【每日金融】2009-03-05

【须为出口长期“过冬”做好准备】
环球经济危机下，实体经济中遭受打击最大的莫过于国际贸易。到目前为止，全球经济增速下滑幅度最为剧烈的，正是那些严重依赖出口的东南亚经济体和资源密集的出口国家（如俄罗斯）。此前，东南亚外向型经济体的出口增速在2009年首月出现“腰斩”——台湾地区出口额同比下降44.1%；新加坡的出口同比下降了34.8%，创下了历史之最；韩国出口同比剧降33.8%；日本出口额同比下跌45.7%。博瑞金融论坛7 f# B8 I8 V" ^& I1 k; C4 y% b* K
周边出口型经济体的出口增速出现大幅跳水，中国没有理由独善其身。相比较此前几年出口连续实现20%以上的正增长，现在中国所面临的外需状况显然已是天壤之别。在1月份，中国出口下降了17.5%，进口下降了43.1%。不过，在我们看来，即使1月份的出口和进口都出现双位数的降幅，这也并非中国出口的谷底，今后中国的外需状况仍会继续恶化。
.据报道，商务部部长陈德铭3日称，中国2月份进出口较上年同期的降幅高于1月份。这其中没有出口和进口的具体降幅，但考虑到春节因素，2月份的出口的恶化状况将是惊人的——去年的春节假期在2月份，因而今年2月份的工作日显著多于去年，本来出口增速应该显著升高才对，但进出口降幅却比1月份还要大。与此相印证的一个证据是，花旗报告引用中国主要码头运营商公布的数据显示，2月份集装箱运载量甚至比1月份还低。去年2月出口总额为873.7亿美元，如果以1月份的降幅计算，今年2月出口规模可能仅有700亿美元左右，较去年年均的出口规模下降超过300亿美元！显然，外需在进一步恶化的判断是确定无疑的。$ y1 K4 B; D7 [$ P9 \
即使1月份进口的数字已经下滑超过了40%，这其中可能仍有不少水分。根据近日一份来自外管局上海分局的文件显示，位居上海的113家包括总行或分行在内的中外资银行，去年第四季经常项目结汇仅增长0.91%，同期售汇同比却大增56.79%。在中国去年第四季进口大幅下滑的局面下，银行同期对经常项下的售汇量却大幅增加，这意味着一部分国际热钱正通过虚增进口商品价格、支付进口预付款等方式在流出中国，这种行为将人为地“吹大”进口增速。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛2 S: O' P, n  |8 [
对外贸易的萎缩，尤其是出口的下滑，对今年的中国经济将造成非常严重的打击。最直接的，由于中国有相当一部分投资和制造业生产都是严重依赖出口的，外需环境的恶化将继续拖累今后投资和工业生产的表现。这种情况不仅会对那些出口型中小企业带来生存危机，同时也会显著恶化位于其供应量上游的大型企业。博瑞金融论坛& K" q8 z; N/ L3 ]
对外贸易的萎缩，不仅会让企业的生计更加艰难，其所引起的大规模失业状况，更应成为决策者出台政策时的出发点。此前，商务部部长陈德铭曾在广交会上表示：“中国出口每波动一个百分点，将影响中国18万－20万人的就业。”如果按这个官方的保守说法粗略计算，出口增长率从原来20%的正增长降至20%的负增长，800万人会因此而加入失业大军。面对中国仍不健全的社会保障体系，决策者考虑的是失业群体对社会稳定造成的危害，而对这些失业者来说，他们可能将面临的是更为真实的生存问题。这种骤降的外需，也许正是中央不断加码投资计划、不断出台产业政策来挽救经济的根本原因。博瑞金融论坛- P2 p; N+ P  [( Q, I- q
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
从目前的情势发展来看，全球经济的衰退对中国外需的影响，程度会比我们原本设想的还要糟糕，时间也会持续的很长。对外贸易的持续低迷，需要决策者出台更多的措施来“保就业”，也需要那些与外部经济联系紧密的企业，须为外需持续低迷多准备几件“过冬”的棉衣。

【政策：香港人民币结算最快于本月内落实】中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区% b& z4 M; `2 b- b# d& D
总理温家宝在去年香港特首曾荫权赴京述职时，宣布容许合条件的企业在香港以人民币进行贸易支付的新措施。香港《文汇报》4日在“要闻”栏目刊发报道称，即将列席全国人大开幕式的特首曾荫权3日抵京，与广东省委书记汪洋和省长黄华华举行会晤后，再度传出好消息。曾荫权宣布，有关人民币结算的管理办法和落实方案已接近完成，很快便会推出实施。特区政府消息人士透露，有关措施最快将于3月内获得具体落实。曾荫权指出，粤港双方同意推动粤港成为人民币结算基地，其中去年12月中央宣布容许合资格的企业在香港以人民币进行贸易支付，相关的管理办法和落实方案已接近完成，很快便会推出实施。同时，双方也会推动香港金融机构进入广东，及支持粤港两地的金融机构加强股权、业务和技术等方面合作。据香港贸发局资料，内地自1985年以来就是香港的最大贸易伙伴，2007年两地扣除转口的贸易量达1756.74亿美元，2008年前10个月达1560.07亿美元。对内地与香港的进出口而言，用人民币作贸易支付可减省用美元或港元收款的汇兑成本，企业也可以按照自身业务情况更灵活地应对人民币汇率的变动。同时，用人民币作为两地之间贸易的订价货币，有助提高两地货品贸易订价的透明度。近年来，香港特区政府和金融业一直争取将扩大人民币业务，将香港发展成为人民币离岸中心。

【形势要点：中国海外资产组合风险要高于外界想象】中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区, i! y  E2 Y  C" h. Z( b
美国财政部2月27日公布的一项调查结果称，中国外汇储备在金融危机前暗中增加了在美国市场的股权投资。数据显示，截至2008年6月，中国所持有的美国股票数额从2007年6月的290亿美元激增至995亿美元，期间增持705亿美元。而此时距金融危机爆发仅几个月之隔。据长期关注中国外汇资产的经济学家、纽约智库——对外关系委员会的布拉德•赛斯特估计，根据最新数据透露的信息，中国或许已在全球购买了高达1500亿美元股票资产。他还估计，在去年增加的美国股票中，只有80亿是中投公司所为，其他绝大部分则是外管局购买。此外，调查结果还显示，中国在2008年6月底的时候持有5200亿美元长期国债和5270亿美元长期机构债。赛斯特表示，中国在2007年中至2008年中这段时间内对于美国国债的购买远远小于他的预估，但同时增大了股权投资。此外，中国在这段时间内还大量投资机构债，尤其是由机构担保的抵押支持证券，正因如此，中国在进入金融危机的阶段中，其资产组合的风险性要高于外界想象。

【形势要点：2月信贷规模可能接近万亿】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛2 k$ r  ^; i0 x3 }% w
继1月份新增信贷创下了1.6万亿元的天量后，2月份的信贷增速依然保持高位运行。市场传2月份的新增信贷规模有望高达9000亿－10000亿元。与此同时，在信贷快速增长的推动下，2月份的M2增速也将继续保持较高水平。从前两个月的增长看，全年完成17%的增速问题不大。据悉，2月份的信贷投放呈现“先低后高”，前十天的新增信贷较少，而最后一周的新增信贷则大幅增加。目前仅中农工建四大国有商业银行的2月份新增贷款规模就达到5000亿元。基础设施建设等地方政府投资的大项目仍然是信贷投放追捧的热点。不过，据透露，与1月份情况有所变化的是，疯狂的票据融资量在2月份有所下降。1月份，票据融资曾经创下了单月增长6239亿元的纪录，而2月份，这一数据将有明显回落。业内人士分析认为，这与央行回笼部分流动性，以及票据市场利率有所上升有一定关系。

【形势要点：信托贷款理财寻求从4万亿投资中“分羹”】
4万亿投资启动之际，资金缺口即成问题。而今，地方政府正借助地方投融资平台——地方城投公司，于地方债开禁之前，通过各种途径寻求资金突围。据《21世纪经济报道》披露，在可能借助的融资渠道中，除了发债之外，借助银行与信托平台有望成为第二个地方项目融资的释放口。商业银行人士称，目前的信托贷款类理财开始从4万亿的投资中寻找“一杯羹”，即项目贷款无法跟进的情况下，以信托理财介入。如中信信托发售的中信盛景天津区域发展基金一期集合信托计划，该信托期限3年，总发行规模30亿元，以流动资金贷款形式发放给天津城市基础设施建设投资集团有限公司，用于其所经营的各类项目，如天津市基础设施、轨道交通、水务环保等的建设和运营。某股份制商业银行财富管理中心人士认为，4万亿基建方面的信托理财有望成为一个新的增长点，这主要在于其满足了多方的需求。一是满足了银行理财市场不景气的情况下，维护客户投资需求的需要；二是，在当前市场风险加剧的情况下，银行的表内外业务需要求得平衡，理财业务既不占用风险资产，又能取得收益；三是，由于宽松信贷环境下，大客户的议价能力提高，而信贷利率最多只能在基准利率基础上下浮10%，为满足客户更低成本的融资需要，信托理财是一个解决路径；四是，在企业融资需求下降的情况下，通过理财降低融资成本，可以在一定程度上激发客户需求。上述人士说，目前，不少银行特别是一些地方性商业银行已经进入这个市场，而一些未开展相关业务的银行也基本都与城投类公司有了接触，一些项目正在酝酿中。

【形势要点：全球面临评级下调前景的公司数量创历史新高】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛' K" z5 ?6 F, N2 P0 ~# [7 J# C
评级机构标准普尔公司3日发表报告说，今年2月份，面临信用等级被下调或前景看跌风险的公司数量升至历史新高。报告说，2月份面临上述风险的公司数量从1月份的936家攀升至977家，远高于去年同期的700家，达到该公司开始统计这一数据以来的最高水平。其中美国公司所占比例高达59%。报告指出，美国经济衰退程度加深、信贷成本上涨、债务拖欠率攀高等是面临上述风险的公司数量大幅增加的主要原因。从具体行业来看，面临风险的银行、传媒和娱乐、消费产品制造类公司最多，分别达到114家、111家和74家。目前，信用被下调的后果越来越严重。据美林公司提供的数据，目前一家公司信用等级被下调导致其借贷成本增加幅度已接近历史最高水平。同一天，标准普尔公司将美国最大银行——美国银行的信用级别从A＋下调至A，理由是经济衰退和收购美林集团将影响该银行盈利。

【形势要点：伯南克的愤怒意味着美联储将加强市场监管力度】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛% E' B) i8 W4 Y6 |
美联储主席本•伯南克3日称，美国国际集团的运营方式就像是一家对冲基金。他表示，与当前金融危机下任何其他事件相比，不得不对这家集团实施拯救措施令他感到“更为愤怒”。“这家集团利用了监管体系中没有针对金融产品部门的监管措施这一重大空白，它从根本上来说就是一家与大型的、稳定的保险公司相联系的对冲基金。”伯南克的这一言论表明，美联储将对从整个经济体系上来说十分重要的金融公司实施更加强硬的监管措施。与此同时，美国总统巴拉克•奥巴马正希望在几周以内将一项全面整改金融机构监管措施的计划签署为立法。自去年9月份以来，美国政府已经不得不采取了三次措施避免美国国际集团陷入崩溃境地，原因是这家保险公司所积累的亏损要高于美国其他任何公司。根据近期宣布的拯救计划，政府将向美国国际集团再度提供最多300亿美元的最新拯救资金，并放宽拯救计划的条款要求。伯南克称，美国国际集团“作出了大量不负责任的押注并因此蒙受了巨额亏损，原因在于监管体系存在空白，导致了相关监管措施的缺乏。”但与此同时，除了通过拯救该公司以“尝试稳定金融体系以外”，美国政府“别无选择”。美联储将加强监管措施的另一个征兆则是，伯南克称监管机构应有权禁止金融公司推出有可能给市场带来不稳定因素的最新金融产品。

【形势要点：欧元区只顾自身将加速东欧危机的爆发】
欧盟经济与货币事务专员阿尔穆尼亚3日称，欧元区16国已经达成了一项解决方案，内容是在任何成员国面临经济崩溃风险时实施拯救。投资者目前猜测，爱尔兰、西班牙、葡萄牙、希腊和意大利等欧元区国家在偿还债务的问题上正面临违约风险。阿尔穆尼亚对此表示，一旦某个成员国到了需向国际货币基金组织（IMF）申请援救的地步，则欧盟就将启动上述解决方案。但他表示，欧盟不会披露该方案的细节内容，“从定义上来说，这种事情不应对公众作出说明。”此前，德国否决了匈牙利提出的欧盟向东欧国家援助1800亿欧元的提议，引发市场对东欧即将爆发危机的担忧。阿尔穆尼亚上述表态意味着，欧元区国家对于确保区内经济和金融稳定还是存有共识的，而对于非欧元区的匈牙利、乌克兰和波罗的海三国等处于危机边缘的东欧国家，则另眼旁观。如果德国等欧元区内大国不改变对东欧弃之不顾的态度，东欧危机真正爆发的日子也许真的不远了。

【形势要点：中投考虑继续增持三大国有商业银行股权】
中投将继续增持三大国有商业银行股权，此外，香港H股也是其投资范围，会考虑有投资价值的股票。中投此前表示，一直在增持中国工商银行、中国银行和中国建设银行的股份，同时密切关注H股市场上这些银行的投资者的售卖行为。据路透社报道，中国投资有限责任公司（CIC）副总经理兼首席风险官汪建熙4日在北京参加全国政协会议期间表示，中投公司接触很多国外优秀金融机构，是否投资还要看其能否度过这次难关。仍在时刻观察这些金融机构的发展，接下来会继续策划投资。他表示，“很多资源类资产现在有被低估的状况，是否会有进一步下跌空间需要观察。”汪建熙稍早称，中投的投资原则是看投资对象是否低估，只要被低估都可能投资。而大宗商品和能源价格跌了很多，出现了投资机会。实体经济则刚刚开始，不排除继续下跌的空间。但他坦承，中投不管投资什么，都有可能在一定时期出现账面亏损。中投将进行分散投资，无论金融还是能源领域。他还提到，中投去年在美国货币市场基金primary fund清盘过程中，中投投入的资金回收了86%以上。中投公司在该基金的投资规模约为54亿美元。受中投增持三大行言论的影响，上证综指4日收涨6.12%，成交人民币1305亿元；其中金融板块大涨，中国银行涨9.37%。

【形势要点：美政府希望通过购买ABS来激活信贷】www.brjr.com.cn2 ^, ]5 t! Z! Z7 s
当地时间3月3日，美国财政部及美联储正式启动“期限资产支持证券贷款工具”（TALF）。至少在今年内，纽约联储将购买总计2000亿美元新发行的资产支持证券（ABS），以期带动最高可达1万亿美元的新增贷款规模。美联储和财政部当日发布的联合声明称，作为“消费者与企业贷款计划”（CBLI）的组成部分，TALF旨在通过为AAA级ABS的持有者提供融资，激活目前基本上处于停滞的资产支持证券市场。纽约联储将购买基于学生、汽车和信用卡贷款，以及中小企业局（SBA）担保贷款的证券，并将在近期决定是否将适用范围扩大至其他资产支持证券。TALF计划由两部门最早于去年11月提出，当时的计划为纽约联储购买200亿美元ABS，带动2000亿美元的贷款规模，此后经过反复磋商修改，增至目前的规模。此外，美联储和财政部还将在近期决定，是否将可接受的抵押品范围，扩大至基于居民按揭贷款等债务的ABS。3月24日，两部门将公布购买此类ABS的具体条件，此后至4月7日受理申请。第二笔TALF贷款将于4月14日发放。伯南克当日称，自TALF计划公布以来，按揭贷款市场利率下降了约1个百分点。相对于美国政府对金融市场的其他救助措施，美联储的TALF计划自公布以来受争议较少。因为无论何种措施，“激活”经济的关键仍在于信用市场能否恢复运转，而这一计划好比创造了一个“新的、干净的”信用市场，一些专家表示。

【形势要点：欧洲央行本周再次开闸向市场猛放水】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛( S+ M! O2 L0 d4 V# I
继3日澳大利亚央行意外宣布维持利率不变后，本周加拿大央行、欧洲央行、英国央行也将召开议息会议。市场预计，在日益恶化的经济环境下，本周或将迎来新一波降息潮。市场广泛预期英国央行将在5日的会议上降息50基点，不过也很有可能维持利率在1.0%不变或降息幅度较小。据悉，英国央行货币政策委员会5日开会时可望宣布“量化宽松”政策。英国财政大臣达林3日时曾表示，央行本周可能会通过“新创造出来的”现金购买资产，以此刺激资本供应和国家经济。“量化宽松”政策的适用对象是银行和保险公司，通过向它们提供流动资金，并卖出它们的坏账，这样企业就可以借到新的基金。量化宽松形同印钞票，可把大量资金注入经济体系。但这又并非印制实体钞票，而是以电汇的方式，把钱汇入商业银行，让银行账面多出钱来，对客户重新发放贷款。该报道预计央行将在未来数个月“印”1500亿英镑钞票，用来收购商业票据和公司债，对市场挹注庞大现金。此外，英国央行还准备通过资产收购项目收购价值3.4亿英镑的商业票据。该政策允许银行通过市场购买商业票据。英财政部之前已经发售了500亿英镑的商业票据。欧洲央行委员诺亚3日称，正研究是否进一步采取非传统货币政策。这意味着欧洲央行可能有意采用量化宽松政策。

【形势要点：大小投行在华风水轮流转】中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区" ]  G8 h, N. H& W, l! c! W
2月20日，麦格理集团正式把香港的办公地址迁入中环的地标性建筑——国际金融中心（IFC）。总部位于澳大利亚的麦格理在过去一年的次贷危机中受伤很轻，成了去年国际投行业的明星，是唯一一家实现盈利的跨国投行。但值得玩味的是，就在几个月前，欧洲老牌投行瑞士信贷突然宣布，将把该公司在香港的办公地址从IFC里搬迁出去。事实上，早在次贷危机爆发初期——2007年8月份，华尔街的翘楚——摩根士丹利香港办公地就已经悄然从IFC搬了出去。与麦格理相似还有德意志银行。从2008年3月至今，德意志银行在华进行了一系列的扩张，包括设立法人总部、增持华夏银行、成立合资证券公司等等。作为去年唯一实现盈利的跨国投行，麦格理目前在中国市场的活跃程度其实并不亚于德意志银行。此外，日本最大的券商——野村证券在去年三季度收购雷曼兄弟的亚洲业务后，迅速切入中国市场。正是凭借雷曼兄弟在中国企业的众多重大交易中发挥了积极作用，野村证券过去一年在亚太地区的并购业务份额迅速攀升。《21世纪经济报道》的资料显示，过去10年来，摩根士丹利、高盛、美林等华尔街投行瓜分了中国企业海外上市90%以上的份额。但是，面对德意志、麦格理、野村在中国市场的积极“进攻”，较早在中国市场拓荒的华尔街由于自顾不暇，只能是疲于退守。例如，2月12日，中铝与力拓达成的巨额交易中，摩根大通屈居野村、黑石、中金公司之后，仅成为中铝的第四财务顾问。

【形势要点：市场对巴菲特关于国债泡沫的警告充耳不闻】
“股神”巴菲特自从在《致股东的信》中承认其在去年犯下了一些投资错误后，他关于国债泡沫化的理论带给市场的影响也有所减弱。虽然巴菲特在伯克希尔•哈撒韦公司举办的座谈会及《致股东的信》中都强调，当前美国国债已经呈现泡沫化，并且是个暗藏的炸弹，但投资者似乎对他的这番言论“不感冒”。2日当天美国三大股指暴跌时，投资者仍大量买进美国国库券，推动上述10年期国库券的价格一天之内上涨了15美元，而利率却下降至3%以下。行动经济公司分析师鲁珀特对此表示，目前国库券的价格的确很高，但所谓的泡沫应该是指带有投机性的投资，当前投资者大量投资国债是理性的行为，也是保值的行为。据悉，国库券也曾经是巴菲特衡量股市的标准。在美国国债已经明显泡沫化的今天，市场对巴菲特的警告竟然充耳不闻，反映了投资者的恐惧心理严重，已经失去了基本的判断能力

【形势要点：美国“两房”最终可能被国有化】
《国际先驱论坛报》日前撰文称，尽管美国政府曾保证接管房利美和房地美公司将是暂时性的，但随着形势的逐渐发展，美国的立法者和两家公司的高管们都已经默认，这两家房地产抵押巨头将很可能再也回不到完全由私人控制的状态。房利美和房地美两家公司占了美国房产抵押市场一半以上的份额。仅仅在过去六周，奥巴马政府已经实际上把房利美和房地美改造成了美国政府的分支机构。政府监管部门已经命令这两家公司负责修改抵押贷款方案条款，购买更多的贷款，重新资助数百万处于风险中的房主，并且也要放松内部风险控制政策，以便能接受更多有问题的借贷人。实际上，房利美和房地美之所以永远不可能回到最初的形态的一个原因是资金问题。因为一旦成为独立公司，房利美和房地美必须偿还政府的注资和利息。即使两家公司获得盈利，也要花上100年甚至更多的时间还清所有的政府注资。而且现在基本上没有人预期这两家公司将很快扭亏为盈。目前，美国的立法者正在安静地讨论房利美和房地美的多个未来发展选项。一种可能是彻底的国有化，通过这种形式，政府将正式管理该公司，为数百万新的房贷提供担保。一种可能是公私合营，通过这种形式，一旦经济出现灾难性的问题，立法者将明确保障房产抵押市场，并把房利美和房地美分拆成多个更小的私营公司进行日常抵押融资业务，但将受到政府的严厉监管。但立法者也表示，只有到今年秋天之后，他们才会认真讨论这两家公司的未来。

【市场：亚洲四经济体联手干预稳定汇市】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛- [# u  Q4 o5 T5 z
亚洲主要中央银行连手干预稳定汇市，3日包括中国台湾、韩国、新加坡和日本央行，盘中同时出手拉抬自家货币。据台湾《经济日报》报道，3日除日元贬值0.6%，韩元、新元和新台币都以升值收盘。市场强调，新台币35.3元不是主要关卡，市场注意重点其实是1600韩元的“韩国偿还外债”底线，若韩元贬破1600元，新台币将直闯35.5元。亚洲央行近年鲜少大规模连手干预，银行外汇主管指出，3日各央行会同时出手，主要便是担心韩国爆发外债违约会让资金大量撤离亚洲，因此合力想“撑”住韩元。亚洲央行联合干预3日交出漂亮成绩单，韩元单日升幅达1.5%，是亚币中升值最多的货币；新台币单日升值0.23%，新元单日也走升0.21%，仅日元小幅贬值0.6%。市场人士分析，亚洲货币连日跌跌不休，韩元今年贬值幅度已达34%，若韩元贬破1600元，可能引发信心全面崩盘，韩国新任财政部长尹增铉就表示，韩元贬值会加重银行和企业外债负担。市场人士说，亚洲央行合力阻贬，只是在求稳而非求升，因为亚洲多数国家是出口导向经济，太强的货币可能进一步伤害景气，预期新台币短期就算守住彭淮南防线，回升空间也十分有限。

【形势要点：排队的“渡边太太”人数成为日元走势晴雨表】
自日本走出战争破坏后的废墟，走向富裕以来，家庭主妇们一直担当着巨额家庭储蓄的监护人。这些储蓄总额超过1500万亿日元（约合16.8万亿美元），被认为是世界上最大一笔可投资财富。从21世纪初期开始，常被泛称为“渡边太太”的日本家庭主妇们开始追求更高的回报（渡边是日本一个常见姓氏）。专业交易商开始研究“渡边太太”的一举一动。令交易商印象深刻的是，“渡边太太”们意志坚定，无论何时，只要日元暂时走强，她们就会利用机会低价购买更多外国资产。在银行和券商门外排队的“渡边太太”人数，成为日元走势的一个晴雨表。就在拿高薪的外汇交易员们犹豫不决之时，“渡边太太”已将获利兑现，并开始博得投资天才的美名。一些专业人士开始悄悄跟随“渡边太太”的动作。那些跟风者的确轻松赚到了钱。即使在2006年日本央行的隔夜利率已经小幅升至0.25%，澳大利亚的利率还整整高出6个百分点。很多日本人前往澳大利亚度假，不少人很安心地将一部分储蓄放在澳大利亚银行。其他人选择了南非的兰特（rand），其与日元的利差在2006年为8.25%，甚至有人选择了土耳其里拉（lira），其与日元的利差高达不可思议的17.25%。另外一些人依然追捧外币债券，或年度股息率达到6%或更高的投资海外的共同基金。寻找更高回报的日本资金推动了全球市场资金泛滥，即流动性过剩。

【市场：100万存一年利息竟只有1块钱】
存100万元，1年下来利息只有1元。你可别不信，日前，工行调整了外币存款利率，其中，英镑存款的活期利率从原先的0.3%降至0.125%；一年期利率从3.0625%降至1.25%；澳元存款活期利率从1.5%降至0.25%；一年期利率从3.5%降至1.5%。瑞郎的活期利率为0.0001%，一年期利率为0.01%；加元的活期利率为0.05%，一年期利率为1%；新加坡元活期利率调整为0.0001%，仅为原利率的千分之一，堪称“史上最低”。据2005年央行的相关规定，外币小额存款（300万美元以下）利率，以人民银行公布的外币小额存款利率为上限，根据国际金融市场利率变化由商业银行自主确定。银行工作人员表示，今年以来，各国央行的降息声此起彼伏，为了跟上国际金融市场的利率变化，很多银行对外币的存款利率都有调整。手中持有外币的市民或者外币存款刚到期又不打算结汇的市民，应该利用这个时间差，去尚未调息或者利率相对较高的银行存个定期，以获取更多收益。某银行将个人外币活期存款从按年计息改成了按季计息。此前，外币存款每年12月20日进行结息，现在则改为每季末月20日为计息日，按当日该行的外币活期存款利率来计算利息。这也是国外频繁降息，汇率变化大等原因所致。目前银行对外币理财产品也是“避而远之”。工行、招行、浦发银行等网点工作人员表示，正是源于以上情况，目前到银行网点兑换人民币的市民倒是有所增多。

【形势要点：汇丰供股行动恐引发市场连锁反应】博瑞金融论坛; W. d! w$ r8 q8 f( j" H; X
汇控一如市场预期，在业绩公布的同时，宣布供股集资，以十二供五的形式供股集资，每股供股股价254便士，折约港币28元，较停牌前大幅折让50.8%；集资净额的177亿美元（约港币1380亿元），创香港及英国集资纪录。这一消息令原本等收息花费或帮补开支的小股东大失所望。根据香港《东方日报》的消息，由于现时香港大部分强积金、学校基金，甚至街坊福利会均持有汇控股票，香港变相是“全民皆供”兼“�住供”。由于涉及的金额庞大，汇控已寻求香港多名富豪支持，协助报销总额约100亿。香港餐饮职业协会会长黄家和认为，这次汇控供股会对小股东构成压力，变相等同于本地消费市场上“抽水”，不但令本已进入惨淡经营的餐饮业再受打击，同时也会影响到其他行业。香港浸会大学财务及决策学系副教授麦萃才指出，汇控今次提供供股行动，等同与其他股票争夺资金。由于资金流走，对其他股票的股价及相关公司的业务会构成影响，资金流走并没有投入本地消费市场，令本已低迷的消费行业面临更困难局面。

【形势要点：俄罗斯官员建议国民喝粥克服金融危机】
据英国媒体报道，俄罗斯卫生官员建议国民在金融危机下，回到饮食“根本”，多喝粥少吃垃圾快餐。据英国每日电讯报3日报道，过去10年俄罗斯经济高速发展，许多俄罗斯人也培养出了爱吃外国食品和美国快餐的习惯。俄罗斯联邦消费者保护服务中心本周公布的一份报告称，过去10年来，俄罗斯成年人体重增加了4磅（1.8公斤），儿童体重也增加了1公斤。俄罗斯联邦消费者保护服务中心主席奥尼先科说，在体重方面，俄罗斯妇女绝对可以在欧洲国家拔得头筹。报告称，随着金融危机影响的加深，俄罗斯人的饮食习惯势必也要改变。报告建议俄罗斯人每天喝粥和罗宋汤。建议食谱还包括每月大概花费。报告称，成年俄罗斯男性每月花费2780卢布（55美元）就可享受健康饮食，女性只需要2354卢布。奥尼先科建议俄罗斯人少喝碳酸饮料，多喝牛奶，并且多在家里做饭，而不是现成的或者垃圾食品。奥尼先科说，“我们正在失去烹饪传统，我很抱歉地说，失去烹饪传统，我们也同时失去了文化的一部分。”

【市场：美国银行竟开始后悔接受政府注资】www.brjr.com.cn0 i; v- N" K# p
美国银行首席执行官肯刘易斯（Ken Lewis）日前向英国《金融时报》表示，该行请求政府出资200亿美元支持其收购美林，属于“战术性失误”，使该行显得就像花旗集团一样疲弱。刘易斯誓言将留任美银首席执行官，直到该行偿清根据美国财政部银行资金重组计划获得的450亿美元政府资金。这是他首次暗示会离开公司。他表示，美银有望在两至三年内还清政府资金。不过，他感到遗憾的是，出于“高度谨慎”，他从政府得到的援助超过了他认为吸收美林第四季度150亿美元亏损所需的资金。美银去年9月从美国财政部获得250亿美元的第一笔资金。去年12月末，由于美林的亏损规模超出美银的最初预测，该行请求政府再注资200亿美元。刘易斯表示，如果只要求100亿美元，情况会好一些。他表示，那将有助于减轻投资者对于该行还会出现更多问题的担忧。政府对美银和花旗的援助规模助长了这样的猜测：对于这两家或其中一家银行来说，全面国有化将是必要的。受这种担忧的影响，自1月1日完成对美林的收购以来，美银股价下跌了76%。收购美林使刘易斯饱受批评：在美林即将公布第四季度亏损150亿美元之际，他以近200亿美元收购了这家陷入困境的投行，其后又要求政府援助，以促成这笔交易。这笔交易带来的麻烦，加上美林去年12月发放奖金惹来争议，引发了要求刘易斯辞职的呼声。但刘易斯表示，他“一秒钟”都没有考虑过这么做。

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	日 期	收盘指数	涨跌点数
上证指数	3月4日	2198.11	+126.68（6.12%）↑
深圳成份指数	3月4日	8227.69	+532.07（6.91%）↑
上证Ｂ股指数	3月4日	140.21	+8.49（6.44%）↑
深成份Ｂ股指数	3月4日	2354.18	+108.27（4.82%）↑
沪深300指数	3月4日	2285.15	+143.00（6.68%）↑
香港恒生指数	3月4日	12375.14	+341.26（2.84%）↑
恒生国企股指数	3月4日	6991.17	+373.60（5.65%）↑
恒生中资企业	3月4日	2904.82	+101.50（3.62%）↑
台湾指数	3月4日	4541.42	+106.08（2.39%）↑
美国道琼斯指数	3月3日	6726.02	-37.27（0.55%）↓
纳斯达克指数	3月3日	1321.01	-1.84（0.14%）↓
标准普尔500	3月3日	696.33	-4.49（0.64%）↓

伦敦国际银行间拆放利率（LIBOR）3月3日

	一个月	二个月	三个月	六个月	一年
美元	0.5075	0.9731	1.2712	1.8100	2.1087
英镑	1.3818	1.8218	2.0262	2.2093	2.3581
日元	0.4987	0.5806	0.6331	0.7962	0.9682
瑞士法郎	0.3000	0.3916	0.4891	0.6400	0.9441
欧元	1.4925	1.6500	1.7987	1.9043	2.0118

LIBOR数据为伦敦时间3日下午2：00之后提供（国内媒体转载）

香港银行同业港元拆息（%）3月4日17:30

隔夜钱	1个月	3个月	6个月
0.01/0.03	0.15/0.45	0.75/1.30	1.05/1.45

上海银行间同业拆放利率 2009年3月4日11:30

期限	Shibor（%）	涨跌（BP）
隔夜（O/N）	0.8008	0.17↓
1周（1W）	0.9433	0.42↓
2周（2W）	0.9521	0.35↓
1个月（1M）	1.0341	0.39↑
3个月（3M）	1.2714	0.02↓
6个月（6M）	1.5443	0.27↑
9个月（9M）	1.7001	0.20↓
1年（1Y）	1.9223	0.07↓

ICE 4月布伦特原油期货价格每桶43.70美元 （3月3日收盘价）
NYMEX 4月原油期货价格每桶41.65美元（3月3日收盘价） - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛5 Z/ t+ b$ a; D- n. o
COMEX 金4月=913.60美元（3月3日收盘价）中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区; k5 P6 @( D9 I
1人民币=5.1224新台币
100人民币=11.6717欧元 100人民币=14.6141美元
[外币100] 美元683.95 英镑957.7 日元6.9514 港币88.16 澳元431.35 欧元853.09
（中国银行2009.3.4）
[1美元兑各国货币] 英镑0.7099 欧元0.7987 澳元1.5684 瑞郎1.1820 日元99.17 加元1.2899