2009-1-21 10:33:58 来源:《参考消息》 【香港《南华早报》1月19日文章】题:中国的银行不像看上去那样稳固(作者汤姆・霍兰)
随着新一轮冲击撼动全球金融体系,在香港上市的内地银行的股票却表现相对平稳。不幸的是,它们表面上的稳定或许将被证明是一种假象。
首先,内地银行股最近的表现看上去并不抢眼。在香港上市的三大国有银行的股票在新年伊始都出现下跌。其中中国工商银行的股票价格暴跌20%。
不过,与股价下跌36%的英国巴克莱银行或市值缩水近一半的美国金融服务巨头花旗银行集团相比,就连这种糟糕的表现也还说得过去。
考虑到最近几周国际投资者(主要是西方银行)减持股票造成的巨大价格压力,内地银行股的相对弹性就更加引人注目。
上月底,瑞士银行出售了1.3%的中国银行股票。随后,美国银行出售了中国建设银行2 5%的股票。上周,苏格兰皇家银行将其持有的4.3%的中国银行股票全部抛售。
然而,其他投资者大多保持乐观,认为西方银行这样做是因为它们急需筹集资金,而不是因为它们认为中国的银行股行情看跌。事实上也似乎从来不乏买家。
很多投资者指出,内地银行目前的股价较低,此外,与国际信贷市场关联度较小、最近风险管理的提高和国内贷款违约准备金充足使投资者对内地银行更有信心。
中国企业的负债水平普遍较低,政府正在增加财政支出以支持经济增长.因此,很多投资者相信,内地银行的资产质量将保持良好状态.不良贷款率也将保持适中水平。
这种观点或将被证明过于乐观。尽管不良贷款率在近期很可能下降,但任何下降都可能被误解。
原因是内地银行在过去两个月里为响应北京支持经济的号召而大规模增加放贷。继去年11月份新增贷款4770亿元之后,上月新增国内货币贷款达到7720亿元,比上年同期增长了14倍。因此,不良贷款在总贷款中所占比例很可能下降,原因十分简单,因为未偿还贷款总价值正在迅速增长。
惠誉国际信用评级有限公司分析人士认为,围绕内地银行不良贷款分级产生的质疑将使情况变得复杂。
而更糟糕的是,内地银行的信贷风险模式建立在相对较短的违约与损失水平数据记录基础之上,而这些记录是在经济繁荣时期建立的。因此,尽管目前的准备金水平看似充足,但随着经济减速,事实上可能还不够。
这可能伤及银行的资本基础。据惠誉国际信用评级有限公司预测,如果把"关注类"贷款的潜在损失和正式归为不良贷款的贷款计算在内,三大内地在港上市银行的一级资本比率将低于8%的水平,这是"公认的资本充足银行的新国际标准"。
如果这种情况真的发生了,那么投资者最近大量抛售内地银行股票的行为可能将成为幸运的脱身。
【香港《南华早报》1月19日文章】题:中国的银行不像看上去那样稳固(作者汤姆・霍兰)
随着新一轮冲击撼动全球金融体系,在香港上市的内地银行的股票却表现相对平稳。不幸的是,它们表面上的稳定或许将被证明是一种假象。
首先,内地银行股最近的表现看上去并不抢眼。在香港上市的三大国有银行的股票在新年伊始都出现下跌。其中中国工商银行的股票价格暴跌20%。
不过,与股价下跌36%的英国巴克莱银行或市值缩水近一半的美国金融服务巨头花旗银行集团相比,就连这种糟糕的表现也还说得过去。
考虑到最近几周国际投资者(主要是西方银行)减持股票造成的巨大价格压力,内地银行股的相对弹性就更加引人注目。
上月底,瑞士银行出售了1.3%的中国银行股票。随后,美国银行出售了中国建设银行2 5%的股票。上周,苏格兰皇家银行将其持有的4.3%的中国银行股票全部抛售。
然而,其他投资者大多保持乐观,认为西方银行这样做是因为它们急需筹集资金,而不是因为它们认为中国的银行股行情看跌。事实上也似乎从来不乏买家。
很多投资者指出,内地银行目前的股价较低,此外,与国际信贷市场关联度较小、最近风险管理的提高和国内贷款违约准备金充足使投资者对内地银行更有信心。
中国企业的负债水平普遍较低,政府正在增加财政支出以支持经济增长.因此,很多投资者相信,内地银行的资产质量将保持良好状态.不良贷款率也将保持适中水平。
这种观点或将被证明过于乐观。尽管不良贷款率在近期很可能下降,但任何下降都可能被误解。
原因是内地银行在过去两个月里为响应北京支持经济的号召而大规模增加放贷。继去年11月份新增贷款4770亿元之后,上月新增国内货币贷款达到7720亿元,比上年同期增长了14倍。因此,不良贷款在总贷款中所占比例很可能下降,原因十分简单,因为未偿还贷款总价值正在迅速增长。
惠誉国际信用评级有限公司分析人士认为,围绕内地银行不良贷款分级产生的质疑将使情况变得复杂。
而更糟糕的是,内地银行的信贷风险模式建立在相对较短的违约与损失水平数据记录基础之上,而这些记录是在经济繁荣时期建立的。因此,尽管目前的准备金水平看似充足,但随着经济减速,事实上可能还不够。
这可能伤及银行的资本基础。据惠誉国际信用评级有限公司预测,如果把"关注类"贷款的潜在损失和正式归为不良贷款的贷款计算在内,三大内地在港上市银行的一级资本比率将低于8%的水平,这是"公认的资本充足银行的新国际标准"。
如果这种情况真的发生了,那么投资者最近大量抛售内地银行股票的行为可能将成为幸运的脱身。
博文
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