| [国研专稿]2009年1月份国内金融形势与货币政策 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 国研网金融研究部 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发布时间:2009-02-11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1. 货币政策。 央行：促进货币信贷稳定增长。中国证券报1月5日消息，中国人民银行货币政策委员会日前召开的2008年第四季度例会表示，将落实适度宽松的货币政策，进一步加大金融对经济发展的支持力度，保持银行体系流动性充足，促进货币信贷稳定增长，并保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。 会议指出，按照主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡上基本稳定，改进外汇管理体制，大力推动贸易投资便利化。继续推进金融改革和创新，理顺落实适度宽松货币政策的传导机制。 点评：自货币政策转向"适度宽松"之后，央行大幅降低存贷款基准利率和存款准备金率，下调幅度之大、频率之高都是前所未有的，因此，目前的货币政策实际上就是宽松的货币政策，但由于经济形势转向较突然，前期出现的部分行业过热等问题尚没有得到有效解决，因此，在实施宽松货币政策过程中应保持警惕，防止这些问题再次出现、防止通胀卷土重来。 2.金融形势。 （1）保持货币信贷平稳增长位居央行重点工作首位。上海证券报1月7日消息，2009年中国人民银行工作会议于1月5日至6日在京召开。中国人民银行行长周小川、副行长苏宁在会上讲话，会议指出，保持货币信贷合理平稳增长位居央行今年重点工作首位。 会议强调要重点把握处理好以下四个方面工作：第一，着力货币信贷的总量调控和政策引导，保持货币信贷合理平稳增长。第二，加强货币政策、财政政策和产业政策之间的协调配合，充分发挥政策合力。第三，发挥信贷投放、直接融资和民间金融的作用，多渠道增加资金供给能力。第四，支持经济发展与维护金融稳定并重，促进经济与金融协调健康发展。 （2）2008年12月信贷增速创55月新高外汇储备余额1.95万亿美元。中国证券报1月14日消息，央行公布的2008年金融运行数据显示，2008年12月末，广义货币供应量(M2)同比增17.82%；狭义货币供应量(M1)同比增 9.06%；市场货币流通量(M0)同比增长12.65%。三项数据都一举扭转此前单边下跌的趋势，其中M2增速重回2008 年6 月以来的高点。 2008年12月末，金融机构人民币各项贷款余额30.35万亿元，同比增18.76%。12月新增贷款达7718亿元，信贷增速较2007年末高2.66个百分点，较2008年11月大幅反弹2.8 个百分点，为2004 年6 月来最高增速。不过，12月份外汇各项贷款减少46亿美元，同比多减55亿美元。 数据还显示，2008年12月末，国家外汇储备余额为1.95万亿美元，同比增27.34%。全年增加4178亿美元，同比少增441亿美元。12月份外汇储备增加613亿美元，同比多增300亿美元。 点评：在积极财政政策和适度宽松货币政策刺激下，2008年12月信贷增速扭转之前不断下跌的趋势，出现大幅反弹，另外，在取消信贷规模管制以后，一些优质项目贷款得到集中释放，也造成12月份信贷激增，这将有利于我国经济的恢复，但从信贷的期限结构上来看，新增贷款中中长期贷款占比较大，去年12月的信贷突增极可能是银行针对政府投资项目抢贷造成。 中国的外汇储备仍在增长，但增速有所放缓，并在去年第四季度出现月度环比增幅下跌的趋势，但国际大宗商品价格大幅下跌，使我国外汇储备的购买力在增强，外汇储备价值仍在增加。 （3）央行上海总部称将适时推出人民币国际结算试点。上海证券报1月14日消息，中国人民银行上海总部副主任胡平西13日接受新华社记者采访时表示，央行上海总部2009年将认真贯彻适度宽松的货币政策，进一步推动金融创新，或在适当时机推出人民币国际结算试点。 （4）财政部:小额贷款公司将执行《金融企业财务规则》。上海证券报1月20日消息，为了加强各类企业财务管理，规范小额贷款公司财务行为，财政部日前发布通知明确，凡依据《中国银行业监督管理委员会、中国人民银行关于小额贷款公司试点的指导意见》设立的小额贷款公司，将执行《金融企业财务规则》。 点评：该通知意味着小额贷款公司被明确为金融企业。依据2007年1月1日起施行的《金融企业财务规则》，金融企业包括在境内依法设立的国有及国有控股金融企业、金融控股公司、担保公司，城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行和信用社。 （5）央行与香港金管局签署货币互换协议。中国证券报1月21日消息，中国人民银行与香港金融管理局签署货币互换协议，双方所提供的流动性支持规模为2000亿元人民币/2270亿港元。此举旨在为香港地区提供流动性支持。 点评：由于港企对内地的贸易额不断增加，进行人民币结算的需求也不断增大，协议的签署能很好的满足港企的人民币需求。在货币互换协议下，港企若在内地出现短期流动性短缺时，香港金管局可对其进行人民币资金支持，当香港外汇市场出现大幅波动时，香港金管局可运用协议资金保持外汇市场的稳定。 3．经济形势。 （1）中国确定外汇管理总纲：保增长防风险促平衡。上海证券报1月7日消息，国家外汇管理局局长胡晓炼在刚刚落幕的全国外汇管理工作会议上表示，2009年，中国将按照"保增长、防风险、促平衡"的总体思路，进一步做好外汇管理各项工作。 胡晓炼表示，2009年，受世界经济衰退和金融动荡影响，跨境资金异动会带来潜在风险，资金流向具有较大不确定性，改善国际收支状况、防范国际经济风险的任务依然艰巨。 她表示，中国外管部门将按照"保增长、防风险、促平衡"的总体思路，进一步做好外汇管理各项工作。2009年，中国外管部门将以促进贸易投资便利化为出发点和落脚点，推进进出口收付汇核销制度改革，配合做好人民币国际贸易结算试点，加大外汇管理对经济增长的支持力度。 （2）去年12月外贸进出口额连续两个月下降。海关总署网站1月13日公布的数据显示，我国2008年12月份进出口总值为1833.34亿美元，同比减少11.1%。这是我国外贸进出口额连续第二个月下降，并且降幅进一步扩大。 2008年12月份出口总值1111.57亿美元，同比减少2.8%；12月份进口总值721.77亿美元，同比减少21.3%。 海关总署数据表明，我国12月份实现贸易顺差389.8亿美元，小于11月份顺差规模。 点评：受当前国际金融风暴恶化，以及全球经济增长放缓等因素影响，2008年11月中国外贸进出口形势急转直下，月度进出口总值自2001年10月份以来首次出现负增长，12月份进出口下滑的势头继续扩大，外贸形势十分严峻。 对于贸易顺差，在2008年11月达到400.90亿美元，创历史新高之后，12月份降至389.8亿美元，这也反映出外需放缓对我国出口的影响已开始显现。 （3）我国实际使用外资额连续三月负增长。中国证券报1月16日消息，商务部新闻发言人姚坚表示，2008年12月，全国新批设立外商投资企业2562家，同比下降25.78%；实际使用外资金额59.78亿美元，同比下降5.73%。 从2008年全年水平看，2008年1-12月，实际利用外资金额923.95亿美元，同比增长23.58%；全国新批设立外商投资企业27514家，同比下降27.35%。我国吸收外资水平连续17年居发展中国家首位。 点评：从去年四季度以来，我国吸收外资呈现回落态势。2008年10月-12月，我国实际使用外资连续三个月同比负增长，这表明金融危机对实体经济的冲击明显表露出来，主要发达国家经济增长放缓已经影响到对华投资。 （4）去年GDP增9.0% CPI增5.9%。国家统计局1月22日公布数据显示，2008年全年国内生产总值300670亿元，比上年增长9.0 %。分季度看，一季度增长10.6%，二季度增长10.1%，三季度增长9.0%，四季度增长6.8%。 2008年全年规模以上工业增加值比上年增长12.9%，增速比上年回落5.6个百分点。 全年社会消费品零售总额108488亿元，比上年增长21.6%，增速比上年加快4.8个百分点。 全年居民消费价格上涨5.9%，涨幅比上年提高1.1个百分点。工业品出厂价格比上年上涨6.9%，去年12月同比下降1.1%，全年涨幅比上年提高3.8个百分点。 点评：虽然2008年全年GDP增幅在合理范围之内，但去年第四季度经济增长回落幅度惊人，增幅仅为6.8%，而且去年12月份PPI迅速回落为负值，这说明我国经济受外部不景气影响巨大，今年面临一定的通货紧缩压力，虽然在一系列刺激政策下，未来经济下滑幅度可能有所放缓，但下行趋势暂时无法逆转。 4.权威言论。 （1）易纲：货币政策有较大运用空间。中国证券报1月6日消息，中国人民银行副行长易纲日前发表文章称，由于中国的利率水平高于美国和日本，因此中国货币政策有较大的运用空间。 易纲指出, 相对于美国0-0.25%的联邦基金利率水平和日本0.1%的无担保隔夜拆借利率,"我们处在一个进能攻、退能守的位置上,货币政策工具的组合运用具有一定空间。" 易纲预计，2009年中国经济将增长8%，通货膨胀率将低于3%。在当前情况下，要进一步发挥市场供求在汇率形成中的基础性作用，保持人民币汇率基本稳定。 （2）李克强：实施好积极财政政策保持经济平稳较快发展。中国证券报1月8日消息，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强出席全国财政工作座谈会并讲话，强调要认真贯彻党中央、国务院决策部署和中央经济工作会议精神，深入贯彻落实科学发展观，把保持经济平稳较快发展作为今年经济工作以及财政工作的首要任务，实施好积极的财政政策，着力扩大内需、调整结构、改善民生、推动改革，促进经济社会又好又快发展。 李克强说，近年来，我国经济持续快速发展，财政实力大幅提升，这为实施积极的财政政策打下了坚实基础。要充分发挥财政职能作用，认真做好财税调控和收支管理的各项工作，服务于经济社会发展大局。当前财政面临较大的压力，要切实加强财政资金使用的管理与监督，要严格控制一般性支出，特别是强化公务支出管理，降低行政成本，坚决反对大手大脚花钱和铺张浪费行为。 点评：如果国内外经济环境继续恶化，面临困难企业的进一步增加，银行惜贷行为将进一步加剧，降息对促进经济的作用将逐渐减弱，因此，今年财政政策将有更大的操作空间，但财政政策也不一定能产生特别理想效果，如果财政资金的使用效率低下，财政政策的效果也将大打折扣。 （3）易纲：中国经济2、3季度将好转。上海证券报1月12日消息，央行副行长易纲近日在清华大学举行的"全球经济动荡与环境挑战背景下的中国"论坛上指出，存货的调整预示着中国经济2、3季度将有所变化。 易纲指出，中国经济仍然保持了良好的态势，目前市场上并没有出现流动性紧张、惜贷等问题，只是在最困难的时候有个别外资银行出现流动性紧张。 （4）统计局总经济师称中国经济正受最严峻挑战。证券日报1月12日消息，国家统计局总经济师姚景源在北京大学光华管理学院举行的新年论坛上说，由于受美国次贷危机引发的金融海啸影响，中国经济下行的压力正在加大，中国经济正面临本世纪以来最严峻的困难和挑战。但中国经济的基本面是好的，未来对中国经济充满信心。 姚景源认为，尽管今年经济形势较为严峻，尤其是中国出口形势更为严峻，但根据对宏观经济的科学分析和判断，中国经济的基本面是好的，当前最重要的是坚定信心。 （5）吴晓求：实体经济与虚拟经济应找到平衡。上海证券报1月12日消息，中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求10日在"第十三届中国资本市场论坛"上表示，在金融结构和金融功能发生巨大变化的今天，我们既不能说实体经济决定一切，也不能说虚拟经济发展可以天马行空，它们要找到平衡点。 他认为，此次金融危机是全球经济长周期的反映，是上世纪30年代全球经济结构、贸易结构、金融结构大调整的必然反映，也是对全球实体经济、虚拟经济严重脱节的重大调整，目的是实现资本市场、金融资产在规模和结构上与实体经济相匹配。 吴晓求表示，由于金融结构的变化和功能的转型，资本市场与实体经济的关系正在发生微妙的变化，表现为依附-相关-游离-收敛的变化过程。目前的金融危机就是实体经济与虚拟经济过度发散关系的收敛。 （6）周小川：防经济剧降有必要出重拳。第一财经日报1月13日消息，中国人民银行行长周小川昨日在出席国际清算银行会议期间称，有必要制定强有力的政策措施来防止中国经济出现大幅放缓，不过中国经济减速至今一直是适度的。 点评：去年下半年出台的诸多政策已逐步见效，银监会近日还出台了10条措施对银行信贷进一步放松，货币政策进一步宽松。国务院总理温家宝在江苏考察工作时也表示，在今年两会前，国家还会出台一系列促进经济的措施。他还表示，去年12月份的经济运行状况比预计的要好一些，一些经济指标有回暖迹象。 （7）温家宝：要尽快扭转经济增速下滑趋势。中国新闻网1月19日消息，国务院总理温家宝19日主持召开国务院第二次全体会议，讨论即将提请十一届全国人大二次会议审议的《政府工作报告(征求意见稿)》。 温家宝指出，今年是我国进入新世纪以来经济发展最困难的一年。做好一季度经济工作，将为完成全年国民经济和社会发展各项任务赢得主动，奠定基础，也可起到振奋精神、坚定信心、鼓舞士气的作用。要全力做好一季度经济工作，尽快扭转经济增速下滑趋势，千方百计实现今年经济工作的良好开局。 点评：在全球面临金融危机冲击的特殊情况下，本届政府工作报告不仅受国内民众的关注，也倍受国外媒体的关注。国际大型金融机构陆续披露的年报显示，这些机构受金融危机影响面临大幅度亏损，加上拨备的增加，如高盛、美林等大型金融机构的巨额亏损，给国际金融市场带来了新的不稳定因素，这也将进一步加剧全球经济的疲软态势，我国经济形势更加严峻，但在刺激经济政策方面应该短期见效和中长期见效的手段相结合，避免短期经济没有及时止跌，而中长期又带来经济过度繁荣。 （8）易纲：2009年保持银行体系流动性充足。每日经济新闻1月22日，央行副行长易纲日前到广东省调研农村信用社改革和企业情况时表示，2009年国内外经济金融形势依然严峻复杂，央行将落实适度宽松的货币政策，进一步加大金融对经济发展的支持力度，保持银行体系流动性充足，促进货币信贷稳定增长，加大对中小企业、科技创新、技术改造和区域协调发展的信贷支持。 5. 央行公开市场操作情况。 表1：1月份人民银行以价格招标方式发行央行票据情况
表2：1月份人民银行以利率招标方式开展的正回购情况
表3：1月份央行公开市场业务回笼资金情况(亿元)
注：+表示投放�表示回笼 数据来源：中国人民银行 点评：扣除春节假期，本月只有三个工作周，但到期资金量为3080亿元，较上个月的1800亿元明显放大，央行通过公开市场操作累计实现资金净投放3060亿元，而上个月资金净投放仅为730亿元，虽然本月没有调整利率和存款准备金率，但市场流动性依然充足。 本月央行只发行两期3个月期央票，回笼资金仅700亿元，虽然较上个月的610亿元有所放大，但绝对量依然很小。本月正回购力度较上个月有所放缓，共进行4期正回购操作，回笼资金1300亿元，回购次数较上个月的7次明显减少，回购力度较上期的1920亿元也有明显的减弱。 本月国内政策依然以防止经济下滑为主，本月虽然没有调整利率和存款准备金率，但通过公开市场释放巨量资金，足以满足市场需求。各期限资金价格水平经过前期连续回落后企稳。 本月公布的2008年宏观经济数据显示，去年经济总体健康，但去年第四季度经济增速仅为6.8%，回落幅度惊人，保持经济的快速增长任务艰巨，在去年下半年连续下调基准利率和准备金率，并相继出台强有力的刺激经济措施之后，经济下滑的势头将有所缓解，但在全球经济不振的情况下，国内经济在短期内也难以重新步入上行周期。 6.人民币兑美元汇率中间价。 点评:本月人民币兑美元保持振荡的态势，本月累计贬值34个基点。 本月第一周人民币兑美元汇率中间价走低17个基点。第二周人民币兑美元汇率中间价小幅贬值，一周走低20个基点。第三周人民币兑美元汇率中间价走强，一周累计升值3个基点。本月人民币兑美元汇率中间价累计贬值34个基点。 国际方面：本月初受中东局势以及俄罗斯与乌克兰天然气纠纷等因素影响，原油价格强劲反弹至50美元/桶以上，之后再次走低；美国当选总统奥巴马与美国国会议员磋商大规模经济刺激计划，其中内容包含减免个人和企业税收高达3100亿美元，要求美国联邦政府今后两年支出大约7750亿美元，投资于基础设施、教育、医疗体系和互联网等方面，后将承诺的就业目标从300万调升至400万，并将7750亿美元的经济刺激计划，扩大至8500亿美元的规模；奥巴马的经济团队正在考虑推出更激进的手段根治银行业的坏账问题。其中包括设立一家独立的国有"坏账银行"，或在现有的私人大银行内部设立几家"坏账银行 "来接管金融机构的不良资产，这一系列政策对美元强势形成支撑；美国劳工部公布的数据显示，2008年12月份非农业就业人数下降524000，12月份失业率上升0.4个百分点，至7.2%，创下了1993 年1月以来的最高水平。花旗银行、摩根大通等美国大型金融机构纷纷曝出的巨亏、通用汽车等大型公司面临困境，加重了市场的恐慌。 国内方面：本月国内继续出台刺激经济的措施，并加紧落实前期出台的措施，央行再次重申将继续落实适度宽松的货币政策，并表示今年货币供应量将与GDP增速保持一致。各地方相继讨论"两会"议题，并计划出台相应的刺激当地经济的方案，国务院也批准钢铁和汽车等产业的振兴规划，并进一步推进家电下乡政策，以促进农村消费。 本月公布的数据显示，2008年12月份信贷增幅大幅反弹，各项数据降速有所放缓，但仍在大幅下滑。2008年我国GDP仍保持较快速度增长，但去年第四季度GDP增幅仅为6.8%，去年12月份PPI出现负增长；国务院通过医改方案，预计3年内投入8500亿元，这对解决人们的后顾之忧、促进民众消费产生较大的刺激作用。在一系列强有力的政策措施下，预计经济下滑势头将放缓，但短期内经济仍难以再现快速增长的势头。 尽管目前有机构预期人民币将在2009年有所贬值，但目前并无迹象显示人民币会出现贬值态势，预计短期内人民币汇率仍将保持稳定。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 国研网《金融中国》月度分析报告 |
2009年2月12日星期四
[国研专稿]2009年1月份国内金融形势与货币政策
[国研专稿]2009年1月份信托业监管与市场动态
| 国研网金融研究部 |
| 发布时间:2009-02-11 |
| 1．两周密集发行150款理财产品 债券信托占64%。信托网1月5日消息，根据Wind数据，从2008年12月22日至2009年1月4日，两个星期内公开发行的银行理财产品超过150款。 150多种理财产品中，债券类理财产品和信托贷款类产品各占48种，共占比64%。另有约20款产品综合投资于货币市场金融工具、国债、票据等品种，也属于低风险产品，占比13%。其余产品多为结构性产品，几乎全部挂钩美元3个月伦敦银行间同业拆借利率。这些产品集中为厦门国际银行、渣打银行和星展银行所发。 点评：在当前经济形势下，银行发行理财产品的步伐并未大幅放缓，这显示出国内资金依然十分充足，金融危机并未对我国的居民消费产生实质性影响，但显然，银行理财产品的稳健趋势愈趋明显，150款产品安全性都很高，都属风险低的产品，而结构性产品，也采取了100%保本的设计机制。 2．中兴信托债权清偿率确定。中国证券报1月7日消息，日前确定的北京中兴信托投资有限责任公司普通破产债权清偿率为1.013%。作为最大债权人的建行，其建行各分、支行合计破产债权额超过7.5亿元，实际清偿额不到761万元，有超过7.4亿元债权无法收回。 点评：中兴信托于1997年1月24日由中国建设银行北京信托投资公司整盘转让后成立，注册资金为人民币3.4亿元。由于经营管理不善出现亏损，银监会北京监管局发文宣布撤销中兴信托，中国人民银行受银监会委托成立中兴信托撤销清算组，依法对该公司进行清算，北京市第二中级人民法院根据北京中兴信托投资有限责任公司撤销清算组的申请，于2006年7月份受理了北京中兴信托投资有限责任公司破产案。 3．人保集团成中诚信托第一大股东。中国证券报1月7日消息，财政部将持有的中诚信托全部股权（32.35%）划拨给人保集团，财政部以这种方式对人保集团注资9.36亿元，人保集团由此成为中诚信托第一大股东，注册资本增加为164.36亿元。 点评：中诚信托是银监会直管的创新类信托公司，拥有多项创新业务的资格，中国人保取得中诚信托这张信托牌，极大地拓宽了在金融领域的发展空间。财政部对人保集团的这一注资方式，有利于将人保集团打造成为金融控股集团，以实现早日整体上市的目标。 4．银行贷款难 房地产信托发行量去年翻番。新民网1月8 日消息，用益信托工作室最新公布的一项统计显示，2008年发行的集合信托产品中，投向房地产的信托资金为272.20亿元，占全部集合信托募集资金的32.16%。2007年发行的集合信托产品中，投向房地产的信托资金为121.52亿元，占全年全部集合信托募集资金的11.27%。 点评：2008年上半年受政策约束，而下半年又遭遇金融危机，使银行对房地产业的信贷受到限制，从而导致2008年房地产信托募集资金总量及占比均较上年大幅提高。 5．宁沪高速董事会批准公司5亿信托借款。世华财讯1月8 日消息，宁沪高速发布公告称，公司董事会批准公司合共人民币5亿元的信托借款，期限三个月，利率为同期银行贷款利率下浮10%；主要用于调整公司财务结构，降低财务成本。 6．日本信托投资基金08年首现资金净流出。金融界1月9日消息，日本野村总合研究所(NRI)提供的数据显示，日本投资信托基金市场在2008年全球金融危机中受创惨重，在2007年资金净流入规模达纪录高位后，首次出现年度资金净流出的现象。 在日本注册的开放式投资信托基金2008年资金净流出达1,415亿日元(合15.1亿美元)，2007年创纪录的净流入为14.6万亿日元。这是该研究所自1997年4月开始统计该数据以来首次出现净流出。 7．S*ST天香与天津信托达成和解协议。世华财讯1月13日消息，S*ST天香、北京天香园等与天津信托签订和解协议书，和解协议约定，北京天香园于09年6月30日前偿还天津信托本息及诉讼费 1,988.92万元之后，天津信托免除北京天香园所欠罚息责任，同时免除公司对其的担保责任。 S*ST天香1月10日发布公告称，1月8日，公司与天津信托投资有限公司、北京天香园置业发展有限公司、天津滨海发展投资控股有限公司签订《和解协议书》，约定依照该协议清偿债权债务。 8．合肥兴泰信托推出中小企业贷款计划。证券时报1月13日消息，日前，合肥兴泰信托公司与合肥市财政局等单位共同设计推出"滨湖・春晓"中小企业发展集合资金信托计划，为合肥市中小企业的快速发展提供资金支持。 通过发行信托计划帮助中小企业渡过资金难关，是政府扶持资金资本化的一种创新，在安徽省尚属首次。此次信托计划共筹集信托资金1亿元，由合肥市创新信用担保公司、合肥市中小企业信用担保公司提供全额担保，并最终锁定了30家中小企业，为其提供户均近300万元的融资金额。 9．12月信托产品：单一产品独大局面在改变。信托网1月13日消息，西南财经大学信托与理财研究所发布去年12月信托产品报告，报告显示，2008年12月份共有22家信托公司发行了40只集合资金信托产品，与2008年11月份相比增加了7只。 在产品结构方面，12月发行的40款产品中，证券投资类产品占了12款，在数量上处于领先地位，而投资于基础设施、房地产和工商企业的产品发行数量均在8款左右。 从产品的成立规模来看，房地产类产品却占据了绝对的份额，达到了11.41亿元，占比为33%。证券投资类产品资金募集的能力远远不及房地产类产品。 点评：自去年10月底银监会下发关于加强信托公司房地产、证券业务监管的通知以来，房地产公司通过信托公司融资的门槛被提高。结合目前的发行情况来看，该政策已显现效应，房地产类产品从通知前每月15款左右的月发行量下降到现在的8款左右的月发行量，政策效果明显，预计未来几个月房地产类信托产品的趋势将依旧保持低迷。 10．瑞银：中国房地产信托基金成熟至少需要5年。信托网1月14日消息，瑞银集团执行董事王震宇表示，中国内地现阶段若推出房地产信托基金（REITs）产品，至少需要5年才能成熟。 王震宇指出，现阶段若推出REITs产品，成功的可能性不会太大。原因在于：一是国内打包进REITs的资产未必好，二是在管理方面距国际水平还相差很远，三是税收政策的瓶颈尚无法逾越。因此，王震宇认为国内的REITs产品至少要5年甚至更长的时间才能成熟。 11．安信信托08年净利预增250%-350%。全景网络1月20日消息，安信信托1月20日发布公告称，公司预计2008年累计净利润较2007年同期数据增长约250%至350%。公司2007年同期净利润为767.47万元，每股收益为0.0169元。 12．银监会鼓励信托公司加强信贷融资。中国证券报1月20日消息，日前，银监会发布《中国银监会关于当前调整部分信贷监管政策促进经济稳健发展的通知》。通知强调：" 调整《信托公司集合资金信托计划管理办法》中关于信托计划向他人提供贷款不得超过其管理所有信托计划实收余额的30%的规定支持符合一定监管评级要求的信托公司，对其集合信托贷款比例考核放宽至50%。调整265号文中有关房地产金融业务的规定，对符合一定监管评级要求、经营稳健、风险管理水平较高的信托公司，适当放宽对开发商资质、资本金比例等的要求。" 点评：为遏制经济下滑势头中央及各地方政府不断出台政策救市，在此背景下，银监会要求在风险可控的条件下，发挥信托融资功能，支持房地产行业发展，该通知将对房地产投资信托产生一定的刺激作用。 13．沪银监局：推进REITs等直接融资业务。每日经济新闻1月21日消息，在中资银行业金融机构负责人会议上，上海银监局局长阎庆民表示，2009年上海银行业面临着严峻的挑战，上海银行业要迎难而上，为自身的可持续发展找到一片蓝海。当前来看，必须强化三类意识，即责任意识、创新意识和忧患意识。 阎庆民表示，上海银行业金融机构应着力加强两个方面业务的创新和发展，一是加快航运金融服务业的发展，二是创新业务，为实体经济提供新的融资渠道和服务方式，包括积极开展并购贷款、银信合作，支持符合条件的信托公司以固有资产从事私募股权业务，推进房地产信托投资基金（REITs）等直接融资型业务的开展。 |
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[国研专稿]2009年1月份银行业监管与市场动态(下)
| （二）银行业动态 摘要：1．江苏首家韩资银行开业。 2．2008年年度业绩快报。（1）浦发银行快报：净利润增127%。（2）农发行08年经营利润逾200亿元 同比增盈55亿元。（3）拨备56亿 深发展08年净利润下降约77%。（4）南京银行08年净利增长70%。（5）兴业银行去年盈利增三成。（6）去年农行实现净利润511亿。（7）中信银行2008年盈利增六成。 3．国内首笔并购贷款正式启动首创股份拔头筹。 4．外资股东抛售建行中行H股。 5．标普：中资银行不良贷款率或将上升。 6．建行去年新增贷款增速达23%。 7．国开行不良贷款率仅为0.97%。 8．去年上海银行业净赚708.6亿 利润增幅明显放缓。 9．农行股份公司挂牌。 10．2008年第四季度外资金融机构均告亏。（1）摩根大通08财年四季报:利润剧降76%。（2）美国银行第四季亏损17.9亿美元。（3）花旗第四财季净亏82.9亿美元。 11．上海外资银行去年总资产增8% 达到7607亿元。 12．法国推出105亿欧元银行救助方案。 1．江苏首家韩资银行开业。中国证券报1月5日消息，2008年的最后一天，新韩银行无锡分行在无锡新区正式开业，成为落户无锡地区的首家韩资银行。韩国新韩银行在全球共设立分行1000多家，在我国大陆地区的北京、上海、天津、青岛也设有分行，无锡是其在江苏省内的首家分行。 2．2008年年度业绩快报。 （1）浦发银行快报：净利润增127%。中国证券报1月6日消息，浦发银行披露2008年度业绩快报显示，2008年浦发银行实现营业收入344.12亿元，同比增长32.99%；净利润125.12亿元，同比增长127.53%；每股收益2.21元。期末净资产收益率30.32%，同比增加10.89个百分点，每股净资产7.29元。 （2）农发行08年经营利润逾200亿元 同比增盈55亿元。上海证券报1月5日消息，中国农业发展银行2008年全年实现经营利润204亿元，同比增盈55亿元，增幅为37%；人均创利41万元，比上年增加11 万元。同时农发行信贷资产质量持续向好，2008年年末不良贷款余额比年初下降180亿元，不良率为3.8%，比年初下降2.5个百分点。另外，农发行通过未分配利润转增资本34亿元，资本金达到200亿元。 （3）拨备56亿 深发展08年净利润下降约77%。中国证券报1月13日消息，深发展A公布2008年度业绩快报，因受到大额拨备及核销的冲击，预计08年全年将实现净利润约6亿元，较07年同期的26.5亿元下降约77%；实现每股收益约0.20元，较调整后的07年每股收益0.94元下降约79%。 点评：由于深发展积累的不良资产较多，拨备覆盖也较低，银监会近期要求银行增加拨备、核销不良政策，加上近期大幅降息使其利差缩小，导致深发展08年净利润大幅下降，但拨备和核销不良资产不会对深发展的基本面产生影响。 （4）南京银行08年净利增长70%。和讯网1月14日消息，南京银行发布2008年业绩预增公告，该行2008年实现净利润增长70%左右，每股收益为0.62元。 2008年，南京银行实现净利润9.09亿元，与上年同期相比增长70%左右，与前三季度相比增速有所放缓。 （5）兴业银行去年盈利增三成。证券时报1月19日消息，兴业银行发布的业绩快报显示，2008年度兴业银行实现净利润113.63亿元，同比增长32.34%。这一增速已低于其2008年度前三季度56.49%的净利润增速。 兴业银行2008年第三季度报告显示，该行前三季度实现净利润约94.27亿元，依此推算，兴业银行第四季度实现净利润19.36亿元，低于兴业银行第三季度的净利润额28.83亿元，环比减少约33%。 （6）去年农行实现净利润511亿。上海证券报1月19日消息，中国农业银行股份有限公司公布，2008年全行实现净利润511亿元，同比增长19.1%；资产回报率和权益回报率分别达到0.79%和19.9%，盈利能力明显提升。 截至去年底，全行涉农贷款余额9330亿元，剔除剥离因素，比年初增加1353亿元；发行惠农卡810万张，激活率96%，贷款余额46.6亿元，惠及29.2万户农户。 （7）中信银行2008年盈利增六成。中国证券报1月20日消息，中信银行发布业绩快报称，预计2008年该行净利润较上年同期增长60%左右，不良贷款率1.4%以下，拨备覆盖率达到150%左右。 中信银行称，与2007年同期对比，2008年中信银行各项业务发展势头良好，公司盈利能力增强，资产规模、手续费及佣金收入均稳步增长，成本收入比有所下降。 3．国内首笔并购贷款正式启动 首创股份拔头筹。中国证券报1月6日消息，中国工商银行北京市分行、北京首创股份有限公司、北京产权交易所在北京产权交易所大厅举行了三方"关于并购贷款合作框架协议"签字仪式，这标志着我国首笔并购贷款正式启动，首创股份成为该项目第一个受益企业。 点评：这是去年12月银监会发布《商业银行并购贷款风险管理指引》之后的首笔并购贷款，并购贷款作为一种新业务，不仅能开拓银行的盈利渠道，促使中国金融领域发生深刻重大的变化，也将为保增长提供强劲动力。 4．外资股东抛售建行中行H股。上海证券报1月8日消息，7日,美国银行以每股3.92港元减持了56亿股建设银行H股，美国银行持股建行比例也从原来的19.1%下降至16.6%。 苏格兰皇家银行(RBS)14日发表声明，表示已悉数出售其所持4.26%中国银行H股，每股1.71港元，入账约185亿港元。 此外，2008年12月31日，瑞银集团将其所持的占比1.33%的中国银行34亿股H股，在解禁期首日，全部出售给机构投资者。每股售价虽然较12月31日当日收盘价2.11港元折让12%，可能在其四季度财报中将为此录得3亿美元的交易盈利。 点评：外资股东大幅减持中资行H股，一方面是建行中行的股价可能偏高，而且今后的盈利前景不明朗，另一方面则是外资股东基于自身财务状况等因素，比如美国银行近期合并富国银行等都造成其对现金的需求增加。 2008年，RBS集团一度深陷危机，2008年10月初，英国政府为救助而买入RBS银行的优先股，目前RBS集团需要尽快筹措资金，从英国政府手中赎回50亿英镑的优先股，除RBS外，美欧等国深受金融危机影响的其他金融机构也会考虑转让中资银行股份以补充资金。 5．标普：中资银行不良贷款率或将上升。证券时报1月8日消息，标准普尔近期报告指出，如果中国政府对银行贷款流程不进行过多干预，中国大型银行的财务实力将足以承受2009年可能出现的冲击。鉴于政策调整对银行的影响有弊有利，标准普尔将对中国银行业的展望由谨慎正面调整为稳定。 标准普尔信用分析师廖强表示，预计2009年中国企业违约率将上升，特别是对出口企业及其他产能过剩但需求急剧萎缩的行业而言尤为如此。因此，2009年中资银行或将面临资产质量下降、不良贷款率上升(升幅可能为204个基点)与利润大幅减少的局面，但各银行国内债券投资的收益理应上升。 6．建行去年新增贷款增速达23%。中国证券报1月8日消息，建行公布的数据显示，去年建行对于国家要求重点支持的中小企业、"三农"、抗灾救灾，合计新增贷款2112亿元，增速达23%，占全部贷款新增的42%。对于"两高"行业和产能过剩行业贷款，去年主动退出的贷款量超过500亿元。 7．国开行不良贷款率仅为0.97%。中国证券报1月8日消息，截至去年底，国开行贷款余额达2.8万亿元，累计本息回收率99.74%,不良贷款率保持在0.97%。 去年国开行将83.3%的贷款投向煤电油运、农林水、通讯和公共基础设施领域，64.5%的贷款投向中西部地区和东北老工业基地。截至去年底，国开行全年发放基层业务贷款2015亿元。其中，发放农村基础设施和农业龙头企业贷款1067亿元；发放农民工培训基地建设贷款19.1亿元；发放中小企业贷款368亿元。 8．去年上海银行业净赚708.6亿 利润增幅明显放缓。21世纪经济报道1月16日消息，上海银监局对外披露了辖内银行业金融机构相关数据，数据显示，截至2008年12月末，上海银行业金融机构总资产突破5万亿元，达到52296.6亿元，比年初增加5223.2亿元，增幅为11.10%。其中，国有银行资产规模继续占主导地位，占比为47.1%。 2008年，上海银行业金融机构实现净利润首破700亿元，达到708.6亿元，创历史最好水平。但该年净利润同比增幅只有28.2%，相对于2007年的75%，利润增幅明显减缓。 截至2008年末，上海市外资银行总资产为7607.0亿元，占全国外资银行总资产的56.57%；比年初增加620.11亿元，增幅为 8.88%。在沪注册的外资法人银行总资产为8450.53亿元，占全国外资法人银行总资产的84.83%；比年初增加1079.60亿元，增幅为 14.65%。 截至2008年12月末，上海银行业金融机构不良贷款余额为365.4亿元，比年初减少97.2亿元；不良贷款率为1.51%，比年初下降0.62个百分点，连续7年实现双降。 点评：虽然受全球金融危机影响，外资银行资产增幅整体放缓，但在沪外资法人银行却超过了行业平均水平。伴随着全球金融危机向实体经济渐次传导，中国经济下行风险加大，要严防不良资产反弹。 9．农行股份公司挂牌。第一财经日报1月16日消息，中国农业银行股份有限公司于1月16日正式挂牌。它的成立，标志着四大国有商业银行股份制改革基本收官。 点评：工行、中行、建行实现股份制改造并成功上市之后，财务指标发生了根本性变化，但为实现四大国有商业银行的转型，国家也付出了巨大的成本。1998年，财政部发行2700亿元特种国债为国有商业银行补充资本金；1999年，四大资产管理公司剥离国有商业银行近1.4万亿元不良贷款；2004 年1月，国务院决定向中行和建行注入450亿美元外汇储备；2004年中行、建行分别剥离和核销不良贷款2544亿元、1289亿元；2005年4月，国务院批准决定通过运用外汇储备150亿美元补充工行资本金；央行通过发行央票用于工行4590亿元可疑类贷款剥离；2008年11月，汇金向农行注资1300亿元人民币等值美元（合190亿美元） 虽然四大国有商业银行股改接近尾声，但改革还远未完成，不仅农行的上市进程尚未完成，四大行的经营体制、内部创新能力、经受经济周期的考验能力等方面都还有很长的路要走。 10．2008年第四季度外资金融机构均告亏。 （1）摩根大通08财年四季报:利润剧降76%。和讯网1月16日消息，JP摩根近日公布了2008财年第四季度财务报告显示,2008财年第四季度JP摩根利润下降76%。 数据显示,JP摩根第四季度的净收入为7.02亿美元,平均每股利润7美分,与之相比的是去年同期的29.7亿美元,每股利润86美分。 （2）美国银行第四季亏损17.9亿美元。中国证券报1月19日消息，美国银行公布第四财季业绩显示,美国银行第四财季亏损17.9亿美元,这是美国银行自1991年以来首次报亏,美国银行同时宣布将削减股息。 公告显示,美国最大银行第四财季亏损17.9亿美元,合每股亏损48美分,美国银行上年同期净利2.62亿美元,每股盈利5美分,美国银行的业绩中并没有计入美林的153亿美元亏损。 （3）花旗第四财季净亏82.9亿美元。中国证券报1月19日消息，花旗集团公布第四财季显示,花旗第四财季亏损82.9亿美元, 每股净亏1.72美元,这已经是花旗连续第五个季度报亏，上年同期,花旗亏损98亿美元,合每股净亏1.99美元。 点评：2008财年由于美国经济全面衰退,失业率更是为15年来的新高,越来越多的消费者开始大量使用信用卡和抵押贷款,这迫使银行增加了信贷资金储备，同时也面临较高的信贷风险，近期外资机构大量抛售中资银行股也显示，他们需要大量资金支持。 11．上海外资银行去年总资产增8% 达到7607亿元。中国证券报1月19日消息，据上海银监局最新发布的统计数据，截至2008年12月末，上海外资银行总资产为7607亿元人民币，占全国外资银行总资产的57%左右，增幅为8.88%。 在沪注册的外资法人银行总资产为8450.53亿元，占全国外资法人银行总资产的85%左右，增幅为15%。 据统计，截至2008年12月末，上海银行业金融机构总资产为52296.6元，增幅为11.1%。当年上海银行业金融机构实现净利润达708.6亿元，创历史最好水平，同比增长超过28%。 统计数据还表明，去年上海银行业金融机构不良贷款余额为365.4亿元，比年初减少97.2亿元；不良贷款率为1.51%，比年初下降0.62个百分点，连续七年实现双降。 12．法国推出105亿欧元银行救助方案。中国证券报1月22日消息，法国经济部近日公布了政府第二轮银行救助计划，规模最高将达到105亿欧元(约合136.3亿美元)，具体数据取决于银行的需求。 |
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