创业板、上市公司并购重组、融资融券的不同意义

来源：你好牛呀 作者： 时间：2009-01-15

2009年证券监管工作的重要任务是推出创业板、推进上市公司并购重组、做好融资融券试点，它们三者对证券市场和经济振兴的意义实际不相同，因而也决定了它们的推出时机和先后顺序。

开设创业板市场是有利于中小企业融资的有效步骤。而在当前金融危机下，中小企业是政府最关心的一个企业群体，他们的生存直接关系到就业的问题，因此，股市对中小企业融资的一个最直接的支持，就是推出创业板市场。请各位注意，创业板市场的推出并不会影响主板的市场行情，这是世界股市已经证明了的事情，政府真正害怕的是创业板市场本身的不温不火，香港当年推出时遇到东南亚金融危机，所以不火，导致中国创业板市场延后了十年还没有推出来。现在绝对是推出的好时机了。

推进上市公司并购重组也是针对企业直接的一项措施，并购重组从来是股市的不变的题材，在金融危机，经济下滑的背景下，重组必然是一项经常的行动，关键是证券市场对重组怎样反应。一般来说，熊市下，对重组是有选择的，一部分重组会得到市场的欢迎，另一些重组可能成了主力出台的契机。其实关键是无论市场如何反映，市场如何表现，需要重组的上市公司会一如既往地重组，所以重组与市场反应是两个概念。因此对市场后市来说，重组需要，但不见得会导致股市的变化。

融资融券绝对是一项直接引起股市变动的政策措施手段，但这项政策手段的风险过大，中国的股市投资者自控能力比较小，一个权证就可以炒翻了天，融资融券或许风险更大，因此一定会比创业板市场更加谨慎。从时间上来说，试点就是不错的举措了，到真正全面推开没有几年功夫恐难实现。在当前背景下，融资可以直接引起市场资金的变化，股市有可能实现反弹或者反转，股市火起来，股市的融资功能就能够实现，对于很多上市公司度过难关很有帮助，所以，试点一定会进行。