿元，土地出让金已成为许多地方政府财政预算外收入的最主要来源，占地方财政预算外收入60%以上，个别市县达90%左右。

　　但2008年末以来，房地产业寒冬到来，"缺钱用"让地方财政倍感压力。

　　4万亿投资成催化剂

　　虽然之前中央政府不允许地方政府发债，但省、市、县、乡各级政府哪一级不欠债？一份来自国务院发展研究中心地方债务课题组的调查报告指出，目前我国地方政府债务至少在1万亿元以上，其中地方基层政府(乡镇政府)负债总额在2200亿元左右，乡镇平均负债400万元。

　　为解决4万亿投资资金问题，中央甚至开始了以代发地方债的形式来筹集资金。2月4日，中央政府将代发2000亿元左右的地方政府债券的发债额度在春节前已分配完毕。一直紧闭的地方发债大门已经在缓缓打开。中央政府对发债的动作如此之快，很难说不是情势逼人的结果。

　　值得注意的是，2000亿元的资金相对于万亿的投资来说是杯水车薪。其次，这笔资金的投向是否跟着项目走？项目落实到哪儿，资金用到哪儿？其实，这也仅是一种转移支付的形式，并不能从根本上解决地方财力不足的问题。

　　要解决地方财政问题，还需要财政改革来完成。固守"层级财政"的模式，即使地方发债合法化了，也无法避免基层财政危机继续蔓延的恶果，地方政府也很难有财力来完成4万亿投资计划。4万亿投资计划的推出，恰恰是财政改革的契机。

　　财政放权势在必行

　　1994年的财政体制改革虽然进了一大步，但并没有解决"财权和事权不相匹配"的问题。各级政府都以本级财政利益为中心，"财权上移、事权下移"的状况很普遍。1994年以后，中国财政的集中度不断提高，中央财政收入比重从1993年的22%升到2007年的54.1%，而在事权方面，中央与地方事权比为30∶70，倒挂现象严重。

　　2005年以来，要求"事权和财权相统一"的呼声越来越高。这大多数言论仍然脱不了"层级财政"的窠臼。

　　"思维惯性使我们难以摆脱原有的一级一级地分开来考虑纵向财政关系的思维路径，很容易落入'循环改革'的陷阱而不知。"财政部财政科学研究所副所长刘尚希2009年2月4日接受《投资者报》采访时表示，"我们现在说的'辖区财政'就是要在一个区域范围内，比如省或者市，做到财力和事权相匹配。至于采用什么手段，各区域可以根据本区域内的实际情况自行安排，或者通过转移支付的方式，或者采用部分财权下放的形式都是可以的。"

　　也就是说，省级财政不能以本级财政的利益为中心，而是要兼顾本省内的各个市、县、乡、镇的财政预算收支平衡。"现在的情况是，很多乡、镇等基层财政很困难，甚至发不出工资来。省级或市级财政不但不管，反而跟着这些基层财政向中央财政开口要钱。"

　　在刘尚希提出"辖区财政"的观点后不久，财政部的部长报告中也将"辖区财政"的概念写入其中。

　　前不久，财政部长谢旭人提出2009年财政改革的重点是"辖区财政改革"。他指出，在保持分税制财政体制基本稳定的前提下，将围绕推进基本公共服务均等化和主体功能区建设，健全中央和地方财力与事权相匹配的体制，逐步建立县级基本财力保障机制，提高基层政府提供公共服务的能力。

　　而现在的"辖区财政"只停留在口号的概念上，中央财政没有做出过多的解释和明确的批示，特别是对如何建立"县级基本财力保障机制"没有详加说明和指导。

　　上级政府不改革，下级政府也很难有所作为。而2009年却是中国经济在衰退中奋进的关键一年。在4万亿投资计划的带动下，地方政府热情高涨、信心十足，各种各样的大中型项目纷纷上马。但是各地的投资计划能否执行，现在还不是地方政府说了算的。由于地方财力的限制，某个县、乡的项目，即使获得批准，通过转移支付，拨款从中央到地方经过四个层级，最后也可能不是被转移到别的地方去，就是被盘剥得所剩无几了。

　　谢部长说，今年的重点是"辖区财政改革"，但要改革就必须有真行动，财政部应该尽快颁布保障基层政府财力的政策措施。如果中央财政一边喊口号，一边还是把所有的财权揽在自己手里，估计地方政府的投资热情很难持续下去。

马光远：建立“住房银行”是确保公积金安全

马光远：建立"住房银行"是确保公积金安全

2009-02-06 10:46来源：金羊网作者：马光远进入论坛共 0 条评论

　　提要：成立专门机构，既增加了交易费用，发生挪用、贪污等败德行为，就合理性而言，取消住房公积金管理中心，比任何修修补补的价值但要大。最合理的制度选择是将住房公积金管理中心转型成住房银行，按照政策性银行的模式将其纳入金融机构的主流监管体系，受银监会的监督，同时，拓宽其业务投资渠道，解决资金沉淀问题。

　　据媒体报道：我国住房公积金总归集额已达两万亿元左右，按照现在的速度增长，在不久的将来，住房公积金将会成为中国最大的基金。跑在资金膨胀速度前面的却是一系列住房公积金领域大案要案的频发。住房公积金领域要么不发案，要么就是大案，涉及上千万元资金是家常便饭。据介绍，公开报道过的住房公积金案件，从2003年的3起，2004年的8起一直上升到2007年的17起，2008年的18起；涉案金额也从2003年的1.16亿元上升到2004年的7.9亿元，2006年更是达到最高峰10.8亿元。

　　与此同时，却是很多地方的住房公积金的使用效率的不足，大量资金闲置沉淀，有些地方的资金使用率不足20%，沉淀资金高达6千亿。一方面是住房建设资金的严重匮乏，另一方面是资金的浪费和沉淀，这种不能自圆其说的扭曲状态说明，改革现有的住房公积金管理和运作体制，已成为住房领域的头等大事。

　　我国住房公积金制度系舶来品，其基本模式源自新加坡的中央公积金制度。作为公民住宅权的体现和住房保障制度的一部分，自1998年正式建立以来，全国各级住房公积金累计的资金高达2万亿，为集聚住房资金、改善公民的居住条件发挥的作用自不待言。

　　然而，作为一项制度设计，我国的住房公积金制度运作十年以来，其先天性的制度残缺隐藏的弊端日益显现。按照目前的架构，住房公积金实行"住房公积金管理委员会决策，住房公积金管理中心运作，银行专储，财政监督"的模式，似乎完美无缺，但事实上禁不住现实的推敲和试错：

　　其一，住房公积金管理委员会本身是一个虚无的结构。按照《住房公积金管理条例》的规定，住房公积金管理委员会作为决策机构，其成员组成为：人民政府负责人和建设、财政、人民银行等有关部门负责人以及有关专家占1/3，工会代表和职工代表占1/3，单位代表占1/3。也就是说，承担决策大任的成员全部是兼职，精力尚且不论，遑言什么决策的科学。

　　其二，住房公积金管理中心"妾身不明"。按照《住房公积金管理条例》，住房公积金管理中心是直属城市人民政府的不以营利为目的的独立的事业单位。但这个"事业单位"在现实运作中却大多脱胎于地方财政部门，在管理上更是挂靠财政。其在整个住房公积金制度体系中却处于核心地位，负责住房公积金的归集、使用和管理，独自承担住房公积金贷款风险。但如果我们仔细分析，却发现，这样一个"风险中心"其实是一个"三无"的单位：无资本金、无风险承担能力、不是独立的金融机构，其无论发放的贷款也好，还是投放国债，都不是自己的钱。在缺乏监督的情况下，这使住房公积金管理中心成为一个制度设计上最忌讳出现的机构：权很大，运作庞大的资金，但责很小，其本身的资产根本不足以承担任何风险。同时，作为制约机制的一部分：银行专储，在银行有求于住房公积金管理中心的情况下，更成为一道虚拟的防线。

　　第三，住房公积金的投资渠道单一，按照《条例》，只能投放国债和发放住房公积金贷款。这样的设计意味着，其一，作为非金融机构的住房公积金管理中心的贷款行为不会受到银监会的监督，但同时也缺乏更多的理财和投资渠道，其二，在利润的驱动下，管理中心要么遵守投资制度，让资金闲置沉淀，要么铤而走险，违法理财。

　　以上三点制度的先天性残缺导致的结果，使得住房公积金制度的管理、监督、运作基本上成为漏洞百出的天窗，大案要案频发就成了一种必然。在制度存在先天性缺陷的情况下，对制度本身打补丁的修补方式显然于事无补，对于预防风险没有任何起不到任何"制度樊篱"的作用。甚至，在现有的制度体系中，我们根本找不到住房公积金管理中心存在的理由和价值：如果说管理中心就是为了缴存和发放贷款，购买国债，其实根本没有必要设立专门的机构来养一大帮人，只要直接把钱存银行专户即可，这是个基本的常识，成立专门机构，既增加了交易费用，发生挪用、贪污等败德行为，就合理性而言，取消住房公积金管理中心，比任何修修补补的价值但要大。

　　但是，住房资金本身的"保障"属性决定了，将这些钱完全存入商业银行，可以避免挪用、贪污和管理费用高昂的风险，但却避免不了商业风险，虽然我们可以设计住房资金"专户"，但这需要银行内部在控制机制上设置防火墙用于保障资金的安全，这在目前中国商业银行的风险治理水准下暂时还难以做到避免风险。因此，我们认为，最合理的制度选择是将住房公积金管理中心转型成住房银行，按照政策性银行的模式将其纳入金融机构的主流监管体系，受银监会的监督，同时，拓宽其业务投资渠道，解决资金沉淀问题。

　　具体设想是：住房发展银行是以住房公积金为唯一资金来源的国家政策性银行，行使国家公积金法赋予的行政职能，全国成立住房发展银行总行，负责政策指导内部监督和资金在城市间调剂，各个城市将资金余额的20%上交总行作为兑付准备金，资金使用率低的城市，可视情况上存更多资金；总行用兑付准备金和上存资金用于全国贷款资金调节，充分利用各地沉淀资金。住房发展银行是政策性金融企业，具有独立的金融企业法人地位。这样，按照银行的监管模式对其进行监管，按照银行的投资模式进行投资，完全可以避免目前这种一方面资金限制沉淀，一方面，大案要案频发，资金安全得不到保证的管理体制。