农行的股改之路

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标签：财经

   在工、农、中、建四家国有商业银行中，农行的改革最为复杂，起步最晚、耗时最长。

   从首次上报改革方案算起，农行股份制改革历时4年多，其改革方案终于在2008年10月21日获国务院正式批准。

   与工行的股份制改革路径相似，中央汇金公司于2008年11月6日向农行注资190亿美元（等值1300亿人民币）。随后，农行股份公司由中央汇金公司和财政部共同发起设立，注册资本为2600亿元人民币，汇金公司和财政部各持有农行股份公司50％股权。

   农行已于1009年1 月16日正式对外挂牌成立。股份公司名称： "中国农业银行股份有限公司"；简称"中国农业银行" 股份公司注册资本： 人民币2600亿元 。股份公司注册地址： 北京市东城区建国门内大街69号 。

   相比其他三家率先进行改制的国有商业银行，农行的190亿美元注资与工行改制时相差并不大，但低于建行、中行各225亿美元及国家开发银行200亿美元的注资额。

   由于历史遗留问题，农行的不良贷款一直备受诟病。数据显示，截至2007年末，农行按五级分类的不良贷款余额达8179.73亿元，不良贷款率为23.50%。

    财务重组后，农行的核心资本充足率达到8%；不良贷款比例在4%左右，ROA水平在1%，拨备覆盖率大于80%。与其他大型银行财务重组完成后相比，经营指标没有特别大的差异。

   而农行剥离的不良贷款，将不再仿照工、中、建的模式向资产管理公司批发，而是在剥离出去后，由财政部再委托农行来处置，这样不仅有利于提高回收率，也有利于农行的人员分流。

   作为最后一家股份制改革的国有商业银行，农行何时引进战略投资者和上市，无疑是其股份公司挂牌后市场关注的热点。

   在引进战略投资者过程中，将遵守"国际一流、战略投资、引进智力、共享资源、互利双赢"的理念，来进行遴选。

   这一理念的含义是，引进的投资者必须是国际上具有影响力的一流投资机构；投资者的持股要达到一定期限，并通过股权纽带与农行建立紧密战略伙伴关系的投资者，而不是简单的财务投资者和资本投机者；引进的战略投资者，要有利于改善农行公司治理机制，有利于引进先进管理技术特别是风险管理技术；要与战略投资者共享产品研发、服务网络等方面的资源，开展业务方面的合作；既要有利于市场价值和竞争能力的显著提升，又要使投资者得到应有的回报。

   在近期全球金融市场剧烈动荡的背景下，找到合格的境外战略投资者确实不是一件非常容易的事情。

   以工行的速度看，工行在股份公司挂牌后的整一年，实现了A+H上市。农行目前面临的情况与当年工行的上市有些许相似之处，A股市场同样处于底部、规模同样庞大，农行是否能够复制工行，给人留有遐想的空间。

   目前为止，中国几家大型商业银行上市基本上采取"A+H"股模式，这个模式值得农行考虑。

   关于发行地的选择，农行会综合考虑市场融资能力，投资者覆盖面、流动性、上市成本和上市以后的成本、上市地公司治理和监管以及市场形象等主要因素。农行不仅表示香港H股市场是中国很多大型企业进行境外上市的首选市场，同时也表示，A股市场是农行上市选择的一个重要地点，但目前对于上市的事宜，无法做出具体答复。

　　股份公司自成立之日起,将完整承继中国农业银行的资产、负债和所有业务,并将继续从事原经营范围和业务许可文件上批准的业务。中国农业银行已有的营业机构、商标、互联网域名和咨询服务电话等保持不变,由股份公司继续使用,各项业务照常进行。客户毋需因改制而办理任何变更手续。