【重新审视中国的经济刺激方案】
财政部日前发布数据，今年1月份，全国财政收入6131.61亿元，同比减少1265.03亿元，下降17.1%。其中，中央收入下滑幅度超过地方收入，其中中央本级收入2964.82亿元，下降28.4%；地方本级收入3166.79亿元，下降2.7%。对当前正在进行的大规模投资刺激经济计划来说，这一消息无异于一盆凉水。
财政是中国政府调动经济资源的重要手段，钱多才好办事，财大才能气粗。近几年，中国政府的财力明显增强。2007年政府财政收入突破5万亿，2008年在金融危机冲击下财政收入仍突破6万亿元。然而，经济危机之下中国推出的一系列巨额投资计划，对中国政府的财政能力形成重大挑战。
经济刺激计划是经济危机之下的经济调控。在安邦策略分析师陈功看来，当前经济调控的思路和方法存在问题，因为目前所有的刺激方案都是建立在财政资源基础上的，但国内的财政资源很容易耗尽。比如中央政府提出了4万亿经济刺激计划，地方政府的投资计划更超过18万亿元，在规模上都大大超过了当前中国政府的财政收入。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛5 n9 l6 q7 f5 w
巨大的投资规模，再加上财政减收，政府刺激经济增长的计划面临挑战。当然，政府肯定会有其他的招数，比如扩大赤字财政，增发国债——有机构预计，2009年全年国债发行规模可能达到1.4万亿元。此外，政府还可以向银行"施压"，这方面的效果已经显现，2008年11月开始，银行信贷增长开始加速，今年1月新增信贷高达1.62万亿元，很可能在第一季度，商业银行就要用完今年全年的信贷指标。如果财政遇到问题，中国还有将近2万亿美元的外汇储备呢——现在国内关于动用外储来刺激国内经济的呼声渐高，显然，市场开始打外储的主意了。博瑞金融论坛- w8 L1 W; A$ R
在当今世界，恐怕没有一个国家政府像中国政府这样拥有如此高比例的经济资源，也难有中国政府这样强的资源动员能力。这不仅给中国政府带来了信心，也成为许多发达国家关注的焦点。据称，在温家宝总理今年2月欧洲之行的"信心之旅"中，德国总理默克尔曾关心：中国政府是否有足够的财力来落实庞大的财政刺激计划？温总理给予了肯定的回答，展示了中国政府的信心。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛8 x5 v" H" ?: Q d7 \/ _% A! O
德国总理关心的问题在发达国家中很有代表性，虽然中国政府表示中国首先要做好自己的事，但在全球化框架之下，庞大的中国经济体如果运转正常，对全球市场无疑是一个正面拉动——国际铁矿石价格、干散货指数的回升，都与市场对中国需求的回升预期紧密相关。观察近期发达国家在中国贸易问题上的态度"软化"，以及提高对中国政策的关注，可以认为，中国在刺激经济措施上与西方国家的高度一致性——大幅放松货币、采取强力政府财政刺激，得到了发达国家的认同，中国没有"捣乱"，它们似乎对此放心了。
然而，正如我们在《2009年中国经济形势展望》报告中所强调的，中国经济危机是自己的危机，中国经济有自己的问题，不能完全照搬欧美国家和经济学家开出的"药方"——不断推出各种"刺激方案"，不断向银行施压要求扩大信贷，不断大幅放松货币政策。在"金砖四国"中，中国的经济规模和现状是当然的四国之首，但在救市措施和方向上却与欧美国家基本一致，忽视了中国自身的结构问题，着眼于短期刺激而忽视长期转型与改革。我们要问一句：除了模仿西方国家不断推出"刺激方案"之外，我们还有其他办法吗？
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：www.brjr.com.cn; [6 o: L _. f* O! S
当然，中国的救市不仅是经济，还是政治。但要警惕的是，一味拿财政资源与金融资源去刺激市场，只是着眼于短期效果的政策，可能会产生很大的负面问题。如刺激计划是否会导致滥用银行资金？一旦银行体系出了大问题，这将是有关国家大局和稳定的大事情了。必须意识到，中国经济不可能始终维持过去的高速增长，中国经济必须强化增进民众福利的目标。为此，我们强烈建议，应该重新审视已经提出的全部经济刺激计划，拒绝西方国家和西方经济学家的影响，因为中国要有自己的思路，要有自己的发展方向。
财政部日前发布数据，今年1月份，全国财政收入6131.61亿元，同比减少1265.03亿元，下降17.1%。其中，中央收入下滑幅度超过地方收入，其中中央本级收入2964.82亿元，下降28.4%；地方本级收入3166.79亿元，下降2.7%。对当前正在进行的大规模投资刺激经济计划来说，这一消息无异于一盆凉水。
财政是中国政府调动经济资源的重要手段，钱多才好办事，财大才能气粗。近几年，中国政府的财力明显增强。2007年政府财政收入突破5万亿，2008年在金融危机冲击下财政收入仍突破6万亿元。然而，经济危机之下中国推出的一系列巨额投资计划，对中国政府的财政能力形成重大挑战。
经济刺激计划是经济危机之下的经济调控。在安邦策略分析师陈功看来，当前经济调控的思路和方法存在问题，因为目前所有的刺激方案都是建立在财政资源基础上的，但国内的财政资源很容易耗尽。比如中央政府提出了4万亿经济刺激计划，地方政府的投资计划更超过18万亿元，在规模上都大大超过了当前中国政府的财政收入。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛5 n9 l6 q7 f5 w
巨大的投资规模，再加上财政减收，政府刺激经济增长的计划面临挑战。当然，政府肯定会有其他的招数，比如扩大赤字财政，增发国债——有机构预计，2009年全年国债发行规模可能达到1.4万亿元。此外，政府还可以向银行"施压"，这方面的效果已经显现，2008年11月开始，银行信贷增长开始加速，今年1月新增信贷高达1.62万亿元，很可能在第一季度，商业银行就要用完今年全年的信贷指标。如果财政遇到问题，中国还有将近2万亿美元的外汇储备呢——现在国内关于动用外储来刺激国内经济的呼声渐高，显然，市场开始打外储的主意了。博瑞金融论坛- w8 L1 W; A$ R
在当今世界，恐怕没有一个国家政府像中国政府这样拥有如此高比例的经济资源，也难有中国政府这样强的资源动员能力。这不仅给中国政府带来了信心，也成为许多发达国家关注的焦点。据称，在温家宝总理今年2月欧洲之行的"信心之旅"中，德国总理默克尔曾关心：中国政府是否有足够的财力来落实庞大的财政刺激计划？温总理给予了肯定的回答，展示了中国政府的信心。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛8 x5 v" H" ?: Q d7 \/ _% A! O
德国总理关心的问题在发达国家中很有代表性，虽然中国政府表示中国首先要做好自己的事，但在全球化框架之下，庞大的中国经济体如果运转正常，对全球市场无疑是一个正面拉动——国际铁矿石价格、干散货指数的回升，都与市场对中国需求的回升预期紧密相关。观察近期发达国家在中国贸易问题上的态度"软化"，以及提高对中国政策的关注，可以认为，中国在刺激经济措施上与西方国家的高度一致性——大幅放松货币、采取强力政府财政刺激，得到了发达国家的认同，中国没有"捣乱"，它们似乎对此放心了。
然而，正如我们在《2009年中国经济形势展望》报告中所强调的，中国经济危机是自己的危机，中国经济有自己的问题，不能完全照搬欧美国家和经济学家开出的"药方"——不断推出各种"刺激方案"，不断向银行施压要求扩大信贷，不断大幅放松货币政策。在"金砖四国"中，中国的经济规模和现状是当然的四国之首，但在救市措施和方向上却与欧美国家基本一致，忽视了中国自身的结构问题，着眼于短期刺激而忽视长期转型与改革。我们要问一句：除了模仿西方国家不断推出"刺激方案"之外，我们还有其他办法吗？
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：www.brjr.com.cn; [6 o: L _. f* O! S
当然，中国的救市不仅是经济，还是政治。但要警惕的是，一味拿财政资源与金融资源去刺激市场，只是着眼于短期效果的政策，可能会产生很大的负面问题。如刺激计划是否会导致滥用银行资金？一旦银行体系出了大问题，这将是有关国家大局和稳定的大事情了。必须意识到，中国经济不可能始终维持过去的高速增长，中国经济必须强化增进民众福利的目标。为此，我们强烈建议，应该重新审视已经提出的全部经济刺激计划，拒绝西方国家和西方经济学家的影响，因为中国要有自己的思路，要有自己的发展方向。
【形势要点：电企结盟计划通过煤炭进口来制衡国内煤企】www.brjr.com.cn' _8 b; e0 E$ L3 m+ M4 i
大唐电力等六大电力企业结成的电煤订货谈判联盟，正筹划海外煤炭订货会。《上海证券报》17日援引内部人士称，联盟近期将召开会议与海外煤炭企业签约，签约标的包括印度尼西亚煤、越南煤和澳大利亚煤等。报道援引联盟内部人士指，目前各电力集团正在积极与海外煤企谈判长期供煤协议，签约对象包括必和必拓等大型矿产集团，只要价格合理，电企签约原则是多多益善；一电力集团燃料部总经理认为，电企并不认为海外煤可以解决煤炭采购的主要问题，但这股市场力量的介入会使市场形势发生逆转，形成有利于电力企业的局面。自2008年下半年国际煤价与国内煤价形成倒挂之后，东南沿海地区的电厂开始采购进口煤发电，以缓解成本压力。去年12月底举行的中国全国煤炭产运需衔接合同汇总会，由于煤电双方价格分歧过大，华能、大唐、华电、国电和中国电力投资集团等五大电企最终一单未签。《中国证券报》13日报道指出，五大发电集团拟与澳大利亚签订100万吨进口煤炭合同，热值5800大卡，到岸价（到广州港）约为70美元/吨（不含税），较国内秦皇岛运到广州港的煤价低50元人民币/吨，预计会对今年国内电煤合同价及煤炭供需形势构成一定影响。《上海证券报》报道还提到，大唐集团已从俄罗斯和印度尼西亚首次购煤26万吨，华能集团海外购煤20万吨，华电集团也已购买两船煤炭约13万吨。
大唐电力等六大电力企业结成的电煤订货谈判联盟，正筹划海外煤炭订货会。《上海证券报》17日援引内部人士称，联盟近期将召开会议与海外煤炭企业签约，签约标的包括印度尼西亚煤、越南煤和澳大利亚煤等。报道援引联盟内部人士指，目前各电力集团正在积极与海外煤企谈判长期供煤协议，签约对象包括必和必拓等大型矿产集团，只要价格合理，电企签约原则是多多益善；一电力集团燃料部总经理认为，电企并不认为海外煤可以解决煤炭采购的主要问题，但这股市场力量的介入会使市场形势发生逆转，形成有利于电力企业的局面。自2008年下半年国际煤价与国内煤价形成倒挂之后，东南沿海地区的电厂开始采购进口煤发电，以缓解成本压力。去年12月底举行的中国全国煤炭产运需衔接合同汇总会，由于煤电双方价格分歧过大，华能、大唐、华电、国电和中国电力投资集团等五大电企最终一单未签。《中国证券报》13日报道指出，五大发电集团拟与澳大利亚签订100万吨进口煤炭合同，热值5800大卡，到岸价（到广州港）约为70美元/吨（不含税），较国内秦皇岛运到广州港的煤价低50元人民币/吨，预计会对今年国内电煤合同价及煤炭供需形势构成一定影响。《上海证券报》报道还提到，大唐集团已从俄罗斯和印度尼西亚首次购煤26万吨，华能集团海外购煤20万吨，华电集团也已购买两船煤炭约13万吨。
【形势要点：中俄签署250亿美元能源协议】博瑞金融论坛8 s) x) k( C9 _* e: n B
据《美国》商业周刊报道，今天俄罗斯和中国签署了一项价值250亿美元能源协议。中国向俄罗斯石油公司和俄罗斯石油运输公司提供250亿美元的贷款，俄罗斯确保中国今后20年3亿吨石油供应。报道中提到，中国将为俄罗斯石油公司提供150亿美元贷款，为俄罗斯石油运输公司提供100亿美元。作为回报，俄罗斯承诺保证向中国每年供应1500万吨石油，以解决中国邻居能源饥渴问题。中俄签署西伯利亚石油管线将从在建的东西伯利亚－太平洋石油管线主干线一直延伸到中国边境。不过，此前一直左右谈判成功与否的贷款利率并没有提及。中国总理温家宝表示，此次双方就中俄原油管道、长期原油贸易、贷款等一揽子合作项目达成广泛共识，并签署了多项重要文件。这不仅是两国友好合作的成果，也是中俄战略协作的结晶，对应对金融危机和促进双边关系发展具有重要意义。
据《美国》商业周刊报道，今天俄罗斯和中国签署了一项价值250亿美元能源协议。中国向俄罗斯石油公司和俄罗斯石油运输公司提供250亿美元的贷款，俄罗斯确保中国今后20年3亿吨石油供应。报道中提到，中国将为俄罗斯石油公司提供150亿美元贷款，为俄罗斯石油运输公司提供100亿美元。作为回报，俄罗斯承诺保证向中国每年供应1500万吨石油，以解决中国邻居能源饥渴问题。中俄签署西伯利亚石油管线将从在建的东西伯利亚－太平洋石油管线主干线一直延伸到中国边境。不过，此前一直左右谈判成功与否的贷款利率并没有提及。中国总理温家宝表示，此次双方就中俄原油管道、长期原油贸易、贷款等一揽子合作项目达成广泛共识，并签署了多项重要文件。这不仅是两国友好合作的成果，也是中俄战略协作的结晶，对应对金融危机和促进双边关系发展具有重要意义。
【形势要点：1月广东出口降幅超出全国6个百分点】
海关最新统计显示，占全国进出口总额1/4的广东外贸产业1月在国际市场上遭遇空前"寒流"：今年1月全省外贸进出口总值为366.3亿美元，比上年同期下降31.1%，大于全国下降29%的幅度。其中出口242亿美元，下降23.6%，大于全国出口下降17.5%的幅度；进口124.3亿美元，下降42.1%，小于全国进口下降43.1%的幅度，当月实现外贸顺差117.7亿美元。海关统计还显示，1月广东加工贸易出口142.5亿美元，下降30.3%；进口64.4亿美元，下降44.1%。一般贸易出口81.2亿美元，下降12.5%，降幅比广东省同期出口总体降幅少11.1个百分点。市场人士表示，考虑到加工贸易运转周期性特点，1月进口总值大幅下降表明未来3－4个月内相关产业的出口还将持续萎缩，后劲明显不足。据广东省外经贸厅近期对全省11大出口行业中的50家大型出口企业的问卷调查显示：94%的企业认为国外购买力不足，需求下降是影响出口的主要原因；68%的企业出口订单同比下降，降幅在20%－30%。
海关最新统计显示，占全国进出口总额1/4的广东外贸产业1月在国际市场上遭遇空前"寒流"：今年1月全省外贸进出口总值为366.3亿美元，比上年同期下降31.1%，大于全国下降29%的幅度。其中出口242亿美元，下降23.6%，大于全国出口下降17.5%的幅度；进口124.3亿美元，下降42.1%，小于全国进口下降43.1%的幅度，当月实现外贸顺差117.7亿美元。海关统计还显示，1月广东加工贸易出口142.5亿美元，下降30.3%；进口64.4亿美元，下降44.1%。一般贸易出口81.2亿美元，下降12.5%，降幅比广东省同期出口总体降幅少11.1个百分点。市场人士表示，考虑到加工贸易运转周期性特点，1月进口总值大幅下降表明未来3－4个月内相关产业的出口还将持续萎缩，后劲明显不足。据广东省外经贸厅近期对全省11大出口行业中的50家大型出口企业的问卷调查显示：94%的企业认为国外购买力不足，需求下降是影响出口的主要原因；68%的企业出口订单同比下降，降幅在20%－30%。
【形势要点：双重夹击致国内粮食后市风险加大】
当前一场多年不遇的旱灾给小麦生产带来了负面影响，部分省份小麦产量下降已成定局；与此同时，对小麦生产构成严重威胁的另一个致命杀手——条锈病也随之出现。据农业部小麦专家指导组成员赵广才介绍，小麦锈病分条锈病、秆锈病、叶锈病3种，是我国小麦生产上分布广、传播快、危害面积大的重要病害。其中以小麦条锈病发生最为普遍且严重。以往资料显示，条锈病在1950年、1964年、1990年和2002年发生四次全国性大流行，分别减产小麦60亿公斤、32亿公斤、16.5亿公斤和14亿公斤。从2月12日国新办发布会上农业部公布的数据看，截至2月上旬，全国小麦条锈病已在7个省（市）、223个县（市）发生，面积达到1130万亩，比去年同期增加460多万亩，发病时间比常年提前20天左右，越冬区和冬繁区发病程度为2000年以来最严重的一年。中国农业科学院植物保护研究所副所长陈万权表示："中度流行年份减产10%－20%，大流行年份减产30%左右，特大流行年份减产率高达50%－60%，甚至导致麦子颗粒无收。我们预计2009年全国小麦条锈病将呈全国性大流行态势。也就是说，如果防控不力，足以使小麦减产30%。"在我们看来，由于小麦在中国粮食产量中的重要地位（占到1/5左右），旱灾和条锈病的双重夹击可能使得今年国内粮食产量下降几乎不可避免，尽管这尚不足以影响到我国的粮食安全问题，但是对国内粮食价格的影响却是不容小视的，后市粮价可能因此呈上涨趋势。
当前一场多年不遇的旱灾给小麦生产带来了负面影响，部分省份小麦产量下降已成定局；与此同时，对小麦生产构成严重威胁的另一个致命杀手——条锈病也随之出现。据农业部小麦专家指导组成员赵广才介绍，小麦锈病分条锈病、秆锈病、叶锈病3种，是我国小麦生产上分布广、传播快、危害面积大的重要病害。其中以小麦条锈病发生最为普遍且严重。以往资料显示，条锈病在1950年、1964年、1990年和2002年发生四次全国性大流行，分别减产小麦60亿公斤、32亿公斤、16.5亿公斤和14亿公斤。从2月12日国新办发布会上农业部公布的数据看，截至2月上旬，全国小麦条锈病已在7个省（市）、223个县（市）发生，面积达到1130万亩，比去年同期增加460多万亩，发病时间比常年提前20天左右，越冬区和冬繁区发病程度为2000年以来最严重的一年。中国农业科学院植物保护研究所副所长陈万权表示："中度流行年份减产10%－20%，大流行年份减产30%左右，特大流行年份减产率高达50%－60%，甚至导致麦子颗粒无收。我们预计2009年全国小麦条锈病将呈全国性大流行态势。也就是说，如果防控不力，足以使小麦减产30%。"在我们看来，由于小麦在中国粮食产量中的重要地位（占到1/5左右），旱灾和条锈病的双重夹击可能使得今年国内粮食产量下降几乎不可避免，尽管这尚不足以影响到我国的粮食安全问题，但是对国内粮食价格的影响却是不容小视的，后市粮价可能因此呈上涨趋势。
【形势要点：城市抢占水资源是农村旱情的重要原因】
北方大旱吗？某种意义上说，是北方农村大旱。由于城市功利扩张的需要，原先被用来灌溉农业的水资源被城市优先占有，农业虽被寄予关系到经济全局和粮食安全的重任，但至少在水资源这方面，它远没有获得像城市和工业那样的话语权。"关中粮仓"陕西渭南市旱情紧急。可是，对渭南城区市民来说，旱情并不在他们的生活里。入夜，美食一条街上，店家纷纷支出烤架和桌椅。按照二级抗旱应急响应，似乎应限制高耗水服务业，但在这条路的尽头，两家巨大的洗车行仍旧营业；城市大型地产项目信达广场前，喷泉水景如常流动……原来旱情不在城区，在农村。城郊的麦田里，土壤几乎成为粉尘，麦苗枯黄，有的因干旱还断了根。据统计，整个渭南市的作物受旱面积已增加到380万亩，重旱30万亩，是近10年来同期受旱面积最大的一年。渭南市政府已紧急动员，要求浇地抗旱保丰收。但实际上，这场具有政治高度的粮食保卫战，战果并不理想，因为水大多被优先流向了城里，除了成本高昂的机井水，许多农村无水可用。临渭区东南城郊毕家村的村民七嘴八舌地说："浇地？水给了城里自来水南水厂，怎么浇？""调配水资源还是要先保证城镇生活用水，"渭南市防汛抗旱指挥部抗旱办副主任马高祥说，"先城市，保重点工业，然后才是农村。城市缺水，影响太大了。"启动抗旱二级预警后，在渭南所辖的韩城市，中型水库薛峰水库已被叫停对农业的灌溉，以保证中心城市的供水。城市的恶性膨胀，是导致生态恶化、农业受旱的主要原因。由于粮食价格太低，农民也没有抗旱的积极性，抗旱的投入还不及卖粮的回报。
北方大旱吗？某种意义上说，是北方农村大旱。由于城市功利扩张的需要，原先被用来灌溉农业的水资源被城市优先占有，农业虽被寄予关系到经济全局和粮食安全的重任，但至少在水资源这方面，它远没有获得像城市和工业那样的话语权。"关中粮仓"陕西渭南市旱情紧急。可是，对渭南城区市民来说，旱情并不在他们的生活里。入夜，美食一条街上，店家纷纷支出烤架和桌椅。按照二级抗旱应急响应，似乎应限制高耗水服务业，但在这条路的尽头，两家巨大的洗车行仍旧营业；城市大型地产项目信达广场前，喷泉水景如常流动……原来旱情不在城区，在农村。城郊的麦田里，土壤几乎成为粉尘，麦苗枯黄，有的因干旱还断了根。据统计，整个渭南市的作物受旱面积已增加到380万亩，重旱30万亩，是近10年来同期受旱面积最大的一年。渭南市政府已紧急动员，要求浇地抗旱保丰收。但实际上，这场具有政治高度的粮食保卫战，战果并不理想，因为水大多被优先流向了城里，除了成本高昂的机井水，许多农村无水可用。临渭区东南城郊毕家村的村民七嘴八舌地说："浇地？水给了城里自来水南水厂，怎么浇？""调配水资源还是要先保证城镇生活用水，"渭南市防汛抗旱指挥部抗旱办副主任马高祥说，"先城市，保重点工业，然后才是农村。城市缺水，影响太大了。"启动抗旱二级预警后，在渭南所辖的韩城市，中型水库薛峰水库已被叫停对农业的灌溉，以保证中心城市的供水。城市的恶性膨胀，是导致生态恶化、农业受旱的主要原因。由于粮食价格太低，农民也没有抗旱的积极性，抗旱的投入还不及卖粮的回报。
【形势要点：落实投资计划中的民生项目困难重重】
来自国家发改委和财政部的消息显示，第一批1000亿元中央新增投资计划和投资预算在2008年12月18日前全部下达，目前已在各地具体实施。第二批1300亿元的中央投资，从项目到资金春节前也已完全到位。在安邦此前的简报中，曾对第二批1300亿的中央投资做过披露，大的方向是：保障性住房建设280亿元、农村"水电路气房"建设315亿元、重大基础设施建设275亿元、卫生教育重点项目170亿元、环境保护工程110亿元、结构调整150亿元。可以看出，这1300亿的投资中，涉及保障、农村、卫生教育等民生项目的比例开始增多。但据《新京报》披露，中西部配套资金存在困难，不少项目尚未开工。安邦分析师此前就曾指出，地方尤其中西部省市有个不成文的规矩，"谁出政策谁拿钱"。地方出的政策地方拿，中央出的政策中央投。而涉及民生领域的政策，大部分由中央政府出台，这使得地方政府对这类投入始终没有搞基建那般有热情。因为投资公路、基本建设可以推动当地GDP，地方政府收益也更明显。此前也曾出现过因地方配套资金无法到位而使中央的相关政策搁浅的前例。在遇到财政收入预减、急需大项目保证经济增长的背景下，地方政府对民生项目的热情就会大大降温。从目前的形势来看，落实投资计划中的民生项目似乎困难重重。
来自国家发改委和财政部的消息显示，第一批1000亿元中央新增投资计划和投资预算在2008年12月18日前全部下达，目前已在各地具体实施。第二批1300亿元的中央投资，从项目到资金春节前也已完全到位。在安邦此前的简报中，曾对第二批1300亿的中央投资做过披露，大的方向是：保障性住房建设280亿元、农村"水电路气房"建设315亿元、重大基础设施建设275亿元、卫生教育重点项目170亿元、环境保护工程110亿元、结构调整150亿元。可以看出，这1300亿的投资中，涉及保障、农村、卫生教育等民生项目的比例开始增多。但据《新京报》披露，中西部配套资金存在困难，不少项目尚未开工。安邦分析师此前就曾指出，地方尤其中西部省市有个不成文的规矩，"谁出政策谁拿钱"。地方出的政策地方拿，中央出的政策中央投。而涉及民生领域的政策，大部分由中央政府出台，这使得地方政府对这类投入始终没有搞基建那般有热情。因为投资公路、基本建设可以推动当地GDP，地方政府收益也更明显。此前也曾出现过因地方配套资金无法到位而使中央的相关政策搁浅的前例。在遇到财政收入预减、急需大项目保证经济增长的背景下，地方政府对民生项目的热情就会大大降温。从目前的形势来看，落实投资计划中的民生项目似乎困难重重。
【形势要点：围海造地就是不惜血本的砸钱】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛0 Q9 s# d6 U# |0 }7 s6 m1 g* x
据中新社16日报道，从国家海洋局获悉，2009年度中国围填海规模将控制在1.5万公顷（150平方公里），比往年增加4000公顷左右，预计将拉动2万亿元人民币的投资。对此，国家海洋局局长孙志辉表示，近年来，在推动本地区经济社会实现又好又快发展的进程中，沿海地区都把海洋资源和区位优势作为促进本地区经济社会发展的强大引擎，纷纷出台了一系列重大战略举措。正因为如此，近一个时期以来，核电、钢铁、重化等国家重大项目纷纷向沿海聚集，产业链条不断延伸，各地对海洋的开发力度骤然加大。据介绍，辽宁做出了"沿海五点一线"战略部署、河北提出建设"曹妃甸和沧州渤海新区"、天津加快实施"滨海新区开发开放"，山东努力推进"一体两翼加海洋经济"的发展模式，江苏的"苏北沿海开发"、福建的"建设海峡西岸经济区"、广西的"环北部湾经济区开发开放"，以及浙江、广东和海南的建设海洋经济强省的战略部署。对此，安邦分析师粗略估算了一下，根据此前国土资源部提供的数据，按照每亿元投资需要44亩地的标准测算，那么每亩平均投资量差不多是227.27万元，而现在算下来的每亩平均投资竟然可以高达近900万元。
据中新社16日报道，从国家海洋局获悉，2009年度中国围填海规模将控制在1.5万公顷（150平方公里），比往年增加4000公顷左右，预计将拉动2万亿元人民币的投资。对此，国家海洋局局长孙志辉表示，近年来，在推动本地区经济社会实现又好又快发展的进程中，沿海地区都把海洋资源和区位优势作为促进本地区经济社会发展的强大引擎，纷纷出台了一系列重大战略举措。正因为如此，近一个时期以来，核电、钢铁、重化等国家重大项目纷纷向沿海聚集，产业链条不断延伸，各地对海洋的开发力度骤然加大。据介绍，辽宁做出了"沿海五点一线"战略部署、河北提出建设"曹妃甸和沧州渤海新区"、天津加快实施"滨海新区开发开放"，山东努力推进"一体两翼加海洋经济"的发展模式，江苏的"苏北沿海开发"、福建的"建设海峡西岸经济区"、广西的"环北部湾经济区开发开放"，以及浙江、广东和海南的建设海洋经济强省的战略部署。对此，安邦分析师粗略估算了一下，根据此前国土资源部提供的数据，按照每亿元投资需要44亩地的标准测算，那么每亩平均投资量差不多是227.27万元，而现在算下来的每亩平均投资竟然可以高达近900万元。
【政策：北京考虑实施农村宅基地换房政策】博瑞金融论坛7 d: x' ^0 y! e5 m$ J3 e
近期北京市国土局透露，本市正在考虑进行"宅基地换房"试点工作，但具体地点尚未最终确定，还需要上报市政府讨论批准。据介绍，"宅基地换房"的办法源于天津，北京市将借鉴天津的做法，选择较为合适的地区进行试点工作。为此，北京市国土局拟定了《北京市农村集体建设用地使用权流转试点指导意见（征求意见稿）》。目的就是推动本市农村二、三产业发展，增加农民收入，建立城乡一体化的土地市场。按照拟定的《指导意见》，农民所分得的房屋仍是集体产权（即通常所说的小产权），而腾退出来的宅基地仍然是集体土地性质，不能用于房地产开发等用途，主要用来发展村镇企业集体经济。关于土地流转的最高使用年限，《指导意见》规定将参照同用途国有土地使用权出让的最高年限确定，具体使用年限由土地流转双方在此基础上协商确定；以出让、出租等方式流转集体建设用地使用权的，须经本集体村民会议2/3以上成员或代表同意。对于符合规划、合法取得且权属明晰的集体建设用地可依法采取出让、租赁、作价入股、转让等方式进行流转，流转的集体建设用地可用于二、三产业发展，但必须符合国家产业政策、土地供应政策、环保要求等，不得用于商品住宅开发。目前《指导意见》尚未得到最终批准，还有待国土部正式出台相关管理办法后进行修订，但北京市集体建设用地使用权流转肯定会逐步开展起来。
近期北京市国土局透露，本市正在考虑进行"宅基地换房"试点工作，但具体地点尚未最终确定，还需要上报市政府讨论批准。据介绍，"宅基地换房"的办法源于天津，北京市将借鉴天津的做法，选择较为合适的地区进行试点工作。为此，北京市国土局拟定了《北京市农村集体建设用地使用权流转试点指导意见（征求意见稿）》。目的就是推动本市农村二、三产业发展，增加农民收入，建立城乡一体化的土地市场。按照拟定的《指导意见》，农民所分得的房屋仍是集体产权（即通常所说的小产权），而腾退出来的宅基地仍然是集体土地性质，不能用于房地产开发等用途，主要用来发展村镇企业集体经济。关于土地流转的最高使用年限，《指导意见》规定将参照同用途国有土地使用权出让的最高年限确定，具体使用年限由土地流转双方在此基础上协商确定；以出让、出租等方式流转集体建设用地使用权的，须经本集体村民会议2/3以上成员或代表同意。对于符合规划、合法取得且权属明晰的集体建设用地可依法采取出让、租赁、作价入股、转让等方式进行流转，流转的集体建设用地可用于二、三产业发展，但必须符合国家产业政策、土地供应政策、环保要求等，不得用于商品住宅开发。目前《指导意见》尚未得到最终批准，还有待国土部正式出台相关管理办法后进行修订，但北京市集体建设用地使用权流转肯定会逐步开展起来。
【形势要点：国内地方保护主义拖累全局】
来自《21世纪经济报道》的消息称，中部地区的湖北、安徽、河南，东部地区的江苏南京和浙江杭州，华南的湖南和广东东莞，北部地区的吉林，西部地区的陕西等纷纷出台优先采购本地产品的措施。从2008年10月份以来，在扩内需保增长的掩护下，一些地方的保护主义开始重新抬头，只是他们中的一些操作方法更为隐蔽。《21世纪经济报道》调查发现，尽管各地区出台的鼓励采购本地产品的措施不同，但在鼓励采购本地产品中，汽车、家电、烟酒、出租车和公务车等字眼频繁出现。国务院发展研究中心发展战略与区域经济研究部李善同部长表示，"主要是因为这些产品是高税的产品，如汽车对经济拉动也高。可以看出来保护主要集中于能带动税收、拉动经济增长和增加值比较高的行业。"地方保护主义，在过去30年中，有一个明晰的变化历程。上世纪80年代是保原料，到了90年代随着中国的经济由供给制约转向需求制约，开始转向保护市场。这次地方的冲动始于2008年10月末，并持续发酵至今。在投资、消费和出口三个因素上，固定投资已经到了一个暂时的高峰，出口受制于国外经济复苏的制约，只有当地消费成为最为重要的看得见的可短线操作的拉动稻草。在我们看来，如果国与国之间的贸易保护主义还存在政治利益诉求或对其他方面有好处的话，那么地方保护主义甚至连这点好处都没有。如果一省短期的经济收益是以牺牲其他省市或全国统一市场的完善为代价，那么对全国来说则是明显的负效应。
来自《21世纪经济报道》的消息称，中部地区的湖北、安徽、河南，东部地区的江苏南京和浙江杭州，华南的湖南和广东东莞，北部地区的吉林，西部地区的陕西等纷纷出台优先采购本地产品的措施。从2008年10月份以来，在扩内需保增长的掩护下，一些地方的保护主义开始重新抬头，只是他们中的一些操作方法更为隐蔽。《21世纪经济报道》调查发现，尽管各地区出台的鼓励采购本地产品的措施不同，但在鼓励采购本地产品中，汽车、家电、烟酒、出租车和公务车等字眼频繁出现。国务院发展研究中心发展战略与区域经济研究部李善同部长表示，"主要是因为这些产品是高税的产品，如汽车对经济拉动也高。可以看出来保护主要集中于能带动税收、拉动经济增长和增加值比较高的行业。"地方保护主义，在过去30年中，有一个明晰的变化历程。上世纪80年代是保原料，到了90年代随着中国的经济由供给制约转向需求制约，开始转向保护市场。这次地方的冲动始于2008年10月末，并持续发酵至今。在投资、消费和出口三个因素上，固定投资已经到了一个暂时的高峰，出口受制于国外经济复苏的制约，只有当地消费成为最为重要的看得见的可短线操作的拉动稻草。在我们看来，如果国与国之间的贸易保护主义还存在政治利益诉求或对其他方面有好处的话，那么地方保护主义甚至连这点好处都没有。如果一省短期的经济收益是以牺牲其他省市或全国统一市场的完善为代价，那么对全国来说则是明显的负效应。
【市场：由于减产过度IT零部件严重缺货】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛! I9 I1 \1 f, s3 O" \* Y
上游零部件紧缺导致急单大量增加。春节以后深圳富士康一直在大量招募员工，可能要招1万多人。该公司媒体办公室主任刘坤表示，春节后公司确实一直在招募，目前已有约3000多名"普工"到位，"但现在已停招了，公司接下来可能会进行校园招募。"全球重量级电子产品代工厂的招工之举，似乎从一个侧面反映了PC产业启动新一波景气潮的迹象。无独有偶。有消息称，全球第二大笔记本代工企业仁宝也将招募2000人。最新招工行动，或与近期代工业急速增加的订单有关。2月12日，宏�集团董事长王振堂、华硕全球CEO沈振来均对外公开表示，目前全球IT产业上游零部件缺货。鸿海13日随即也对外证实了这一消息表示，由于先前上游过度减产，目前PC产业确实出现了供应链吃紧现象。对于急单增加的询问，鸿海台湾总部官方人士并没有否认。去年第四季度，全球金融危机引发了IT行业恐慌情绪，富士康下游的采购伙伴下单谨慎，上游也因此大幅减产，但鸿海上述人士称，公司业务层面没那么糟。11日鸿海集团董事长郭台铭的表态显然更乐观。他说，"今年绝对不会亏损，做这一行不能看一季一季，长远来说一定不错。"安邦分析师认为，该事件证明了先前电子加工业已经对金融危机反应过度，大幅度的减产已经造成供不应求，而下游的持续断货也人为地造成了需求不足的假象，这些代工企业恢复的速度将超过市场预期。
上游零部件紧缺导致急单大量增加。春节以后深圳富士康一直在大量招募员工，可能要招1万多人。该公司媒体办公室主任刘坤表示，春节后公司确实一直在招募，目前已有约3000多名"普工"到位，"但现在已停招了，公司接下来可能会进行校园招募。"全球重量级电子产品代工厂的招工之举，似乎从一个侧面反映了PC产业启动新一波景气潮的迹象。无独有偶。有消息称，全球第二大笔记本代工企业仁宝也将招募2000人。最新招工行动，或与近期代工业急速增加的订单有关。2月12日，宏�集团董事长王振堂、华硕全球CEO沈振来均对外公开表示，目前全球IT产业上游零部件缺货。鸿海13日随即也对外证实了这一消息表示，由于先前上游过度减产，目前PC产业确实出现了供应链吃紧现象。对于急单增加的询问，鸿海台湾总部官方人士并没有否认。去年第四季度，全球金融危机引发了IT行业恐慌情绪，富士康下游的采购伙伴下单谨慎，上游也因此大幅减产，但鸿海上述人士称，公司业务层面没那么糟。11日鸿海集团董事长郭台铭的表态显然更乐观。他说，"今年绝对不会亏损，做这一行不能看一季一季，长远来说一定不错。"安邦分析师认为，该事件证明了先前电子加工业已经对金融危机反应过度，大幅度的减产已经造成供不应求，而下游的持续断货也人为地造成了需求不足的假象，这些代工企业恢复的速度将超过市场预期。
【形势要点：部分上市公司开始谨慎恢复生产】
自去年10月上市公司掀起一场停产、减产大潮之后，近期有一批上市公司的停产生产线陆续恢复生产。广济药业的核黄素产品生产线自今年1月20日起停产检修。2月16日起该生产线已开始逐步恢复生产。中泰化学公司由于原材料电石价格与聚氯乙烯产品销售价格形成倒挂，自去年10月份起，公司平均按70%左右的生产负荷组织聚氯乙烯产品和烧碱产品生产。但自去年12月底至今年1月以来，聚氯乙烯产品市场价格基本稳定，今年年初，公司已逐步恢复到满负荷生产状态。去年11月，联合化工的子公司联合化肥因产品市场需求疲软而暂时停产检修，如今联合化肥已开始恢复生产。但恢复生产并不意味着万事大吉。联合化肥表示，恢复生产主要是为了维持正常的供应关系，保持客户资源，但目前市场形势并不明朗，公司将依然保持高度谨慎的态度，适时采取措施调整生产负荷，控制生产节奏。
自去年10月上市公司掀起一场停产、减产大潮之后，近期有一批上市公司的停产生产线陆续恢复生产。广济药业的核黄素产品生产线自今年1月20日起停产检修。2月16日起该生产线已开始逐步恢复生产。中泰化学公司由于原材料电石价格与聚氯乙烯产品销售价格形成倒挂，自去年10月份起，公司平均按70%左右的生产负荷组织聚氯乙烯产品和烧碱产品生产。但自去年12月底至今年1月以来，聚氯乙烯产品市场价格基本稳定，今年年初，公司已逐步恢复到满负荷生产状态。去年11月，联合化工的子公司联合化肥因产品市场需求疲软而暂时停产检修，如今联合化肥已开始恢复生产。但恢复生产并不意味着万事大吉。联合化肥表示，恢复生产主要是为了维持正常的供应关系，保持客户资源，但目前市场形势并不明朗，公司将依然保持高度谨慎的态度，适时采取措施调整生产负荷，控制生产节奏。
【形势要点：中铝总经理肖亚庆出任国务院副秘书长】
17日下午，中铝在北京京西宾馆召开干部大会，中组部副部长王尔乘在会上宣布，肖亚庆被任命为国务院副秘书长，同时宣布其职务由香港中旅总经理熊维平接任。就在上周四（12日），肖亚庆刚刚在英国伦敦宣布了迄今为止中国企业在海外最大手笔投资，向注资力拓195亿美元。财经网的资料显示，今年50岁的肖亚庆在五年前接掌中铝。在肖亚庆的主导下，中铝不仅在国内展开对铝业和铜业的整合，还在国际上展开了大手笔的收购。2008年1月31日，中铝联合美国铝业公司斥资140.50亿美元，收购力拓英国公司（Rio Tinto plc）约12%股份（相当力拓约9%股份），成为力拓的单一最大股东。这笔当时中国最大规模的海外收购，将肖亚庆推上全球新闻媒体的头条，也进一步确定了中铝"国际化多金属矿业公司"的目标。入股力拓之后，中铝国际化的战略目标并未就此止步。2月12日，中铝和力拓联合宣布达成交易，中铝将通过购买可转债和力拓部分资产的形式，再次向力拓注资195亿美元。此项交易如果完成，中铝将增加其在力拓的股份至18%，同时在力拓董事会中获得两个席位。这次注资力拓也可谓肖亚庆在中铝的"收官之战"，再次创下中国企业海外投资规模之最，也将肖亚庆和中铝再度推上风头浪尖。对于接任中铝总经理职务的熊维平，此次可以算是一次"回归"。今年53岁的熊维平，于2006年6月起担任香港中旅（集团）有限公司副董事长、总经理，并同时担任香港中旅国际投资有限公司董事局副主席、总经理。
17日下午，中铝在北京京西宾馆召开干部大会，中组部副部长王尔乘在会上宣布，肖亚庆被任命为国务院副秘书长，同时宣布其职务由香港中旅总经理熊维平接任。就在上周四（12日），肖亚庆刚刚在英国伦敦宣布了迄今为止中国企业在海外最大手笔投资，向注资力拓195亿美元。财经网的资料显示，今年50岁的肖亚庆在五年前接掌中铝。在肖亚庆的主导下，中铝不仅在国内展开对铝业和铜业的整合，还在国际上展开了大手笔的收购。2008年1月31日，中铝联合美国铝业公司斥资140.50亿美元，收购力拓英国公司（Rio Tinto plc）约12%股份（相当力拓约9%股份），成为力拓的单一最大股东。这笔当时中国最大规模的海外收购，将肖亚庆推上全球新闻媒体的头条，也进一步确定了中铝"国际化多金属矿业公司"的目标。入股力拓之后，中铝国际化的战略目标并未就此止步。2月12日，中铝和力拓联合宣布达成交易，中铝将通过购买可转债和力拓部分资产的形式，再次向力拓注资195亿美元。此项交易如果完成，中铝将增加其在力拓的股份至18%，同时在力拓董事会中获得两个席位。这次注资力拓也可谓肖亚庆在中铝的"收官之战"，再次创下中国企业海外投资规模之最，也将肖亚庆和中铝再度推上风头浪尖。对于接任中铝总经理职务的熊维平，此次可以算是一次"回归"。今年53岁的熊维平，于2006年6月起担任香港中旅（集团）有限公司副董事长、总经理，并同时担任香港中旅国际投资有限公司董事局副主席、总经理。
【形势要点：1月份全国港口吞吐量延续下跌走势】博瑞金融论坛1 U9 R* r& H u" t$ |' x7 q4 U/ u
交通部统计快报显示，1月份全国沿海主要港口实现吞吐量3.24亿吨，同比下降7.4%，环比下降1.4%。据《上海证券报》报道，对此，业内分析人士分析表示，港口行业仍处于周期下行之中，短期内港口行业仍难看到反弹迹象。据了解，由于春节对需求的影响，导致集装箱吞吐量大幅负增长。1月份，我国沿海主要港口集装箱吞吐量822万标准箱，同比下降14.9%，环比下降10.3%。这是港口集装箱吞吐量连续3个月环比负增长。从各种货物吞吐情况来看，1月份煤炭吞吐量缓慢恢复，而沿海22个主要港口进口铁矿石接卸量4233万吨，同比增长4.2%，环比增长60.3%，创下新的港口铁矿石接卸量纪录，远超市场预期。然而，由于钢铁行业下游需求并没有明显增长，安信证券分析师储海在一份研究报告中分析表示，"最快3月份、最迟4月份，港口铁矿石吞吐量将会出现环比负增长。"
交通部统计快报显示，1月份全国沿海主要港口实现吞吐量3.24亿吨，同比下降7.4%，环比下降1.4%。据《上海证券报》报道，对此，业内分析人士分析表示，港口行业仍处于周期下行之中，短期内港口行业仍难看到反弹迹象。据了解，由于春节对需求的影响，导致集装箱吞吐量大幅负增长。1月份，我国沿海主要港口集装箱吞吐量822万标准箱，同比下降14.9%，环比下降10.3%。这是港口集装箱吞吐量连续3个月环比负增长。从各种货物吞吐情况来看，1月份煤炭吞吐量缓慢恢复，而沿海22个主要港口进口铁矿石接卸量4233万吨，同比增长4.2%，环比增长60.3%，创下新的港口铁矿石接卸量纪录，远超市场预期。然而，由于钢铁行业下游需求并没有明显增长，安信证券分析师储海在一份研究报告中分析表示，"最快3月份、最迟4月份，港口铁矿石吞吐量将会出现环比负增长。"
【形势要点：全中国都叫错了美国国务卿的称呼】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛# s# m- h- O5 }+ m5 s4 @0 Q
美国新任国务卿希拉里•克林顿将在本月16日至22日访问日本、印尼、韩国和中国。希拉里及美国其他官员曾一再表示，在这个不断变化的世界中，中国是至关重要的国家。中美关系是21世纪最重要的双边关系之一。在应对全球金融海啸、安全和气候变化等问题上，中美都有很大合作空间。中国对此次美国国务卿的到访可以说极为重视，希望与奥巴马新政府建立良好的关系，推动中美关系进一步向前发展。不过，在这种背景下，安邦策略分析师陈功却注意到了一个被忽略的问题——国内在对美国国务卿的称谓上我们却犯了低级错误：在全世界都没看见在中国的这种情况——希拉里、希拉里，叫得这么响亮！不但民间这么叫，官方传媒也这么叫，甚至国家领导人也这么说。实际上，放在国际礼仪的环境中，这是非常不礼貌的。希拉里并未离婚，应该称其为克林顿夫人而不是希拉里，除非你跟她非常熟悉和亲近，才能直呼其名。西方有地位的传媒在提到希拉里•克林顿的时候，都称其为Clinton。新任美国国务卿马上就要到北京来了，国内这种粗俗的错误不能再犯。
美国新任国务卿希拉里•克林顿将在本月16日至22日访问日本、印尼、韩国和中国。希拉里及美国其他官员曾一再表示，在这个不断变化的世界中，中国是至关重要的国家。中美关系是21世纪最重要的双边关系之一。在应对全球金融海啸、安全和气候变化等问题上，中美都有很大合作空间。中国对此次美国国务卿的到访可以说极为重视，希望与奥巴马新政府建立良好的关系，推动中美关系进一步向前发展。不过，在这种背景下，安邦策略分析师陈功却注意到了一个被忽略的问题——国内在对美国国务卿的称谓上我们却犯了低级错误：在全世界都没看见在中国的这种情况——希拉里、希拉里，叫得这么响亮！不但民间这么叫，官方传媒也这么叫，甚至国家领导人也这么说。实际上，放在国际礼仪的环境中，这是非常不礼貌的。希拉里并未离婚，应该称其为克林顿夫人而不是希拉里，除非你跟她非常熟悉和亲近，才能直呼其名。西方有地位的传媒在提到希拉里•克林顿的时候，都称其为Clinton。新任美国国务卿马上就要到北京来了，国内这种粗俗的错误不能再犯。
【市场：春节因素导致1月民航业扭亏为盈】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛3 r- a+ R0 [% ~
受春节黄金周推动，今年1月份国内各航空公司完成旅客运输量1747.6万人次，比去年同期增长17.6%。中国民航局表示，受需求旺盛和航油价格不断下跌影响，民航企业1月份扭亏为盈。在1月份国内各航空公司完成的1747.6万人次旅客运输量中，国内航线旅客运输量达到了1627万人次，港澳航线旅客运输量达到了45.6万人次，分别比去年同期增长了21.3%和11.8%。受国内市场旅客运输的拉动，国内航线运输总周转量比去年同期增长11.2%。货邮运输市场则与客运市场形成较大反差，今年1月完成26.4万吨，同比下降28.5%。由于今年春节在1月，航空公司营业收入有小幅增长，与此同时航空油料价格不断下降，使得航空公司成本费用继续下降，实现扭亏为盈。今年春节黄金周7天，民航共执行飞行航班32277班，比去年同期增长8.7%，旅客运输量400万人次，比去年同期增长19.4%。国际航线运输全面下滑，其中旅客运输量完成120.6万人次，同比下降16.6%，货邮运输量下降34.8%，表明自2008年8月份国际航线出现全面下降态势以来，目前仍处于继续探底的过程中，目前要说民航业走出低谷还为时太早。
受春节黄金周推动，今年1月份国内各航空公司完成旅客运输量1747.6万人次，比去年同期增长17.6%。中国民航局表示，受需求旺盛和航油价格不断下跌影响，民航企业1月份扭亏为盈。在1月份国内各航空公司完成的1747.6万人次旅客运输量中，国内航线旅客运输量达到了1627万人次，港澳航线旅客运输量达到了45.6万人次，分别比去年同期增长了21.3%和11.8%。受国内市场旅客运输的拉动，国内航线运输总周转量比去年同期增长11.2%。货邮运输市场则与客运市场形成较大反差，今年1月完成26.4万吨，同比下降28.5%。由于今年春节在1月，航空公司营业收入有小幅增长，与此同时航空油料价格不断下降，使得航空公司成本费用继续下降，实现扭亏为盈。今年春节黄金周7天，民航共执行飞行航班32277班，比去年同期增长8.7%，旅客运输量400万人次，比去年同期增长19.4%。国际航线运输全面下滑，其中旅客运输量完成120.6万人次，同比下降16.6%，货邮运输量下降34.8%，表明自2008年8月份国际航线出现全面下降态势以来，目前仍处于继续探底的过程中，目前要说民航业走出低谷还为时太早。
【形势要点：美国政府拯救汽车业只能赢不能输】$ v8 b' ^ T7 a+ B$ h
据《香港经济日报》报道，在聘用"汽车沙皇"（car czar）计划迟迟未果后，美国总统奥巴马决定成立一个由美国财长蒂莫西-盖特纳及白宫经济顾问劳伦斯-萨默斯牵头的政府特别工作小组来负责对通用和克莱斯勒两大巨头的重组进行监管。上述工作小组的成员将涉及财政部、劳工部、运输部、商务部、能源部、白宫经济顾问委员会等多个政府机构及组织，并已邀得美国钢铁工人协会顾问、投资银行Lazard Freres前副总裁布卢姆担任资深顾问。对此，白宫高级顾问阿克塞尔罗德表示："美国需要汽车业，因这牵涉到过百万家庭的生计，不单是汽车生产商，还有零件供应商、零售商等。可惜汽车业已经到了不得不进行大规模重组的地步，而各方面必须作出妥协，不仅是工人需要作出牺牲，债权人、股东、以至管理层都要有所付出。"这就不难理解总统奥巴马何以同时委派财长盖特纳及白宫经济顾问萨默斯两大财金重臣，掌管重组汽车业的大计划，全因这个牵涉到300万美国人饭碗的工业，确实已经到了生死存亡的关头，而且大得绝不容许倒下。这事实上也表明，美政府的深度介入会使得汽车巨头在后面的重组过程中与债权人和工会的谈判过程可能会相对顺利一些，对于加速美汽车业的重组能够起到较大的促进作用。不过值得注意的是，劳资双方于退休员工医疗基金注资问题上仍存在极大分歧，未知能否赶及于2月17日的最后限期前达成共识，意味两家公司仍有申请破产保护的危机。
据《香港经济日报》报道，在聘用"汽车沙皇"（car czar）计划迟迟未果后，美国总统奥巴马决定成立一个由美国财长蒂莫西-盖特纳及白宫经济顾问劳伦斯-萨默斯牵头的政府特别工作小组来负责对通用和克莱斯勒两大巨头的重组进行监管。上述工作小组的成员将涉及财政部、劳工部、运输部、商务部、能源部、白宫经济顾问委员会等多个政府机构及组织，并已邀得美国钢铁工人协会顾问、投资银行Lazard Freres前副总裁布卢姆担任资深顾问。对此，白宫高级顾问阿克塞尔罗德表示："美国需要汽车业，因这牵涉到过百万家庭的生计，不单是汽车生产商，还有零件供应商、零售商等。可惜汽车业已经到了不得不进行大规模重组的地步，而各方面必须作出妥协，不仅是工人需要作出牺牲，债权人、股东、以至管理层都要有所付出。"这就不难理解总统奥巴马何以同时委派财长盖特纳及白宫经济顾问萨默斯两大财金重臣，掌管重组汽车业的大计划，全因这个牵涉到300万美国人饭碗的工业，确实已经到了生死存亡的关头，而且大得绝不容许倒下。这事实上也表明，美政府的深度介入会使得汽车巨头在后面的重组过程中与债权人和工会的谈判过程可能会相对顺利一些，对于加速美汽车业的重组能够起到较大的促进作用。不过值得注意的是，劳资双方于退休员工医疗基金注资问题上仍存在极大分歧，未知能否赶及于2月17日的最后限期前达成共识，意味两家公司仍有申请破产保护的危机。
【形势要点：俄罗斯重提建立石油储备可能意在刺激油价】
俄罗斯副总理谢琴16日表示，俄罗斯正着手创建国家石油储备，以在油价较低之际买入1600万吨国产原油。这个数量相当于俄罗斯石油年产量的逾3%。但他没有具体说明建立储备的时间和方式。谢琴称，建立石油储备将帮助石油输出国组织（OPEC）稳定油价。谢琴去年12月访问阿尔及利亚时曾对OPEC代表称，如果油价进一步下跌，俄罗斯或会将石油出口减少1600万吨。俄罗斯是全球第二大石油出口国和最大的非OPEC石油出口国。在过去10年里，由于政府和民间企业未能达成妥协，建立大型国家石油储备这个耗资不菲且操作困难的计划从来没有真正付诸实施。有分析称全球石油出口市场因此可能将失去来自俄罗斯的最多1600万吨原油供应。但也有分析认为，俄罗斯当前的产油计划不允许其大幅改变出口安排，因为西伯利亚任何一处油田关闭都会带来高昂的维修费用。在我们看来，俄罗斯作为主要产油国，建立石油储备将起到一箭双雕的作用：一则在油价低迷之际维持国内石油企业的正常运转，二则抬升国际市场油价。由于俄罗斯经济主要依赖以石油为主的能源资源行业，国际油价尽快回升应该最符合其战略利益，也是在建立储备一事上俄罗斯的最终考虑所在。
俄罗斯副总理谢琴16日表示，俄罗斯正着手创建国家石油储备，以在油价较低之际买入1600万吨国产原油。这个数量相当于俄罗斯石油年产量的逾3%。但他没有具体说明建立储备的时间和方式。谢琴称，建立石油储备将帮助石油输出国组织（OPEC）稳定油价。谢琴去年12月访问阿尔及利亚时曾对OPEC代表称，如果油价进一步下跌，俄罗斯或会将石油出口减少1600万吨。俄罗斯是全球第二大石油出口国和最大的非OPEC石油出口国。在过去10年里，由于政府和民间企业未能达成妥协，建立大型国家石油储备这个耗资不菲且操作困难的计划从来没有真正付诸实施。有分析称全球石油出口市场因此可能将失去来自俄罗斯的最多1600万吨原油供应。但也有分析认为，俄罗斯当前的产油计划不允许其大幅改变出口安排，因为西伯利亚任何一处油田关闭都会带来高昂的维修费用。在我们看来，俄罗斯作为主要产油国，建立石油储备将起到一箭双雕的作用：一则在油价低迷之际维持国内石油企业的正常运转，二则抬升国际市场油价。由于俄罗斯经济主要依赖以石油为主的能源资源行业，国际油价尽快回升应该最符合其战略利益，也是在建立储备一事上俄罗斯的最终考虑所在。
【形势要点：俄罗斯的工业生产已遭重创】
俄罗斯经济衰退，重创工业生产，最新数据显示，1月工业生产比去年同期减少16%，是1994年10月以来最高降幅纪录。相较于去年12月，工业生产重挫19.9%。俄罗斯联邦统计局公布，工业生产继去年12月萎缩10.3%后，1月再度下滑16%，高于经济学家预期。工业生产衰退的情形甚至比1998年金融危机时更严重，衰退最严重的产业包括钢、水泥和汽车业，1月汽车和卡车生产衰退约80%，水泥生产减少44.3%。过去5年来俄罗斯工业以每年50%的速度成长，原本可望成为欧洲最大汽车市场，但在金融风暴下信贷紧缩，消费者不再贷款买车。全球经济降温重创东欧，衰退抑制了出口需求，信贷和投资活动也停滞。俄罗斯经济并因商品价格重挫而深陷困境，石油价格去年7月写下每桶147美元的天价，但年底时跌到只剩不到50美元。在油源将尽、又缺钱开采新油源的情况下，俄罗斯石油产量减少0.8%，是10年来首次下降，同时天然气减产10%、煤减产18%。
俄罗斯经济衰退，重创工业生产，最新数据显示，1月工业生产比去年同期减少16%，是1994年10月以来最高降幅纪录。相较于去年12月，工业生产重挫19.9%。俄罗斯联邦统计局公布，工业生产继去年12月萎缩10.3%后，1月再度下滑16%，高于经济学家预期。工业生产衰退的情形甚至比1998年金融危机时更严重，衰退最严重的产业包括钢、水泥和汽车业，1月汽车和卡车生产衰退约80%，水泥生产减少44.3%。过去5年来俄罗斯工业以每年50%的速度成长，原本可望成为欧洲最大汽车市场，但在金融风暴下信贷紧缩，消费者不再贷款买车。全球经济降温重创东欧，衰退抑制了出口需求，信贷和投资活动也停滞。俄罗斯经济并因商品价格重挫而深陷困境，石油价格去年7月写下每桶147美元的天价，但年底时跌到只剩不到50美元。在油源将尽、又缺钱开采新油源的情况下，俄罗斯石油产量减少0.8%，是10年来首次下降，同时天然气减产10%、煤减产18%。
【形势要点：亚洲部分小国可能成为未来经济热点】
日本《选择》月刊2月号文章说，蒙古国、柬埔寨和老挝等亚洲国家将成为未来投资热点。文章指出，美国知名投资家吉姆•罗杰斯1月初在新加坡的一次演讲吸引了全球投资者的关注。罗杰斯在这次演讲中提到，蒙古国、柬埔寨和老挝将成为今后很有希望的投资目的地。蒙古国一直以来都是旅游爱好者的天堂和开司米羊绒的生产中心。而且蒙古国还有着世界上最丰富的铀矿资源。国际原子能机构发表的资源调查报告指出，"蒙古国尚未发现的铀储藏量预计高达139万吨，是全球最高的"。虽然从上世纪80年代起蒙古国就开始在其东部地区的露天铀矿进行开采工作，但后来市场行情低迷导致其生产停滞。不过，目前全球正掀起新一轮核能发电热潮。鉴于铀需求量的增长，铀矿价格也在去年春天飙升到了5年前的十几倍。一旦蒙古国的铀矿山投入开采，公路、铁路等运输基建、钢铁、水泥等生产资料、面向外国人的住宅建设等附带需求也将出现激增。首都乌兰巴托的房地产以及国内的股票市场也有升温的可能。另外，柬埔寨及其邻国老挝也将凭借大量优质劳动力逐渐吸引外资企业的目光。在金边郊外，韩国、日本等国服装加工企业已纷至沓来。在发达国家经济纷纷陷入负增长之际，如果消费品价格持续下跌，生产厂商将不得不在全球寻找成本更低的生产基地。文章指出，柬埔寨、老挝等加入了东盟的国家，已经在亚洲开发银行和本地区经济大国的帮助下健全了市场和法律，切实推进了基础设施建设，具备了相当的投资条件。今后20年间，柬埔寨和老挝将有很大的发展潜力。
日本《选择》月刊2月号文章说，蒙古国、柬埔寨和老挝等亚洲国家将成为未来投资热点。文章指出，美国知名投资家吉姆•罗杰斯1月初在新加坡的一次演讲吸引了全球投资者的关注。罗杰斯在这次演讲中提到，蒙古国、柬埔寨和老挝将成为今后很有希望的投资目的地。蒙古国一直以来都是旅游爱好者的天堂和开司米羊绒的生产中心。而且蒙古国还有着世界上最丰富的铀矿资源。国际原子能机构发表的资源调查报告指出，"蒙古国尚未发现的铀储藏量预计高达139万吨，是全球最高的"。虽然从上世纪80年代起蒙古国就开始在其东部地区的露天铀矿进行开采工作，但后来市场行情低迷导致其生产停滞。不过，目前全球正掀起新一轮核能发电热潮。鉴于铀需求量的增长，铀矿价格也在去年春天飙升到了5年前的十几倍。一旦蒙古国的铀矿山投入开采，公路、铁路等运输基建、钢铁、水泥等生产资料、面向外国人的住宅建设等附带需求也将出现激增。首都乌兰巴托的房地产以及国内的股票市场也有升温的可能。另外，柬埔寨及其邻国老挝也将凭借大量优质劳动力逐渐吸引外资企业的目光。在金边郊外，韩国、日本等国服装加工企业已纷至沓来。在发达国家经济纷纷陷入负增长之际，如果消费品价格持续下跌，生产厂商将不得不在全球寻找成本更低的生产基地。文章指出，柬埔寨、老挝等加入了东盟的国家，已经在亚洲开发银行和本地区经济大国的帮助下健全了市场和法律，切实推进了基础设施建设，具备了相当的投资条件。今后20年间，柬埔寨和老挝将有很大的发展潜力。
【形势要点：印度经济渐渐滑向衰退深渊】
印度政府16日在议会选举前公布的预算方案令市场担忧，随着印度试图减少全球金融危机对自身的影响，该国可能会回到巨额预算赤字的时代。印度财政部代理部长Pranab Mukherjee表示，印度已暂时搁置其严格的公共开支目标。他承认，印度"不可避免"会出现较高的财政赤字，以抵御全球各大经济体经济衰退带来的挑战。预计额外的政府支出将使印度今年的财政赤字升高至GDP的6%，远高于2.5%的目标。但经济学家表示，将各邦政府支出考虑在内的综合财政赤字可能会接近GDP的10%。但即使如此，印度外交兼财政部长穆克吉16日表示，印度国防部将把2009－2010年的年度预算增加34%，达到1.417万亿卢比（约290亿美元）。种种迹象显示，印度经济已经逐渐滑向衰退深渊。截止到2009年1月16日，印度的外汇储备总额达到2522亿美元，和2008年3月底相比，减少了575亿美元。由于全球需求的疲软，今年1月份印度的商品出口可能同比减少22%，下降到115亿美元。2008－2009财年印度的出口大约为1700亿美元，可实现同比增长约80亿美元，但预计下一个财年将减少到1600亿美元。目前印度的预算赤字占GDP的比重在主要的亚洲国家中是最高的，这也意味着印度实际上没有大幅提高财政支出和借款的空间。
印度政府16日在议会选举前公布的预算方案令市场担忧，随着印度试图减少全球金融危机对自身的影响，该国可能会回到巨额预算赤字的时代。印度财政部代理部长Pranab Mukherjee表示，印度已暂时搁置其严格的公共开支目标。他承认，印度"不可避免"会出现较高的财政赤字，以抵御全球各大经济体经济衰退带来的挑战。预计额外的政府支出将使印度今年的财政赤字升高至GDP的6%，远高于2.5%的目标。但经济学家表示，将各邦政府支出考虑在内的综合财政赤字可能会接近GDP的10%。但即使如此，印度外交兼财政部长穆克吉16日表示，印度国防部将把2009－2010年的年度预算增加34%，达到1.417万亿卢比（约290亿美元）。种种迹象显示，印度经济已经逐渐滑向衰退深渊。截止到2009年1月16日，印度的外汇储备总额达到2522亿美元，和2008年3月底相比，减少了575亿美元。由于全球需求的疲软，今年1月份印度的商品出口可能同比减少22%，下降到115亿美元。2008－2009财年印度的出口大约为1700亿美元，可实现同比增长约80亿美元，但预计下一个财年将减少到1600亿美元。目前印度的预算赤字占GDP的比重在主要的亚洲国家中是最高的，这也意味着印度实际上没有大幅提高财政支出和借款的空间。
〖每日数据〗 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛' ]7 x, o' l6 s
COMEX 金4月=942.20美元（2月13日收盘价） r7 G) J Q# Y' k/ Q9 C3 h
ICE 4月布伦特原油期货价格每桶43.28美元 （2月16日收盘价）
NYMEX 3月原油期货价格每桶41.97美元（2月13日收盘价）2 [5 R) a$ _; t4 l6 X% E/ E
[外币100] 美元683.52 英镑974.32 日元7.4433 港币88.15 澳元442.09 欧元872.41 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛, q1 j% q6 M$ B# x8 ^+ ~" A
1人民币=5.0373新台币
[1美元兑] 英镑0.7053 欧元0.7925 澳元1.5660 瑞郎1.1759 日元92.39 加元1.2527 港币7.7546 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛: ~5 A: v+ z5 t' E
[主要股市指数] 深指/沪指8461.16/2319.44，沪深300指数2385.29，恒指12945.40，道指7850.41（2.13），纳斯达克1534.36（2.13），标普500指数826.84（2.13），日经7645.51，台湾加权4491.78，德国4366.64（2.16），法国2962.22（2.16）
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