2月4日，哈萨克斯坦国家银行行长马尔琴科表示，哈货币坚戈贬值25%，美元兑换坚戈的汇率将由1∶120变为1∶150。哈货币贬值的扩散效应立即波及 邻国。2月5日当天吉尔吉斯斯坦本国货币索姆也开始大幅贬值，美元兑换索姆的汇率一度达到1∶42以上。吉国家银行立即对此进行强力干预，投入了400万 美元用于稳定本国货币的币值。塔吉克斯坦货币索莫尼也呈现出贬值趋势。《文汇报》的资料显示，相较半年前，索莫尼目前已经贬值了10%以上。
这 些中亚国家目前所遭遇的困境，与其近些年来过度依赖国外融资摆脱不了干系。以近些年中亚地区经济发展的领头羊——哈萨克斯坦为例，2004年以来，国际油 价以及其他矿产资源价格的上涨带来的"资源红利"提高了哈经济发展水平和信贷评级，哈商业银行纷纷从国际金融市场大举借债。国家商务部提供的资料显示，从 2004年开始，哈外债总规模以每年100亿美元的速度递增，至2006年达到了一个高潮。年初时外债总额尚控制在434亿美元，全年猛增300亿美元， 至年底突破了740亿美元，相当于2006年哈GDP（804亿美元）的91.4%。到2007年上半年，哈外债再增181亿，总量达到920亿美元。据 哈"国家金融市场与金融机构监控调节署"的统计资料，截至2007年12月31日的哈外债总额中，政府担保的外债额为20.99亿美元，占2.2%；非国 家担保的债务额为942.7亿美元，占97.8%；其中，企业间的债务额为299亿美元，占31.0%。也就是说，哈外债绝大部分是本国银行或企业从国际 金融市场上借来的。按全国人口1567.7万计算，哈国民人均外债6400美元，占到去年全年职工人均收入（5452美元）的117%！之所以出现这种情 况，主要在于哈国内居民储蓄率低，个人存款仅占银行业负债的14%。银行业要想快速扩张，只能依靠外来资金。
这种融资结构的特点决定了 哈银行业的脆弱性。自2007年下半年次贷危机爆发以来，国际资本纷纷从哈市场撤出。尤其是近段时间"金融重商主义（FINANCIAL MERCANTILISM）"的盛行，西方大型金融机构在被国有化的同时，鉴于政府压力，被迫收缩战线，专注国内业务。例如英国就曾坚持要求接受政府救助 的苏格兰皇家银行集团必须向本国小型企业提供贷款。《华尔街日报》的资料显示：今年流向新兴市场的私人资本投资，预计比2007年锐减82%。从目前的形 势来看，国际资本撤出已经对哈银行业及整体经济造成不小的打击。一是存款减少导致银行贷款难。二是商业银行的不良资产迅速暴露。三是黄金外汇储备不断减 少，结果哈央行被迫以货币一次性大幅贬值来应对资本的过度流出。www.brjr.com.cn' H: O6 @; k1 a
值得重视的是，中亚这个一直被国际资本喂养的"幼稚市场"正在面临"断奶"的冲击。可以预见，在遭遇信贷降级、国际资本撤出、货币贬值的接连冲击和金融市 场自我强化机制的作用下，中亚经济还要经受怎样的煎熬。不过，这对于国内的银行业和企业界来讲却是个千载难逢的机会。像哈萨克斯坦这样货币已大幅贬值、国 际资本大量撤出的"真空"市场，而这个市场又在提供中国长期发展所需的资源商品，还有什么能够比这样的市场更值得中国银行业和企业界进入？www.brjr.com.cn- k5 W' u h$ K1 r, Q
对于中国的商业银行来说，作为全球现金流最为充沛的银行，完全可以考虑买入央行的美元，联合国内资源型企业，以直接贷款或者股权的形式进入哈萨克斯坦这样 的资源型国家。这样做，既可以保证中国所需的战略性资产供给的安全性和可持续性，以为中国长远发展做准备。又可以扩大中国对周边国家的影响力，优化地缘政 治。
这 种做法最早在发达国家对发展中国家的资本输出中，就屡见不鲜。中国的几家政策性银行也在资本输出上有过不少经验，为何国内的商业银行反而在外储的利用上没 什么建树呢？国务院总理温家宝最近都公开声称，外汇储备将主要用于国外资源和技术等投资和贸易之上，国内银行业如果能够在全球经济低迷的时候紧抓这样的战 略契机，完全可能在全球金融市场瓜分一部分西方银行业撤退的空白市场，从而真正走向国际化的竞争道路。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
我们建议，国内大型商业银行也应该在国外资源和技术领域的投资上行动起来，这不仅符合商业银行自身的利益，也符合国家的战略利益，在合理的政经风险控制前提下，当前是一个进军新兴国家信贷市场的良机。
【形势要点：央行有意缓和市场对降息的预期】
央 行强调利率并非唯一的调控手段。人民银行行长周小川8日接受外媒采访时表示，在宽松的货币政策下，央行将视乎具体经济情况而采用不同货币调控手段，并非单 靠利率调整这一种货币政策。央行去年先后减息5次，将一年期贷款基准利率及一年期存款基准利率分别降至5.31厘及2.25厘，令利率水平接近历史低点。 此前，德意志银行4日发表报告说，由于中国经济已经开始显露出触底反弹的迹象，进一步放松货币政策刺激经济增长已经变得不再迫切，中国央行可能会暂时停止 连续降息的政策，预料短期内不会推出新的降息举措。德意志银行驻香港经济学家马骏表示："利息调整已经不再重要。"他说："降息主要是刺激放贷增长，1月 份中国各大商业银行放贷规模大大超出了所有人预期，因此短期内中国央行已经不再需要通过降息来刺激放贷了。"在我们看来，在经济出现企稳迹象和信贷投放大 幅增长的背景下，央行降息动机的确已经没有去年年底的时候强了；而周小川的这一表态，显然意在缓和市场对央行继续大幅降息的预期。
【政策：金融国企负责人最高年薪被规定为280万元】
财 政部办公厅日前向各有关单位印发《金融类国有及国有控股企业负责人薪酬管理办法（征求意见稿）》，据新华网的报道，这份中国版限薪令中明确规定，国有金融 企业负责人最高年薪为280万元人民币，且该薪酬为税前收入，要依法交纳个人所得税。据悉，金融企业负责人薪酬，由基本年薪、绩效年薪、福利性收入和中长 期激励收益构成。金融企业负责人基本年薪的最大值为70万元人民币，最小值为5万元人民币。绩效年薪与金融企业绩效评价结果挂钩，以基本年薪为基数，其绩 效年薪一般控制在基本年薪的3倍以内。由此得出，金融企业负责人总薪酬不应大于其对应的基本年薪的4倍，其最大值为280万元人民币。根据财政部有关绩效 评价暂行办法，绩效评价得分最终结果分为五种类型，当考核结果为E类时，其绩效年薪倍数为0。由此计算，一个金融国企高管的理论最低年薪为2.5万元人民 币。其中福利性收入，是金融企业为负责人支付的住房公积金、住房补贴、各项社会保险费等；中长期激励收益部分有关部门将另行出台管理办法。《办法》还明 确，当宏观经济明显下滑或金融企业出现重大资产损失的，应当从低确定最高基本年薪。
【形势要点：地方政府利用信贷充作项目资本金已百无禁忌】
一 份《关于开展政府投资特定中长期贷款》的方案已经递交财政部、中国人民银行、中国银行业监督管理委员会等机构开始征求意见。据《经济观察报》披露，该方案 由国家发改委委托国家开发银行起草完成，主要解决项目资本金不足问题。其方案主要内容为：银行可以拓宽项目贷款范围，对于已经获批但因资本金不足尚未开工 的各地方基础设施建设项目提供政府特定项目贷款。方案以规定银行下浮利率20%－30%和各地方政府财政贴息20%－30%的双重审查项目门槛以防范盲目 批量上马，控制风险。知情人士透露，这实际上就是4万亿拉动计划出台后热议的股本贷款之延续，只不过现在将名称改为"政府特定项目贷款"，用于充实项目资 本金的贷款。而1996年的《贷款通则》规定，不得违反国家规定以贷款作为注册资本金、注册验资或增资扩股。在我们看来，这正是地方政府融资饥渴的典型表 现。庞大的投资计划让地方财政捉襟见肘，目前地方正在寻找包括银行信贷、向中央财政要资金、争取地方发债政策等各类融资渠道。尽管如此，仍有许多重大投资 项目的落实资本金问题因资金的缺乏和银行贷款不能用作资本金的政策障碍而陷于两难。因此突破这一"障碍"就是地方政府的"理性"之举。事实上，正如陕西省 发改委人士所透露的那样，"信贷资金做资本金其实在近期4万亿出台后在实际操作中已经存在，但是大家也都不明说。"
【形势要点：中马货币互换为双边贸易以人民币结算"铺路"】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛7 c" q+ }# p8 ?
不足两个月的时间，央行第三次签署货币互换协议。2月8日，央行和马来西亚国民银行宣布签署双边货币互换协议，以推动双边贸易及投资促进两国经济增长。互 换规模为800亿元人民币/400亿林吉特，协议实施有效期三年，经双方同意可以展期。近来，央行已经签署了多个货币互换协议。1月20日，央行与香港特 别行政区金管局签署了货币互换协议，所提供的流动性支持规模为2000亿元人民币。依照互换机制，双方可在有需之时，向两地商业银行的分支机构提供短期流 动资金。2008年12月12日，央行和韩国银行宣布签署一个双边货币互换协议。该协议提供的流动性支持规模为1800亿元人民币/38万亿韩元，意在为 两国金融体系提供短期流动性支持，并推动双边贸易发展。央行负责人在答记者问时表示，中、日、韩三国央行行长会议机制日前已经宣布建立，中韩本币互换协议 正是落实峰会倡议的具体体现。2009年1月19日，俄罗斯联邦政府副总理兼俄罗斯联邦政府财政部长库德林，在香港出席亚洲金融论坛后表示，俄方将与中国 政府商讨两国货币互换事宜。在我们看来，央行与马来西亚进行货币互换，应主要是从促使人民币成为双边贸易结算货币的方向来考虑的。虽然在人民币资本项目仍 然未开放的情况下，双边货币互换对促进人民币国际化的作用有限，但央行以循序渐进方式推进国际化的策略是值得肯定的。
【形势要点：银行"垒大户"风险已经日益凸现】
自 去年11月始，国内银行业新增贷款已连续3个月走高，然而就新增贷款投向而言，贷款集中度风险已日益凸显。近期来自监管部门高层的意见认为，在当前较为宽 松的货币政策环境下，银行体系流动性充沛，银行"垒大户"的倾向再度抬头，需要注重对信贷投向和集中度风险的有效管理。据《财经》了解，由于经济景气下 降，银行信贷投放出现向传统的大客户、大行业集中的倾向，导致银行业的客户、行业集中度风险上升。受访的多位银行业人士也表示，近3个月以来，银行信贷主 要投向大客户、基建项目等领域。自去年宏观经济初遇艰难之时，贷款集中度风险就如影随形。以集团客户风险为例，来自监管部门的统计认为，自去年5月开始， 大额不良贷款客户数、不良贷款余额和不良贷款率开始连续反弹，至10月开始呈现加速上升态势。而从行业分布来看，纺织、煤炭、有色金属等行业的大额信贷质 量持续恶化，其中纺织行业不良率有较大幅度的上升。银监会高层认为，随着过去盈利时积累的现金储备逐渐耗尽，今年一二季度企业集团客户的风险将更加突出。 此前，一位大银行风险管理部门负责人坦言，贷款集中度问题一直困扰着银行。而从去年3月开始，该行风险管理部门就着手解决经济下行时，银行要在哪些领域进 退有据，并且避免集中度问题。而一位资深监管人士表示，就目前情势来看，估计今年一二季度工业企业盈利将持续走低，企业集团客户风险将更加突出。
【形势要点：票据利率倒挂为企业打开套利空间】
票 据供求两旺压低了票据贴现利率；而票据利率与存款利率倒挂，套利空间隐现。据《21世纪经济报道》披露，现行的半年期定期存款利率为1.65‰（月利 息），而票据市场的直贴现利率约为1.4‰，6个月的利差为1.5‰，即便是全额保证金承兑，对于企业而言，已经出现了非常可观的套利空间。多位银行票据 人士描述的套利路径为，一些企业通过开半年定期存单，以存单进行质押办理银行承兑汇票，再向银行申请贴现，借机赚取利差。以1亿元计算，企业可获得利润 10万左右（15万-承兑手续费5万）。企业可用贴现得到的资金循环操作，获得高额利润，并且不占用企业资金，银行也可获得定期存款和贴现利息收入。制约 套利的空间，一是区域市场利率的差异，二是单个银行对直贴利率的控制，三是银行对于贴现的严格审查。在山东市场，当地直贴利率约为1.6‰，所以不存在套 利空间，而企业必须通过询价来找到最低的贴现利率。而前述大行票据人士称，该行要求直贴利率要高于同期存款利率，所以，企业也无法实现套利。一位股份制银 行上海分行人士坦言，"票据贴现是需要有真实贸易背景，比如提供增值税发票、货运单据等，银行也不会去开出现套利可能的银票。"那么，并不拥有票据市场询 价优势的企业，为何还是能够实现套利呢？上述股份制银行上海分行人士道出一个玄机。他表示，如果银行为了吸收存款，做大票据业务，可能基层的业务员会与企 业联合操作，以虚增存款业务；此外，如果客户拿同一笔业务的合同等资料在不同银行开承兑汇票，银行辨别也比较困难。
【市场：IPO暂停让中小企业有意转投创业板】
2 月5日，"最近证监会开始接受券商材料，不排除在本月15日至"两会"前启动IPO，光大证券、招商证券、中国建筑等大盘股有望登陆A股"的坊间传言不期 而至。经不起推敲的传言注定难以持续传播。2月6日，资深投行人士指出，从技术上考虑，传言中指出本月15日至"两会"前，管理层会重启IPO的说法显然 没有依据。据《21世纪经济报道》披露，2月6日，北京一家高科技企业的负责人表示，"考虑到主板市场以及中小板市场的IPO仍没有明确的信息，我们正在 考虑是否要等待即将开闸的创业板市场。"其介绍，该企业原本近期准备向证监会发行部申报中小板上市的IPO材料。但伴随着目前创业板即将开闸，该企业动摇 了继续在中小板上市排队中苦苦等待的决心。"假设我们现在报材料，以目前的排队情况，如果中小板IPO上半年还不能及时破题的话，我们的上市计划明显要大 大推后。相反，现在创业板市场还没有开始排队，以我们目前的资质，应该同样符合创业板上市的条件。一旦能争取到首批上市，公司的融资效率明显可得到提 高。"事实上，面对创业板市场即将出炉的倒逼，部分已经在去年四季度向证监会上报上市材料的中小企业，同样在考虑如何转投创业板市场的问题。浙江宁波一家 已上报材料的拟上市企业的高层说，"毕竟，能够率先拿到钱，并成为上市公司是关键。至于说在哪个板块（上市），现在看并不是那么重要了。"
【形势要点：美联储尚未就购买长期国债达成一致】
最 新消息显示，美联储内部有关是否购买长期国债的争论未能达成一致意见，即使国债收益率上升可能削弱该央行降低消费者及商业借贷成本的目标。据悉，决策者目 前的考虑重心是一项购买2000亿美元消费者及小型企业贷款的方案和一项购买6000亿美元住放抵押贷款债券的计划。由于联邦债券管理层正设法为史无前例 的预算赤字融资，放弃收购国债可能令美国政府的借贷成本飙涨。基准10年期国债收益率目前超过了2008年12月1日的水平（当时美联储主席伯南克首次谈 及该选择），推高了其他借贷成本，可能令复苏延迟。纽约RDQ Economics LLC创办人兼首席经济学家、美联储前经济学家莱丁表示，美联储收购抵押贷款而非国债将使美元遭受更大打击。需要指出的是，美联储一旦通过直接购买长期国 债的提议，则相当于央行直接开动印钞机为政府赤字融资，将会开创极其危险的先例。这种情况下美元的长期信用将迅速丧失，其贬值风险会更大。
【政策：人民币汇率不会进一步调整】
中 国人民银行新闻发言人8日郑重声明称，人民币汇率初始调整水平升值2%，是指在人民币汇率形成机制改革的初始时刻就作一调整，调整水平为2%，并不是指人 民币汇率第一步调整2%，事后还会有进一步的调整。这位发言人称，人民币汇率形成机制改革受到国内外媒体和有关方面的广泛关注和充分理解。但也有国外的个 别媒体对改革的有关内容，特别是对人民币兑美元交易价格的调整制造误解，甚至错误地认为人民币升值2%只是初始调整，"可能引发中国人民银行在不远的将来 会进一步提高人民币汇率的预期"。为准确理解人民币汇率形成机制改革，人民银行现郑重声明如下：一、人民币汇率初始调整水平升值2%，是指在人民币汇率形 成机制改革的初始时刻就作一调整，调整水平为2%，并不是指人民币汇率第一步调整2%，事后还会有进一步的调整；二、人民币汇率水平升值2%是根据汇率合 理均衡水平测算出来的。这一调整幅度主要是从我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的，同时也考虑了国内企业的承受能力和结构调整的适应能力。这个幅度 基本上趋近于实现商品和服务项目大体平衡；三、渐进性是人民币汇率形成机制改革的一个重要原则。渐进性是指人民币汇率形成机制改革的渐进性，而不是指人民 币汇率水平调整的渐进性。人民币汇率制度改革重在人民币汇率形成机制的改革，而非人民币汇率水平在数量上的增减。
【市场：农行踩了苏格兰皇家银行的"地雷"】
远在英国的苏格兰皇 家银行（RBS）巨亏，却引起了内地部分投资者的担忧。他们既没有购买RBS的股票，也没有持有该公司的债券，但他们碰巧购买了中国农业银行2007年发 行的7款投资于荷兰银行（ABN Amro）发行的到期保本票据的QDII产品。荷兰银行2007年10月被RFS集团（由RBS牵手富通银行、西班牙Santander银行的财团）收 购，这些票据事实上已由RBS负有保本义务。眼下，RBS宣布2008年巨亏280亿英镑，这个已有280多年历史的英国第二大银行正摇摇欲坠。市场人士 也开始疑惑：它会否成为下一个雷曼兄弟？曾被普遍忽略的发行人信用风险，迅即被推到眼前。事实上，农行已经注意到发行人的信用风险。就在RBS曝出巨亏之 后，1月21日农行再发一则公告将巨亏信息告诉这7款QDII的投资者，并提到，"RBS与荷兰银行仍处于整合阶段，因此上述年度巨额亏损的报道可能会对 两家银行的整合进程产生较大影响。"目前，农行的QDII有多少比例的资金投向该票据，RBS信用等级的下降是否影响了该票据的价值，投资者提前赎回会否 影响净值的计算等问题，仍需等待农行方面的回答。
【形势要点：美国准备联合市场消化银行坏账】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛( T3 _4 m: r, d( V' K v' ^
美国财政部长蒂莫西•盖特纳正在加紧推进对银行业的下一步援助行动。据知情人士透露，盖特纳正在考虑制定一项通过允许私人资本购买银行业不良资产的办法来 帮助美国银行业解决自身问题资产的相关计划。市场预计，盖特纳将于当地时间9日公布政府7000亿美元不良资产救援计划（TARP）中第二部分3500亿 美元款项的使用计划以及一揽子金融救援计划的详细方案。而当中有关金融部门的救助资金来源，除了此前计划成立的"坏账银行"，盖特纳还对此相应做出了一些 修改。据悉，此次为银行业提供的资金大多数将来自于私人资本。相关公司或企业将有权购买住房抵押贷款证券和其他银行业的问题资产。作为回报，一旦他们购买 的证券和资产将来出现升值，这些私人资本也能够相应地从中获取收益。分析人士指出，借助私人资本收购银行不良资产虽然还没有在最终方案中得以证实，但这似 乎是解决问题的主要方法。除此之外，盖特纳还将公布以下几个方面的相关内容：向银行业直接注入大笔资金；采取帮助房屋所有者的新措施；进一步扩大美联储旨 在刺激消费者贷款的资金项目等。
【形势要点：巴、阿本币结算窘境凸显全球"去美元化"步履维艰】 _: G" D7 C2 ]( \& {
巴西和阿根廷去年10月推出了双边贸易本币结算体系，但由于金融危机使两国货币汇率出现剧烈波动，目前双边贸易中使用本币结算的比例不足5%。阿根廷进口 商协会主席迭戈•佩雷斯说，阿根廷和巴西的进出口商仍然习惯使用美元，除了部分中小企业在双边贸易中使用本币结算外，大部分进出口商仍使用美元结算。据阿 根廷中央银行统计，目前阿根廷使用本币结算的进出口交易额每笔平均不到40万比索（约合11.4万美元），大宗贸易基本不使用本币结算。阿根廷央行官员玛 丽亚•克里斯蒂娜说，巴西和阿根廷推出双边贸易本币结算体系"时机不佳"。如果进出口商选择本币结算，虽然降低了汇率转换成本，但是面临的汇率风险大大增 加。她认为，只有在两国货币汇率趋于稳定的情况下，本币结算体系的优势才能凸显。在金融危机爆发之前，巴西、阿根廷、委内瑞拉、玻利维亚和秘鲁等国领导人 一直呼吁建立南美统一货币。其中巴西和阿根廷是南美最大的两个经济体，双边贸易额约每年250亿美元。两国采用本币结算双边贸易本意是要打破处于美元体系 下的被动，掌握经济主动权。然而，这一结算体系目前的窘境表明：全球"去美元化"决不会一帆风顺，只有在国际经济金融形势相对稳定的情况下才能逐步推进， 而美元仍然是毫无疑问的"王者"。
【市场：现货人员纷纷改行期货钢材】
贸易商有望带来50万吨钢材期货 交易量，钢材现货市场开发人员纷纷"改嫁"期市，六成以上贸易商愿随之转战钢材期货。小范原本是上海某电子交易中心旗下的市场拓展人员，他说："光是我们 手里的贸易商，就足以撑起钢材期货50万吨的交易量。"他几个月前投奔到某期货公司上海营业部当起了居间人，"只要钢材期货一出，我的客户肯定会过来。" 随着钢材期货推出的日益临近，许多跟小范一样从事钢材大宗交易平台的工作人员纷纷"改嫁"，被期货公司"收编"做起了市场开发或居间人，从"准期货"市场 迈入了期货市场的大门。手头丰富的客户资源、对现货市场的了如指掌、灵通的消息渠道，都成了他们的优势。据了解，目前上海有三四家较大的钢材大宗交易电子 盘公司，是我国钢材现货市场的主战场，目前共有2000多家现货背景的贸易商参与交易，其中60%以上的企业都对钢材期货跃跃欲试，加之期货居间人的"牵 线搭桥"，新上市的钢材期货交易量将比较可观。
【市场：热钱会再次卷土重来么？】
曾 是热钱首选目标地的中国，也许正遭遇着热钱的大规模撤离。新年伊始，渣打银行（中国）抛出的一份关于热钱的研究报告引起了业界广泛关注。据渣打经济学家分 析，去年四季度，中国不明原因的外汇流出规模惊人，但这不代表热钱就此"永别"中国，很可能在今年下半年或者明年初还会"卷土重来"。渣打经济学家王志浩 表示，"某一天，热钱可能卷土重来。"如果2009年出现诸如以下情况的任何一种，都有可能改变这种流出形势。这包括：美国、欧洲、英国和日本的利率降至 接近0%的水平，并维持不变；美元在2009年下半年回归贬值之路；2009年下半年某一时点，美国房价有望开始止跌回稳，银行资产负债表恶化的状况开始 到达底部，经济危机的结束开始依稀显现；美联储的一系列经济刺激措施为市场提供了大量流动性，一旦经济活动开始出现活跃迹象，联储局将开始动用对冲措施。 当经济危机结束的迹象出现后，投资者的风险偏好将使其重新进入新兴市场；中国将是少数几个仍然持续增长的经济体之一，人民币仍将显得被低估，美元走弱甚至 侵蚀掉近期人民币实质汇率的升值；中国的房地产市场从当前价位向下调整20%后，将重新吸引投资。
【市场：金融危机给全球银行业重新排座次】
据 德国《法兰克福汇报》日前报道，金融危机严重打乱了世界大银行的市值排名，花旗银行、美国银行和瑞士银行等从前占据主导地位的银行排名纷纷下滑，而中国银 行业的领头羊则进一步提升了它们的榜上位置。在全球银行市值排行榜上，前10名银行依次是：中国工商银行、中国建设银行、中国银行、英国汇丰银行、美国摩 根大通银行、美国富国银行、西班牙国际银行、日本三菱UFJ银行、美国高盛公司、中国交通银行。报道称，尽管从危机爆发开始，所有大银行的市值都下降了， 但最大程度地脱离了投资银行业务而储蓄和信贷业务又有所扩大的银行则取得了最好的成绩。这类银行主要包括英国的汇丰银行、西班牙国际银行和对外银行，以及 意大利的联合圣保罗银行。在美国各大银行中，摩根大通银行显然未受收购贝尔斯登公司的影响，它和富国银行的位次保持得最好。相反，过去领先的花旗银行和美 国银行则远远落后。花旗银行受到了金融危机的严重冲击，以至于集团的拆分行动目前已被提上日程。美国银行曾凭借储蓄业务而被视为美国最稳定的大银行，但去 年秋天收购美林公司却让该行遭受重创。在传统投资银行中，只有沃伦•巴菲特注资的高盛公司保持了良好状态。
【形势要点：美国举债规模激增促使黄金避险势头高涨】, n0 ?. y+ M2 g* Q$ [
美国政府举债规模激增，令业内人士担心的是，即便通缩威胁迫在眉睫，但最终局势还是可能演变成全球性的极度通胀。近来黄金价格和主权债务违约保护成本蹿 升，表明投资者担心不能排除主要货币最终崩塌的可能。事实上，考虑到通缩风险突出，决策者别无它法，只能向金融体系注入充裕资金。然而，那些不太愿意冒大 风险的投资者们注意到，万一出现人们对不兑现纸币（或称非基于硬资产的纸币）的信心大规模溃散这样可怕的情形时，最显然的避险去处就是黄金。现货金价格已 从11月触及的710美元的近期低点反弹，本月5日已升至每盎司914美元，计涨幅为29%。同时，5年期美国国债的信用违约互换近来上冲至85.9基点 的纪录高位，较危机前的水准上涨了逾80倍。对此，安邦分析师认为，今年黄金将主要维持震荡格局，是因为美元还有强劲升值的基础，在欧洲、日本等经济今年 明显糟糕的情况下，美元仍旧是最好的避风港。在全球紧缩的情况下，市场可以显著预期到通胀要快速反弹也是明年的事情了，因此今年黄金价格不会涨得太多。只 有大量美国资本开始输出海外的时候，美元才会进入贬值进程，那时候才是黄金牛市开始真正启动的时候。
【形势要点："TJ38"假币再次现身】www.brjr.com.cn6 j7 x" X/ n8 y/ k9 E/ i
2月4日，澳门警方率先抓获了一名使用假币进入娱乐场所的男子，在他的身上，警方随后搜出了10张面值为100元的假币，这些假币的编号均是以TJ38开 头。无独有偶，2月7日前后，广州、海口两市陆续也发现了编号为TJ38开头的假币。据接触过该钱币的人介绍，TJ系列的逼真程度较一般假钞要高，但与此 前出现的HD90比，还是要"假"一些。海口一银行的工作人员分析，TJ38的防伪线有断裂，使它露出了最大的破绽。据介绍，当地此前还没有发现过这一号 段的假币，而结合警方提供的信息判断，这套TJ38的制作工艺与HD90相比十分接近。目前黑市上TJ38的价位在20元左右，而JY58尚未"正式露 面"都已涨到了60元，其伪造程度之逼真可见一斑。
【市场：机构心思开始从找钱填坏账转变到业务上了】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛) d( x9 [" V6 Y, ^4 @! j, D6 n/ r
瑞银（UBS）经纪部门在美国发起大规模招聘活动，向金融顾问提供高薪，吸引他们离开美林（Merrill Lynch）、摩根士丹利（Morgan Stanley）和花旗集团（Citigroup）等竞争对手。这一举措引人注目之处在于，瑞银的竞争对手正大举裁员。负责将金融产品出售给富有私人客户 的经纪人能产生费用收入，而且不会将银行资本置于危险之中。遭遇了巨额信贷相关亏损并接受了瑞士政府注资的瑞银承诺，部分经纪人的薪酬可达到其所创年度利 润的近3倍。内部人士表示，过去几个月，瑞银金融服务公司8000余人的经纪人网络中又增添了400多名新成员。据信，美国银行收购的美林已有100多名 优秀经纪人跳槽到瑞银。招聘文件显示，对于从竞争对手处跳槽过来的经纪人，瑞银提供的薪酬大致相当于其上年所创利润的260%。从机构的作风看，满脑子坏 账官司的状态已经过去了，现在心思又放在搞业务上。这证明，金融机构开始慢慢从原先休克状态下恢复过来了。
〖每日数据〗www.brjr.com.cn8 h0 _$ d$ V. A6 b5 r% }/ |
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ICE 3月布伦特原油期货价格每桶46.21美元
（2月6日收盘价）
NYMEX 3月原油期货价格每桶40.17美元（2月6日收盘价）博瑞金融论坛8 k2 C1 |8 `, R+ v
COMEX 金2月=913.90美元（2月6日收盘价）www.brjr.com.cn9 q; D" a- \7 Y& t* A
1人民币=4.9187新台币
100人民币=11.3039欧元 100人民币=14.6282美元
[外币100] 美元683.46 英镑1014.22 日元7.4386 港币88.14 澳元458.7 欧元886.52, }, j% i H: ~6 W% r. O# x6 b
（中国银行2009.2.9）www.brjr.com.cn. U' {: _$ o" B( A" I
[1美元兑各国货币] 英镑0.6763 欧元0.7727 澳元1.4817 瑞郎1.1620 日元91.89 加元1.2192
本数据仅供客户参考，不作为投资依据。
| 日www.brjr.com.cn) P& P+ X$ t9 h | 收盘指数 | 涨跌点数 |
上证指数 | 2月9日 | 2224.71 | +43.48（1.99%）↑ |
深圳成份指数 | 2月9日 | 8087.69 | +315.79（4.06%）↑ |
上证Ｂ股指数 | 2月9日 | 140.70 | +4.52（3.32%）↑ |
深成份Ｂ股指数 | 2月9日 | 2314.70 | +49.73（2.20%）↑ |
沪深300指数 | 2月9日 | 2296.67 | +59.39（2.65%）↑ |
香港恒生指数 | 2月9日 | 13769.06 | +114.02（0.84%）↑ |
恒生国企股指数 | 2月9日 | 7754.57 | +55.90（0.73%）↑ |
恒生中资企业 | 2月9日 | 3193.63 | +19.80（0.62%）↑ |
台湾指数 | 2月9日 | 4494.59 | +23.34（0.52%）↑ |
美国道琼斯指数 | 2月6日 | 8280.59 | +217.52（2.70%）↑ |
纳斯达克指数 | 2月6日 | 1591.71 | +45.47（2.94%）↑ |
标准普尔500 | 2月6日 | 868.60 | +22.75（2.69%）↑ |
伦敦国际银行间拆放利率（LIBOR）2月6日
| 一个月 | 二个月 | 三个月 | 六个月 | 一年 |
美元 | 0.4487 | 0.9500 | 1.2412 | 1.7475 | 2.0362 |
英镑 | 1.5087 | 1.9150 | 2.1162 | 2.2962 | 2.4487 |
日元 | 0.3850 | 0.6087 | 0.6568 | 0.8056 | 0.9722 |
瑞士法郎 | 0.3183 | 0.4100 | 0.5100 | 0.6500 | 0.9566 |
欧元 | 1.6850 | 1.8537 | 2.0212 | 2.1075 | 2.2075 |
LIBOR数据为伦敦时间6日下午2：00之后提供（国内媒体转载）
香港银行同业港元拆息（%）2月9日17:30
隔夜钱 | 1个月 | 3个月 | 6个月 |
0.01/0.25 | 0.12/0.37 | 1.04/1.24 | 1.08/1.87 |
上海银行间同业拆放利率 2009年2月9日11:30
期限 | Shibor（%） | 涨跌（BP） |
隔夜（O/N） | 0.8328 | 0.86↑ |
1周（1W） | 0.9375 | 0.17↑ |
2周（2W） | 0.9377 | 0.36↓ |
1个月（1M） | 1.0564 | 0.86↓ |
3个月（3M） | 1.3239 | 0.39↓ |
6个月（6M） | 1.6051 | 0.66↓ |
9个月（9M） | 1.7689 | 0.96↓ |
1年（1Y） | 1.9603 | 0.92↓ |
（2月6日收盘价）
NYMEX 3月原油期货价格每桶40.17美元（2月6日收盘价）博瑞金融论坛8 k2 C1 |8 `, R+ v
COMEX 金2月=913.90美元（2月6日收盘价）www.brjr.com.cn9 q; D" a- \7 Y& t* A
1人民币=4.9187新台币
100人民币=11.3039欧元 100人民币=14.6282美元
[外币100] 美元683.46 英镑1014.22 日元7.4386 港币88.14 澳元458.7 欧元886.52, }, j% i H: ~6 W% r. O# x6 b
（中国银行2009.2.9）www.brjr.com.cn. U' {: _$ o" B( A" I
[1美元兑各国货币] 英镑0.6763 欧元0.7727 澳元1.4817 瑞郎1.1620 日元91.89 加元1.2192
博文
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