【每日经济】2009-01-20

【中国还要迷信美国国债的安全性吗？】
美国财政部近期公布的国际资本流动报告（TIC）数据显示，2008年11月中国增持美国国债的规模达290亿美元，较10月份的增量减少了56%。可以看出，虽然我国明显降低了增持美国国债的速度，但增长的幅度仍然很可观。
11月中国增持美国国债的增幅放缓，与我国外储增量变化的关系并不大。在2008年10月份，中国的外储出现了259.12亿美元净减少，但对美国国债的增量却达到659亿美元之巨；在11月份，外储虽然净增长了50亿美元，但对美国国债的增量却降至290亿美元。对美国国债增持与外储增量出现较大差异的关键在于，月度的外储增量并不能衡量当月中国净流入的外汇资金量，因为每月外汇储备的余额都要进行汇率调整（如欧元资产折算成美元计价），相应地，外储增量中有相当一部分体现了汇率调整的会计记账的变化，不完全代表全国外汇资金的净流量。正是因为没有注意到这一点，很多专家级的人物也认为增持国债幅度主要由外储增量决定，从而做出了错误的解读。事实上，银行间外汇市场的结售汇顺差才更能体现全国外汇的净流量，而不是外储增量。www.brjr.com.cn& z# k) D" L! {' _& f
在我们看来，中国增持美国国债行为的变化，主要由国际金融市场的动荡情况和中国官方机构对外币资产风险的重视程度来决定。以2008年的数据为例，上半年，中国经历了外储高速增长、全球热钱"套利中国"的情况，但中国月均增持美国国债只有44亿美元的规模；出现这种情况的原因在于，此时期国际金融市场还算比较平稳，中国政府和国内金融机构并没有过分担忧美元资产的风险，而是将很大一部分新增外币资产都投到了美国国债以外的资产（如美国公司债、公司股票等），以赚取较高收益。而在2008年7月份以后，中国的热钱流入已经放缓并开始转向流出，外储增量也开始大幅放缓，但中国增持美国国债的速度却明显加快――7月份增持150亿美元，8月份为237亿美元，9月份446亿美元，10月份则达到659亿美元。这种情况与国际金融市场上金融海啸的爆发（以"两房"危机、雷曼兄弟倒闭等事件为标志）是密切相关的，表明了此时期中国政府和金融机构开始对美元资产安全性前所未有的重视。如果顺着这个逻辑出发，短时间内，中国仍将持续地、较大额度地增持美国国债；直到全球金融市场真正恢复平稳之后，这一进程才能告一段落，甚至有可能开始一个小幅减持美国国债的趋势。 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛7 l7 m6 n1 C9 ?8 d
从上面的分析可以看出，中国近期大幅增持美国国债的逻辑在于：中国将美国国债视为安全性最好的资产，也就是在金融海啸之下寻找一个外币资产的避风港。不过，这种行为是否明智，则值得商榷。
目前，美国国债收益率已经处于历史低位，并出现了明显的价格泡沫。中国选择在此时点大幅买入美国国债，相当于将中国的外币资产与美国经济的状况紧密捆绑在一起，这意味着中国的外汇储备已经被美国"挟持"了。在这种情况下，美国经济转好，中国可能要承接泡沫破灭后的美国国债，成了最后的接盘者；而如果美国经济和政府财政状况变得更为糟糕，中国持有的美国国债却有可能面临违约的风险。此前中国持有的巨额的机构债的遭遇就是一例――去年7月份房地美、房利美爆发危机，如果不是"两房"去年9月被美国政府接管，中国央行持有的规模高达3000亿美元的机构债很可能血本无归。www.brjr.com.cn. V* V/ J* V- N. r% ?# q
我们观察到，2008年9月份之前一直作为美国国债最大持有者的日本，近期已经在悄然减持美国国债――11月份减持规模达49亿美元，此前的9月份日本也减持了128亿美元的美国国债。反观中国，2008年前11个月中国累计增持规模达2043亿美元，占了同期全球增持规模的28%！中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区* Y- y! y3 ~' I- k
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
出于对美国国债安全性的迷信，中国较大幅度增持美国国债的进程在短期内可能持续，直到金融危机真正过去，这一进程才可能停止。不过在我们看来，这种行为得不偿失，中国政府倒不如用这些外汇多买些石油、铁矿石等战略性资产。否则，中国有可能为此后美国国债的泡沫破灭"埋单"。

【政策：工商总局将放宽准入门槛培育服务业市场主体】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛! e$ t7 P" H! Y  Q( \1 i, V
中国国家工商总局19日表示，为搞活流通扩大消费，工商总局将放宽市场准入大力培育服务业市场主体。工商总局有关人士说，对法律、行政法规和国务院决定未设定，一些部门和地方自行设定的服务业企业登记前置许可项目，各级工商行政管理机关一律停止执行。除法律、行政法规另有规定的外，对一般性服务业企业降低注册资本最低限额，一律降低到三万元人民币。支持投资人以知识产权等非货币财产出资设立服务业企业，非货币财产出资比例最高可达企业注册资本70%。对《国民经济行业分类》未包含的服务业一般经营项目，工商行政管理机关可根据企业申请，灵活核定能体现其行业和服务特点的经营范围。支持生活保障性服务业发展，支持与人民群众生活息息相关的服务业主体准入，如开设便利店、便民早餐店等。鼓励餐饮龙头企业在地级以上城市发展主食加工配送中心，促进其经营规模化、规范化。工商总局同时表示，将大力扶持和促进中小商贸企业发展，鼓励民间投资兴办企业。为企业特别是中小商贸企业的融资扩宽渠道；对守法经营，确因资金紧张无法按时出资的企业，依法允许延长出资期限；对生产经营暂时出现困难的个体工商户、私营企业，在年检验照等方面予以支持，减免年检费用。

【政策：国务院出台政策促进自主创新成果产业化】中国城市金融圈人脉社区-打造中国最具地域性特色最具互动影响力的金融行业城市社区6 M0 c, Q4 P: C* e( a! Y) M
国务院办公厅19日发布了关于促进自主创新成果产业化的若干政策，鼓励企业、高校和政府加快推进自主创新成果产业化，提高产业核心竞争力，促进高新技术产业的发展。该政策的目标是培育企业自主创新成果产业化能力和大力推动自主创新成果的转移，同时决定加大自主创新成果产业化投融资支持力度。中央要求加大政府投入力度，主要通过无偿资助、贷款贴息、补助（引导）资金、保费补贴和创业风险投资等方式，加大对自主创新成果产业化的支持，加快自主创新成果的推广应用，提高自主创新成果产业化水平。同时加快发展创业风险投资，鼓励按照市场机制设立创业风险投资基金，引导社会资金流向创业风险投资领域，扶持承担自主创新成果产业化任务企业的设立与发展。发展改革和财政等部门要积极培育、发展创业风险投资，对高技术产业领域处于种子期、起步期的重点自主创新成果产业化项目予以支持。中央还决定加大信贷支持力度，商业银行要根据国家产业政策和信贷政策，结合自身特点和业务需要，按照信贷原则，加大对自主创新成果产业化项目的信贷支持力度。加强担保机构等融资支撑平台建设，为自主创新成果产业化项目融资提供服务。

【政策：国资委猛勒央企海外投资步伐】
随着中国平安收购比利时富通集团部分股权出现巨亏、中铝力拓英国上市公司约12%的股份巨亏等事件频频出现，在当前金融危机不断加深的背景下，国务院国有资产监督管理委员会对央企的投资监管也变得格外严格。继国资委副主任黄淑和1月5日对一些中央企业的投资冲动提出警告，表示将从2010年开始在中央企业全面推行经济增加值考核，以引导企业规范投资行为后；1月8日，国资委网站在显要位置再次刊发国资委副主任李伟于2006年在地方国资委负责人研讨班专题讲座上所作的"国有企业金融衍生产品业务管理"的讲座，以提示那些对金融衍生产品这一新型金融工具缺乏深入了解和必要专业知识，置高风险而不顾贸然行事，结果招致巨额损失、教训惨痛的一些企业。一位国资研究专家认为，因为过去国有企业在经营过程中乱投资、乱担保现象比较多，国资委从成立时就特别提请中央企业注意投资风险，尤其是在目前国际金融危机的大环境下，国资委如何监管中央企业投资，以更好地控制和规避风险，更成为当下的一项重要工作。据国资研究专家介绍，国资委对央企提出谨慎投资包括三个方面，一是针对海外投资并购；二是一些高风险投资，比如金融衍生品之类；三是央企主业经营之外的发展战略投资项目。而这三类投资风险中，海外投资风险尤为突出。

【形势要点：中国经济2008年四季度可能硬着陆】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛( H9 ~1 _1 p( J$ N* d: [" d8 S& P
国家统计局将在1月20日前后发布一系列2008年度宏观经济数据，为2008年中国经济画上一个句号。国家统计局总经济师姚景源17日透露，国家统计局将于本周四（22日）召开新闻发布会，详细公布去年第四季度经济数据。按照惯例，每年的1月24日，国务院新闻办公室将举行新闻发布会，请国家统计局介绍上一年的经济运行情况。此前有媒体报道，考虑到今年春节来得比较早，今年的这一例行新闻发布会可能会有所提前。接受道琼斯通讯社调查的13位经济学家预期平均值为，2008年第四季度国内生产总值（GDP）较上年同期增长6.9%。经济学家们说，上述增幅将是1990年代末以来的最低增幅。该调查同时显示，2008年全年GDP可能增长9.2%，结束连续五年实现两位数增幅的局面，并成为2002年以来增幅最低的一年。2002年的GDP增幅为9.1%。

【形势要点：送礼经济刺激年前"公款消费"热潮】
春节将至，虽然金融海啸仍未过去，然而这个对中国人来说最重要的日子，要花钱的人绝对不会浪费时机。在北京，就出现了春节前夕的"过节奇观"。北京道路上塞满了小轿车，小轿车里塞满了各种礼品。出租车司机陈海坤对这种"中国式"的过节方式很熟悉，"除了去火车站的，就是送礼的，还有就是吃吃喝喝。"在城西有两个国家部委，从12号开始，这里的路就不好走。不同地区牌照的车在门前停下又离开，拎着大小盒子的人们在传达室门口等候。周围挂着"回收名酒、高档香烟"的小店的生意也随着红火起来。一位店主说，有时一天能收十几瓶好酒，茅台、五粮液，节前回收的东西最好，货真价贱。此外，还有各类商场购物卡，一般可以以八五折的价格找人折成现金。餐饮行业也格外热闹。在首都体育馆南，一个高档餐厅和一家洗浴中心比邻而立。晚上，这里的车位停满了几乎清一色黑色的高档轿车，一些奥迪车还没把"警备"或"特别通行证"等车证取下。据知，洗浴中心的一般按摩价位在千元人民币左右。因有各种名目的年终总结会召开，北京郊区的度假村和会议中心也人满为患。一个由财政拨款的部门还在年终会上讨论了一下如何把剩下的几千万元人民币花完的问题。以上情景不亚于一副歌舞升平的浮世绘，可是逢此经济时局，人们期待的是扩大"公众消费"，而不是扩大"公款消费"。

【形势要点：企业海外扩张与收缩不能一概而论】

国内最大的钢铁集团宝钢集团的首次海外建设炼钢厂正在面临夭折的命运，据19日的《第一财经日报》披露，巴西淡水河谷公司与宝钢集团一致决定取消了将要建设的巴西钢铁合资公司计划。早在2007年10月，宝钢集团宣布和巴西淡水河谷公司合资成立宝钢维多利亚钢铁公司，该项目预计在今年上半年开工，2011年底建成投产。这一市场收缩的行为与国内企业自2008年以来风起云涌的海外扩张显得格格不入。就在同日的《理财周报》上还在刊登神华拟收购澳大利亚力拓集团旗下煤炭公司的消息。中国神华某高管近日曾表示，目前，集团公司800亿的现金流，上市公司600亿的现金流，"我们一直都在寻找项目"。据汤姆森-路透的统计显示：在海外并购领域，中国并购额在2008年前三季度大幅增加了101.9%，达到1310美元，已超越2007年全年的水平。中国跨境并购达到688亿美元，创出新的年度纪录。虽然我们一直在强调，全球性的金融危机和经济衰退，为国内企业"走出去"提供了绝好时机。但对于一个负责任的企业来讲，扩张与否，显然与企业领导者的风险偏好、财务安全和策略取向等因素关系更大。以上述宝钢收缩的举动为例，逆势扩张至少要面临如下阻力：一是国资委等监管部门的警示。从1月5日至8日，国资委接连对一些中央企业的投资冲动提出警告。二是市场萎缩的压力。据淡水河谷透露，全球经济危机影响了全球钢铁产业链，导致全球各钢铁生产商大幅削减钢铁生产，使宝钢维多利亚钢铁公司项目的情况也产生了变化。对未来需求的看淡恐怕是宝钢撒手的重要原因。

【市场：钢铁价格连续6周上涨】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛: k) k. k; X3 G" Q8 X, _
据国内知名钢铁资讯机构"我的钢铁"提供的最新市场分析称，在刚过去的一周内，国内钢材价格涨势依旧，这是自去年12月份以来钢价连续第6周出现上涨，但是涨幅有所减小。据"我的钢铁"监测，在刚过去的一周内，国内市场上各主要钢材品种的具体走势是：建筑钢材价格小幅上涨，其中北京、天津等地吨价涨幅均在60元以上；中厚板价格小幅上涨，济南、福州、广州等地吨价上调幅度在10元左右；冷热板卷价格继续反弹，吨价平均上调幅度在10元左右；大中型材价格小幅上涨。据分析，建筑钢材价格总体稳中有小幅上涨，但不同地区调整方向不同，福州、南昌等地由于前期价格较高，这一周有一定幅度回调，吨价平均下调幅度在60元左右。一周内全国共有8家螺纹钢生产企业和5家线材生产企业调整了出厂价格，其中只有2家下调了出厂价格。由于临近春节，市场销量基本处于停滞状态。周末，上海、南京、北京等部分钢材市场已经开始歇市，仅有的出库量主要集中在市政工地的配送上。目前，由于进入春运，铁路货运将受到影响，而随着汽、柴油价格的下调，公路运输成本大大降低；另一方面，在当前价格条件下，国内钢厂开工率大幅上升，螺纹钢生产企业更是突出。由此估计建筑钢材价格下一步将基本处于稳定状态。

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据国内知名钢铁资讯机构"我的钢铁"提供的最新市场分析称，在刚过去的一周内，国内钢材价格涨势依旧，这是自去年12月份以来钢价连续第6周出现上涨，但是涨幅有所减小。据"我的钢铁"监测，在刚过去的一周内，国内市场上各主要钢材品种的具体走势是：建筑钢材价格小幅上涨，其中北京、天津等地吨价涨幅均在60元以上；中厚板价格小幅上涨，济南、福州、广州等地吨价上调幅度在10元左右；冷热板卷价格继续反弹，吨价平均上调幅度在10元左右；大中型材价格小幅上涨。据分析，建筑钢材价格总体稳中有小幅上涨，但不同地区调整方向不同，福州、南昌等地由于前期价格较高，这一周有一定幅度回调，吨价平均下调幅度在60元左右。一周内全国共有8家螺纹钢生产企业和5家线材生产企业调整了出厂价格，其中只有2家下调了出厂价格。由于临近春节，市场销量基本处于停滞状态。周末，上海、南京、北京等部分钢材市场已经开始歇市，仅有的出库量主要集中在市政工地的配送上。目前，由于进入春运，铁路货运将受到影响，而随着汽、柴油价格的下调，公路运输成本大大降低；另一方面，在当前价格条件下，国内钢厂开工率大幅上升，螺纹钢生产企业更是突出。由此估计建筑钢材价格下一步将基本处于稳定状态。

【形势要点：此前国内私人消费的高速增长难以为继】www.brjr.com.cn- N5 m) b1 P; h4 v9 K  i4 v+ n1 v
全球普遍对中国人的消费能力充满信心，而中国消费者自己可能并不这么认为。位于上海的Data Driven Marketing Asia上月末针对4500名中国人进行的有关支出计划的调查显示，中国主要城市60%的中产阶级消费者已开始削减开支，或计划今年这么做。就业是他们担心的根本问题。DDM董事穆林根表示，如果人们开始担心能否保住工作，自然会减少开支。《华尔街日报》评论道，这项在5个城市进行的调查显示，经济依赖出口的南方制造业大省广东省的居民对就业前景最为担心，也是最先开始削减支出的地区。品牌服装、娱乐和旅游项目已经从开支单上消失，居民家庭还透露了尽一切可能节省开支的打算，例如关注蔬菜、肉类、鱼类等基本生活用品的折扣信息。在中国商业中心上海，接受DDM调查的受访者中有64%同意"公司不像以前那么忙了"的说法，接近1/3的受访者表示公司有裁员。42%的上海消费者还预计未来12个月的经济会变得"糟糕"，而北京持这种看法的消费者比例为19%。这并不是第一项反映全球第一人口大国消费前景黯淡的调查。实际上，北京的零点研究咨询集团（Horizon Research）最近表示，公司的信心指数去年12月份降至2003年中国爆发"非典"疫情以来的最低水平。可以看出，经济危机对中国城市居民的消费打击是比较严重的，私人消费的增速放缓已经是必然趋势。政府如果要让社会消费品零售总额的数字好看些，只能指望政府部门的消费性支出和国有企业的开支扩张了。

【形势要点：大飞机落户上海将带动周边产业集群】博瑞金融论坛) Y9 p- F* h, y5 c0 Q6 @
大飞机发动机的研发和总装基地18日正式落户上海，这将有助于实现飞机发动机的国产化，打破国际上GE、罗罗和普惠三家的技术垄断，其重要性并不亚于大飞机项目。18日，上海市委书记俞正声、工业和信息化部副部长苗圩与中国航空工业集团公司（下称"中航工业"）总经理林左鸣，在上海共同为中航商用飞机发动机有限责任公司（下称"中航商发"）揭牌。中航商发将担负我国自主研制商用发动机的重任，也将成为我国自主研发的大型客机的发动机项目的责任主体。目前中航工业旗下已拥有发动机子公司，但主要生产的是军用发动机，为使中国能拥有自己研制生产的商用发动机，才决定成立一个新的中航商发公司。中航商发的正式挂牌，标志着作为大型客机专项重要组成部分之一的航空发动机项目确立了责任主体。上海市经信委副主任金兴明昨天介绍，中航商发的研发中心选址在上海闵行紫竹地区，总装基地选址在上海临港重装备产业区。今后上海方面还会与中航工业进一步在机载航空电子、飞控等方面共同构建，在上海形成完整的航空产业链。

【市场：国美进入"去黄光裕"时代】
19日，国美电器在港发布公告称，黄光裕辞去执行董事职务，同时自动终止董事局主席身份。原为代主席的陈晓将出任国美电器董事局主席，同时兼任总裁，自2009年1月16日生效。但仍持有国美电器35.55%股权，为其第一大股东。据《财经》19日报道，1月12日，中央纪委办案人员将公安部部长助理、经济犯罪侦察局局长郑少东，公安部经侦局副局长兼北京直属总队总队长相怀珠带走，随后以涉嫌在金融大案中受贿对两人实施"双规"审查。目前公安部内部已小范围通报。《财经》称，目前尚无从确认郑少东与黄光裕之间有无直接干系，但郑落网显然与港澳赌业重要人物连超有关。此前，公海赌船"海王星"号的投资人之一连超因涉嫌协助黄光裕"洗钱"，于2008年岁末在内地被警方刑事拘留。此前，市场一直传言黄光裕为自己和他人洗钱，并且赌博金额较大。随着连超被调查，这些难以为人所知的事实逐渐浮出水面。据航空记录，黄光裕在案发前的2008年前10个月，曾十余次往返于内地与港澳之间。其数年前的记录更是频繁。接近警方的人士称，经连超等人帮助，黄光裕还利用隐蔽身份来往于上述诸地。连超落网的另一个罪名，是试图协助黄光裕的妻子杜鹃离境。在连超被刑事拘留后不久，杜鹃亦涉嫌行贿罪，经警方从大连带回北京，在警方指定的居所里被监视居住。接近案件调查的人士称，黄光裕案涉及金额之大、涉及面之广，在民营企业案件中罕有其匹。

【形势要点：人口老龄化将加速户籍壁垒消融】博瑞金融论坛! E7 T+ o$ `! t! p% ]0 r
17日，上海市政府有关人士表示：上海将推出包括户籍在内的吸引人才政策，其中关于居住证转户籍的带有操作性的政策性文件将于今年2月底前出台。据上海市市长韩正介绍，实施意见的核心内容包括需要在上海居住若干年、参加上海社保、依法纳税、具有一定专业技能和职称、无不良诚信记录和违法记录等。所有这些都会在公开、公平、公正的条件下高度透明地运作。"这些在上海工作的年轻人，上海的水也用，上海的电也用，为什么不能让他们的户口迁入上海呢？"上海市委书记俞正声13日在参加上海市第十三届人民代表大会第二次会议浦东代表团审议时说。他还表示，上海的人才口子要开得更大些，这有助于解决上海的社会保障问题。俞正声透露，上海老年人口比重高，社会保障负担重，目前，财政资金17%左右用于补贴社保基金的不足。而随着上海老年人口比重的提高，参加社保的年轻人相对变少，这导致政府支出在补贴社保方面要占很大的比例。"户籍卡得死，就会导致社保基金收得少，贴得多"。户籍制度的本质是外来人口不能享受本地的福利，但现在大城市老年人口增多，因此急需更多年轻人来缴纳社保金、养老金等等，因此人口老龄化将加速户籍制度的撤销。

【市场：神华拟收购力拓旗下煤炭公司】' q) j4 ^+ G: ^, H" _" w( R
1月12日，《南华早报》首先披露，中国最大煤炭企业中国神华正有计划收购力拓集团持有的煤炭联合工业公司股权。而力拓正在寻求出售的是煤炭联合工业公司76%的股份，后者在新南威尔士经营有三座煤炭公司。"不予置评"、"尚未收到总部的相关消息。"这分别是消息传出的第一时间，中国神华和力拓集团给出的回复。今天（19日）的《理财周报》报道称，业内人士却普遍认为此传言的可能性很大。有分析认为，"这几年市场好，力拓等澳大利亚厂商为提高产量也进行了快速扩张。现在市场突然不好，他们的资金压力可想而知。"公开的数据也证明了这一点。由于受金融危机的影响，力拓在2008年宣布裁员1.4万人、出售资产，以筹集资金偿还其巨大的债务，"重新赢得市场信心"。为达此目标，力拓承诺，今年年底之前，通过将资本支出预算削减50亿美元、裁员13%及挂牌出售矿山，将其389亿美元净债务削减100亿美元。其中，大部分用于偿还收购加拿大铝业所造成的债务。"神华有这个能力进行并购。"中商流通生产力促进中心煤炭分析师宋亮称，"目前进行海外并购，并不会给中国神华增加太大的资金压力。"在此前举行的某煤炭业内论坛上，中国神华某高管曾私下表示，"目前，集团公司800亿的现金流，上市公司600亿的现金流，我们一直都在寻找项目。"据传，对于这桩价值37.2亿美元的买卖，中国神华正在要求力拓在此次股权出售中加入更多资产。

【市场：预计电企业绩在今年下半年回暖】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛, r5 T& z- l7 X3 e: D# }9 N- U
在全行业亏损的背景下，电力上市公司的全年业绩也普遍不佳。继华电国际之后，两家电力上市公司发出了2008年全年业绩预告。国投电力19日发布的公告称，去年业绩同比降幅在60%以上，其2007年净利润为5.5亿元，按照同比口径计算，预计今年国投电力的净利润不超过3.3亿元。此前，华能国际也公告称2008年度业绩预计为亏损，而公司在2007年的净利润为59.97亿元，每股收益0.50元。值得注意的是，两公司均将业绩不佳的原因归结为2008年煤炭价格的大幅上涨。事实上，其间政府虽然进行了两次电价上调，但仍然无法弥补煤炭成本大幅上涨对公司业绩的影响。2008年前8个月，煤炭资源供应呈现前所未有的紧张局面。为此，国家两次发布限价令调控市场。而从2008年10月开始，电煤价格开始下跌，至12月下旬，跌幅已逾50%。对此，业内人士认为，"市场煤、计划电"体制的存在导致了电价矛盾非常突出，加上经济形势的变化，也给发电企业生产经营造成了极大的影响。2008年电力行业整体亏损已成定局，不过，相对于很多刚刚趋向下滑的行业来说，电力行业是少数见底并且有明显回升趋势的行业。煤炭价格的下跌，会使火电企业的成本下降。虽然发电量的增速也会下降，但电煤价格下降对电力企业的影响会更大。此外，考虑宏观调整政策的滞后期，预计2009年中国经济增速仍将继续回落，全社会用电量增速在上半年将延续2008年以来的下滑态势，而在下半年会有所提高。

【形势要点：美国放松对华高科技出口管制向前走了一小步】 - 中国城市金融圈人脉社区|银行论坛|保险论坛|证券论坛|投融资理财论坛$ i- v; D* h* _6 \+ W
在美国总统布什任期最后一周，1月14日，美国商务部宣布了一项与中国相关的新政策：给美国对华高科技出口松绑，将以往对华高科技出口的逐个审查，调整为向中国民用企业发放执照。曼柯索在一项声明中表示，今后只要中国客户取得美国政府一次性的认证，就可以购买美国高科技产品。本月初，美国国家科学院向候任总统奥巴马提交了一篇报告。报告建议，在一年之内重新评估高科技出口管制政策，建立新的以"开放和接触"为主要特色的新政策，平衡美国的经济利益和国家安全。这份报告的提出有一个重要的背景，就是对华高科技出口管制，大大制约了美国对华贸易。因此，松绑政策一出，随即受到美国和中国企业界的欢迎。据了解，松绑政策首先获益的将是波音等在中国有合作伙伴的公司。有分析人士认为，从政治层面看，对华禁售高科技产品，是美国对华遏制战略的一部分，其意图是遏制中国在关键技术上的国产化进程。因此，作为一张"政治牌"，美国对华高科技出口的限制，在一定时期内还会维持。

【形势要点：台湾为救出口，恢复5721项退税】www.brjr.com.cn5 i: o$ c9 A; H/ ?& K1 x
抢救出口，史上第一次，台湾"财政部"拟对过去已自出口退税行列毕业的5721项进口农工原料，重新施以恢复出口退税的激励机制，借以减轻出口商品税捐，协助厂商争取出口订单。这是台湾自1984年逐年取消出口退税奖励后，不但未再扩大取消出口退税的品项数量，甚至反其道考虑，将已不具退税条件的进口农工原料，再度纳入退税范围。关税税率5%以下的进口原料，有机会重享出口退税利益。台湾"财政部长"李述德在今年新春记者会时报告表示，全球经济景气衰退，2008年12月台湾出口巨幅衰退四成，显示企业经营困境升高，"财政部"将会考虑修改目前外销品冲退税的制度，协助企业渡过难关。"财政部"关政司因此决定，原订今年4月1日起将再公布数百项进口农工原料取消退税的计划将喊停。同时，将与"经济部"进行会商，拟将过去逐年公告取消退税的5721项农工原料，选择其中进口数量较大，或属于出口重要原料来源的项目，重新恢复出口退税奖励措施。出口退税制度始于1955年，截至2007年，关税出口退税总额已近4000亿元（新台币）。台湾"财政部"高层官员说，确定恢复出口退税的项目与范围，还要再与"经济部"会商，台湾为出口导向，重新考虑扩大退税范围，确实很有必要。

【形势要点：国家电网拟将特高压输电网络大规模引入中国】
电网垄断企业国家电网公司表示，计划未来三到四年投资至多146亿美元，建设特高压输电网络；中国将成为少数几个采取这种先进技术的国家之一。《华尔街日报》报道，国家电网公司上周五（16日）宣布，新输电技术的首次商业试运行已经启动，这种技术在长距离输电时比传统电线更有效率。国家电网公司管理人士说，公司正等待监管部门批准投资计划。按产能计，国家电网公司是全球最大的公用事业公司。目前全球只有俄罗斯和日本开发了类似的特高压输电线路。但由于成本高昂，需求相对疲软，这些国家并未像中国所计划的那样大举投资发展这项技术。新输电线路将用于连接中国煤炭资源丰富的内陆省份和电力短缺的沿海地区。国家电网公司副总经理舒印彪表示，瑞士ABB和德国西门子（Siemens AG）等外资公司将签约帮助中国修建部分新基础设施，但主要核心技术将由中国自主研发。在去年冬季的雪灾中，灾区输电线路严重受损，数百万人受到了断电的影响，这暴露出了中国输电网络的薄弱之处。

【市场：中储粮战略转型引发市场忧虑】
年全球粮食市场经历了过山车一般的行情，中储粮通过大规模的托市、收储、调运等调控手段，使中国粮油市场保持了基本稳定，农民的种粮收益也得到了基本保障。中储粮的各项经济指标也颇引人瞩目。这个公司2008年的营业收入达到了1038亿元，同比增长了111%；实现利润15.4亿元，同比增长42%；总资产2684亿元，同比增长了54%。不过，中储粮显然不愿止步于此。中储粮总经理包克辛称，"国家粮食宏观调控向前直接惠及农民，向后直达终端粮油市场的趋势越来越明显，但中储粮的业务仅局限于储备环节，产业链条太短。"因此，在1月15日中央储备粮工作会议上，包克辛要求各级中储粮系统在2009年加快延伸产业链，扩大购销，逐步建立起中储粮内部有效衔接、高效执行的收储、物流、加工、营销网络体系。"以公司内部衔接带动全国粮食产销衔接，保障国家对粮食流通的主导权。"业内人士认为，一旦此举成行，则意味着中储粮将突破其"国家粮仓"的角色，开始作为"红顶粮商"全面进入粮食购销市场。事实上，中储粮从"大粮仓"到"大粮商"的转型至少在2008年初就已有迹象，且进展颇快。这样一个隐形的红顶粮商引发了多方面的担心。批评者认为，中储粮凭借国家优厚的财政补贴、几乎不受限制的政策性贷款和无与伦比的仓储物流设施，掌握着巨量的粮源。这样一个公司足以在市场上翻云覆雨。即使在官方，中储粮的转型也是一个备受争议的话题。国家粮食局的一些人士曾表示，中储粮此举明显"越位"。

【形势要点：日本地方政府竟发死人财】
日本老太太死后的金牙哪去了？在日本的都市里，死人的骨灰要过筛，从里面寻找贵重金属。朝日新闻问询了20个主要城市的官员，东京和名古屋的人承认他们仍然从骨灰中收集贵重金属出售。新泻、前桥、高崎和群马的官员表示，他们销售剩余的灰烬和骨头碎片。所剩余的骨灰的量取决于各地区对死者的哀悼程度。剩余的骨灰由随后而来的私人企业处理。东京的行政长官说，在2007会计年度，东京共收集了700克黄金、500克铂和1.9公斤银，获利320万日元。东京市政府还在火化之前从死人的棺材里拿走了9万日元的硬币。一位东京江户川区官方火葬厂的官员说，哀悼者有时会问道遗留骨灰的去向，但他们都缄口不言。

【形势要点：未来三个月美国将增加1000万桶战略石油储备】
美国能源部16日表示，将在今年2－4月份斥资5.53亿美元采购1068.3万桶原油，作为战略石油储备。本次原油采购计划的签约供应商为Shell Trading和Vitol。美国能源部称，此次采购原油的资金将来自2005年卡特里娜飓风后出售战略石油储备所得，这将是美国能源部自1994年以来首次直接购买原油作为战略石油储备。美国能源部本月初曾表示计划增加1680万桶战略石油储备，此次直接采购是该方案的组成部分。美国能源部还表示，与供应商签订了通过资源特许使用费计划为战略石油储备库再补充615.7万桶原油的协议，即将在2009年5月至2010年1月期间每日向战略石油储备库注入26000桶原油。在国际油价于每桶40美元下方徘徊之际，美国直接入市购买原油将在经济持续衰退之际托起油价的底部。对中国来说，目前也正是大幅增加战略石油储备的绝佳时机，否则可能错失良机。